１月第４週 相場展望と予定

　   　     
１月第３週の日経平均は、２週連続で続伸の展開となりました。

１／１４連休明け、中東情勢悪化の懸念が一服。米中貿易協議の第１段階の調印
済み、ＮＹ株式市場が高値を更新する中、為替も１ドル＝１１０円台を回復して、
出遅れ感ある日経平均は、節目２４０００円台を回復して終了した。

結局、日経平均は、週間で１９０円上昇（↑０．８０％）２４０４１円となった。

さて、１月第４週（１／２０～１／２４）の主なイベントと予定は下記の通り。

週末のＮＹ市場は、ダウ５日続伸と上げは限定的ながら、高値更新して終了。
本格化を迎える決算も、底堅い経済指標を背景に良好で、東京市場の追い風に
なりそうで、週明けの日経平均は、続伸のスタートになりそうである。

主な経済指標、国内は、　１／２０鉱工業生産、１／２１の日銀金政策と黒田
日銀総裁会見、１／２２の全国百貨店売上高、１／２３の貿易収支、１／２４の
貿易収支など注目です。

海外は、１／２１～２４のダボス会議、米で１／２２の１２月中古住宅販売件数、
１／２３の１２月景気先行指数、１／２４の１月製造業ＰＭＩ値など注目です。

また中国では、１／２４～３０に春節で休場、中国人大移動でコロナウイルスの
影響が気になります。

マーケットの関心は３月期決算企業の来期に移っており、企業決算も本格化。
日本電産の決算後の株価の動きはハイテク株、ディスコは半導体製造装置関連の
株価動向がどうなるか、注目しています。

その他、通常国会召集や日銀総裁会見など、想定内と思われるが、ＮＹ株式市場、

主要３指数が過去最高値を更新する中、日本株のキャッチアップできるか、注目。

円高一服で、日経平均２４０００円台を底固めに上値追いとなる展開に期待したい。

日経平均、１月第４週（１／２０～１／２４）レンジ、２３８００円 ～２４２５０円
程度を想定しています。

１．１月第４週（１／２０～１／２４）主なイベントと予定
　１／２０
　日本 日銀金融政策会合（～１／２１）
　日本 １２月鉱工業生産
　日本 安倍首相、演説
  日本 アサヒ陶 決算
　 米　ＮＹ市場休場（キング牧師生誕記念日祝日）
　 米　トランプ米大統領、就任から３年
　 世　ＩＭＦ世界経済見通し
　１／２１
　日本 日銀金融政策政策会合
　日本 黒田日銀総裁 記者会見
   日本 東京製鉄、大江戸温泉　各決算　
　 米　ＩＢＭ、ハリバートン、ネットフリックス　各決算
    世　世界経済フォーラム、ダボス会議（～１／２４）
　１／２２
　日本 １２月全国百貨店売上高
　日本 ゲンキードラ　決算　
　 米　１２月中古住宅販売件数
　 米　Ｊ＆Ｊ、アボットラボラトリーズ、テキサス・インスツルメンツ　各決算
　 加　カナダ政策金利
　１／２３
　日本 １２月貿易収支
　日本　１１月工作機械受注
　日本 日本電産、、ディスコ　各決算
　 米　１２月景気先行指数
　 米　Ｐ＆Ｇ、インテル、コムキャスト、トラベラーズ、スカイワークス・　各決算
　 豪　１２月雇用統計　
　ＥＵ ＥＣＢ会合、
　ＥＵ ラガルドＥＣＢ総裁 記者会見
　１／２４
　日本 １２月消費者物価指数
　日本 ジャフコ、カワチ薬品、日置電、エンプラス、未来工業、ピー・シー・エー
　　　 ＤＮＡチップ、ＫＩＭＯＴＯ、ブルボン　各決算
　 米　１月製造業ＰＭＩ速報値
　 米　アメリカン・エクスプレス　決算
　中国 中国市場休場（春節祝日～１／３０）
　 独　１月製造業ＰＭＩ速報値
　ＥＵ １月ユーロ圏製造業ＰＭＩ速報値

２．ＮＹ市場、為替／債券　各結果（１／１７）
　
　今日のＮＹ為替市場でドル円は１１０円台を回復。この日発表の米経済指標が
　予想を上回る堅調な内容となったことや、米株が再び最高値を更新しており、
　ダウ平均の上げ幅が２６０ドルを超える中、ドル円は１１０円台に戻している。

　
　前日の米中合意の署名以降、１０９円台後半での狭い範囲での振幅が続いていた
　が、下値も堅かったことから買いが膨らんだ模様。

　しかし、さすがに買い疲れもあるのか、きょうの相場の雰囲気の割には上値追い
　の勢いは鈍いようにも感じられる。直近高値の１１０．２０円を勢いよく試す
　雰囲気までは見られなかった。

　
　米中合意については、中国が米製品の購入を向こう２年間で２０００億ドル
　増やすことや、それと引き換えに、中国製品への関税の一部引き下げで合意した。
　事前に伝わっていた内容とほぼ同様で目新しさはなく、市場の反応は限定的。
　
　第１段階の合意が成で、ひとまず安心感に繋がっているようだが、厄介な課題は
　なお山積みで、警戒は続くとの声も少なくない。

　
　この様な中、ロング勢も上値に慎重になってるのかもしれない。一方、ショート
　勢は戻り売りを試すタイミングを狙ってる雰囲気もあり、米株の調整待ちといっ
　たところかもしれない。
　いずれにしろ、ドル円は１１０円台を回復してるものの、次のアクション待ちの
　雰囲気が強いものと思われる。
　
　ユーロドルはＮＹ時間に入って戻り売りが優勢となった。ロンドン時間には１．
　１１７０ドル付近まで上昇。２００日線が１．１１３５ドル付近に来ているが、
　その付近に伸び悩んでいる。

　
　きょうはＥＣＢが議事要旨を公表していた。ラガルド総裁が就任後初の理事会
　だったが、メンバーの一部は「現在の金融政策措置の副作用の可能性に注意が
　必要だ」と強調していたことが明らかとなった。

　
　また、現在の金融政策がユーロ圏経済に効果を及ぼす時間を与える必要がある
　との認識も示していた。当面、ＥＣＢは政策を据え置く姿勢を示唆する内容でも
　ある。

　
　市場もＥＣＢの手詰まり感を既に認識して、これ以上の追加緩和はハードルが
　高いと見ている向きが多い。そのような中、今月末の理事会での戦略見直しに
　焦点を集めているようだ。特に２％弱としているインフレ目標をどうするのか
　注目されている。

　
　ポンドは買い戻しが強まり、ポンドドルは１．３０８０ドル近辺まで急速に買い
　戻された。本日の２１日線は１．３０７０ドル付近に来ているが、その水準を
　回復する動き。市場は英中銀の利下げ期待を高めており、ポンドドルは売りが
　強まっていた。その状況に変化はなく、特にポンドを買い戻す特段の材料は見
　当たらなかったが、１．３０ドル割れでの押し目買いが強かったことから、
　ショートカバーが出たのかもしれない。
　
　市場では利下げを実施しても、英経済への効果は限定的との見方も出ている。
　
　英中銀はきょう、第４四半期の信用状況調査を発表していたが、信用の伸びは
　鈍化傾向が続いていることが示された。経済が低迷する中、企業の資金需要は
　鈍く、個人のクレジットカードの使用も手控えられている。この傾向は国民投票
　以降２年間続いているが、止まる気配を見せてない。市場の期待通りに英中銀が
　利下げを実施したとしも、資金需要自体が低迷してる中で、その効果は期待程は
　ないとも見られている。
　https://fx.minkabu.jp/news/130223

　米国債利回り
　　2年債　  　　　　　1.563（-0.002）
　　10年債　　　　　　1.823（+0.016）
　　30年債　　　　　　2.284（+0.026）　
　　期待インフレ率 　　1.753（+0.004）
　　　　　　　　　  　　※期待インフレ率は10年債で算出

　今日のＮＹ債券市場で利回りは上昇。この日発表の米住宅着工が１３年ぶりの高
　水準となるなど、このところの経済指標が米経済の底堅さを示していることで、
　利回りは上昇の反応を見せている。

　
　１０年債は１．８４％台迄一時上昇した他、政策金利に敏感な２年債は１．５７％
　まで一時上昇した。
　２－１０年債の利回り格差は+２６（前営業日+２４）にスティープ化。
　https://fx.minkabu.jp/news/130374

３．ＮＹ株式市場　結果（１／１７）
　
　ＮＹ株式１７日
　　ダウ平均　　　　　 29348.10（+50.46　+0.17%）
　　S&P500　　　　　　3329.61（+12.80　+0.39%）
　　ナスダック　　　     9388.95（+31.81　+0.34%）
　　CME日経平均  　24050        （大証比：+20　+0.08%）

　
　今日のＮＹ株式市場でダウ平均は５日続伸。ただ、小幅高に留まっている。米中
　合意の署名を通過して市場には楽観的ムードが広がっている。直近発表の米経済
　指標も好調で、今週の金融機関の決算も、まずまずの内容で来週以降に期待感を
　残している。

　
　きょうはＧＤＰなど一連の中国の経済指標が発表になっていたが、２０１９年を
　底堅く終了していたことも安心感に繋がっていたようだ。取引開始前に発表になっ
　た１２月の米住宅着工指数は１３年ぶりの高水準を記録した。住宅ローン低下の
　中で住宅市場の回復が軌道に乗っていることを示唆。ただ、それ自体への反応は
　限定的だった。

　
　しかし、さすがに過熱感も出ており、３連休も控えていることから上値では利益
　確定売りも出て、上げは小幅に留まっている。

　
　ダウ採用銘柄ではビザ、トラベラーズが上昇したほか、ホームデポ、ダウ・インク、
　マクドナルドが堅調。一方、ボーイング、シェブロン、エクソンモービルが下落。

　ナスダックも続伸。ＩＴ・ハイテク株も上げが一服しており、ナスダックは下げに
　転じる場面も見られたが、来週から始まるＩＴ・ハイテク株の決算への期待もあり
　下値は底堅い。

　
　ギャップが軟調。同社の主力ブランドである「オールドネイビー」部門の分離を
　今後追求しない方針を明らかにした。

　
　鉄道のＣＳＸが下落。１０－１２月期決算を発表しており、コスト削減と効率化
　で１株利益は予想を上回ったものの、売上高は予想を下回った。

　
　紳士服のテーラード・ブランズが上昇。主力ブランド「ジョセフ・アブード」の
　商標をアパレルへの投資を手掛けるＷＨＰグローバルに１．１５億ドルで売却した
　と発表した。

　
　レストランと娯楽施設運営のデイブ＆バスターズ・エンターテインメントが上昇。
　投資会社ＫＫＲが発行済み株式の６．３％を保有したことが明らかとなった。

　
　ＳＮＳのピンタレストが小幅に４日続伸。アナリストが投資判断を「買い」に引き
　上げ、目標株価を３０ドルに上方修正した。　
　https://fx.minkabu.jp/news/130372

４．ＮＹ市場　原油先物２月限／金先物２月限　各結果（１／１７）
　
　ＮＹ原油先物2月限（WTI）
　　１バレル＝58.54（+0.02　+0.03%）

　
　ＮＹ原油は反発。今週の米中合意や米上院の新たな米国・メキシコ・カナダ協定
　（ＵＳＭＣＡ）の法案を可決などを好感して、この日もダウ平均株価やナスダック
　指数などの米株式が過去最高値を更新していることなどで、リスクオンの動きと
　なり、前日の高値を小幅に更新したが、すぐに上値が重くなり、その後は週末を
　控えた利食い売りで上げ幅が抑えられた。米国の稼働中の掘削装置（リグ）数が
　増加していたことも米国の時間帯後半の圧迫要因となった。
　https://fx.minkabu.jp/news/130368

　
　ＮＹ金先物2 月限（COMEX）
　　１オンス＝1560.30（+9.80　+0.63%）

　金２月限は反発。時間外取引では、株高が圧迫要因となる場面も見られたが、世界
　経済の先行き懸念から押し目は買われて堅調となった。日中取引では、ドル高を
　受けて戻りを売られる場面も見られたが、押し目は買われた。
　https://fx.minkabu.jp/news/130365

 

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