８／７～週の日経平均は、米国と北朝鮮が非難合戦を繰り広げ、地政学リスクが
高まった事による、円高の動きが優勢となり、日経平均の下落要因となりました。
結局、日経平均は週間で２２２円（↓１．１２％）下落し１９７２９円の大引けでした。
さて、８月第３週（８／１４～８／１８）主なイベントと予定は、下記１．の通りです。
明日からのポイントは、北朝鮮を巡る地政学リスクへの警戒が継続するものの、
下げ過ぎているので、自律反発と下ひげ陽線からの戻りに期待したい。日本株の
出遅れ感は益々顕著で、割安感があり、個別物色の展開から、どこまで戻せるか、
正念場の１週間を想定している。
日経平均、８月第３週（８／１４～８／１８）レンジは１９３００円～１９８５０円程度を
想定しています。
１．８月第３週（８／１４～８／１８）主なイベントと予定
８／１４
日本 第２四半期ＧＤＰ速報値
中国 ７月小売売上高
中国 ７月鉱工業生産
ＮＺ 第２四半期小売売上高
８／１５
日本 ７月マンション発売
米 ７月小売売上高
米 ３月ＮＹ連銀製造業景況指数
米 国債償還 ３年債（２７０億ドル）
国債償還 １０年債（２８０億ドル）
国債償還 ３０年債（１４０億ドル）
米 ホーム・デポ、コーチ 各決算
独 第２四半期ＧＤＰ速報値
英 ７月小売物価指数
英 ７月消費者物価指数
英 ７月生産者物価指数
８／１６
日本 ７月訪日外国人客数
米 ＦＯＭＣ議事録（７／２５、２６日分）
米 ７月住宅着工件数
米 ７月住宅建設許可件数
米 週間原油在庫統計
米 ターゲット、シスコシステムズ 各決算
英 ７月失業率
８／１７
日本 ７月通関ベース貿易収支
米 ７月鉱工業生産（7月）
米 ７月景気先行指数（7月）
米 新規失業保険申請件数（７／１２日までの週）
米 ウォルマート、ギャップ、アプライド・マテリアルズ 各決算
米 ダラス連銀総裁、講演
豪 ７月雇用統計
ＮＺ 第２四半期生産者物価指数
ＥＣ ＥＣＢ議事録
８／１８
米 ミシガン大学消費者信頼感指数 速報
米 ディア 決算
米 ダラス連銀総裁、講演
中国 不動産価格指数
独 生産者物価指数
２.ＮＹ市場、為替／債券 各結果（８／１１）
今日のＮＹ為替市場はドル売りが優勢となった。朝方発表の米消費者物価
（ＣＰＩ）が予想を下回る内容だった事がドルを圧迫した。年内の米利上げ期待
が後退し、ＣＭＥがＦＦ金利先物の取引から算出してるＦＥＤウォッチでは年内
の利上げ確率は３６％程度まで下がっている。 前日は４７％程度だった。
とはいえ、コアＣＰＩは小幅ながらも４ヵ月連続で前月比増加して、前年比では
１．７％を維持している。利上げが全くできないというほどの弱さでもなく、この
先の指標を更に確認したい面もある。
先週の米雇用統計が強かったことからムードに変化も期待されたが、北朝鮮
問題などでリスク回避の雰囲気も広がり、今週のドルは上値の重い展開と
なった。きょうのＣＰＩの発表がダメ押しとなりドル反転への期待は一旦完全に
後退している。
ドル円は一時108.75付近まで下落する場面も見られた。米株が反発していた
ことでそれ以上の下げはなかったが、ポイントとなっていた108.80水準を一旦
下回っている。108.80水準を完全にブレイクするようであれば、４月に付けた
年初来安値108.15付近が視野に入る。
一方、ユーロドルは買戻しが強まった。ロンドン時間の1.17台半ばから1.18
台を回復した。一時1.1845付近まで上昇。
ユーロ高についてＥＣＢも頭を悩ませているものと思われる。1.20を超えて
ユーロ高が進むようであればインフレ見通しに確実に影響する。景気回復の
兆候が強まっており、それをもってＥＣＢは出口戦略に乗り出そうとしている。
しかし、インフレに関しては期待が高まりそうな気配はない。米国もインフレ
鈍化傾向が見られているが、ユーロ圏も歩調を合わせるように同様の傾向が
見られている。
現段階ではＥＣＢが具体的にユーロ高是正に何らかの行動を取るとの見方は
少ないが、秋にも言及すると見られている出口戦略が市場の期待よりも緩や
かな可能性は留意される。現在の市場のコンセンサスは、現状月間６００億
ユーロのペースでの資産購入を年内まで続け、来年の上半期は月間４００億
ユーロに購入ペースを縮小することがコンセンサスとなっている。
ポンドも上昇し、ポンド円は２００日線が控える142円ちょうど付近まで戻し
ている。前日は２００日線を割り込む動きとなり下値警戒感も強まっているが、
来週以降の動きが注目される。
来週は英重要指標が目白押しとなる。英消費者物価（ＣＰＩ）や英雇用統計、
そして英小売売上高などが予定されている。ただ、先週の英中銀金融政策
委員会（ＭＰＣ）を受けて英利上げ期待は完全に後退しており、その期待を
確認する週になりそうだ。 http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=385217
米国債利回り
2年債 1.290（-0.035）
10年債 2.189（-0.009）
30年債 2.786（+0.013）
期待インフレ率 1.796（-0.019）
※期待インフレ率は10年債で算出
今日のＮＹ債券市場で１０年債利回りは低下。この日発表の米消費者物価
（ＣＰＩ）が予想を下回る内容だったことで、年内の米利上げ期待が後退して
いる。ＣＭＥがＦＦ金利先物の取引から算出しているＦＥＤウォッチでは年内
の利上げ確率は３６％程度まで下がっている。前日は４７％程度だった。
特に政策金利に敏感な２年債利回りの下げが目立っていたことがその表れで
あったように思われる。
とはいえ、コアＣＰＩは小幅ながらも４ヵ月連続で前月比増加して、前年比
では１．７％を維持している。利上げが全くできないというほどの弱さでも
なく、この先の指標を更に確認したい面もある。
この日もカプラン・ダラス連銀総裁とカシュカリ・ミネアポリス連銀総裁の
２人の米地区連銀総裁の発言が伝わっていたが、２人ともハト派色が強い
総裁でもあり、年内利上げには慎重な見解を示していた。
２－１０年債の利回り格差は９０（前日８７）に拡大。短期ゾーンの下げに
伴うブル・スティープ化の動き。 http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=385216
３．ＮＹ株式市場 結果（８／１１）
ＮＹ株式１１日
ダウ平均 21858.32（+14.31 +0.07%）
S&P500 2441.32（ +3.11 +0.13%）
ナスダック 6256.56（+39.68 +0.64%）
CME日経平均 19420 （大証比：-290 -1.50%）
今日のＮＹ株式市場でダウ平均は小反発。北朝鮮問題の緊迫化で前日のダウ
平均は２００ドルを超える下げとなったが、序盤は朝方発表になった米消費者
物価（ＣＰＩ）が予想を下回ったことで利上げ期待が後退し買戻しも入っていた。
ダウ平均も一時６７ドル高まで上昇したが、北朝鮮問題も燻る中、上値では
利益確定売り出て伸び悩んでいる。
北朝鮮問題に関して、きょうもトランプ大統領から挑発的なメッセージが出て
いたが、市場は軍事行動が起きると見ている向きは少ない。ただ、テールリスク
としては意識されており警戒感を高めている。
夏休み期間中ということもあり市場参加者も少ない中、再び最高値を目指そう
という雰囲気までは出ず、次の材料待ちといったところのようだ。
前日急騰していたＶＩＸ指数（恐怖指数）はきょうは低下した。
セクターではエネルギーや銀行株の下げが目立つ一方で、ＩＴ・ハイテク株へ
の買い戻しが強まっており相場を支えている。
ダウ採用銘柄ではＪＰモルガンやゴールドマンが下落しているほか、エクソン
モービル、シェブロン、ファイザーも軟調。一方、アップル、マイクロソフト、
シスコが上昇している。
ナスダックも反発。エヌビディアは決算を受けて下げているものの、その他の
アマゾンやアップル、フェスブック、アルファベットなど主力株は上昇。
スナップチャットを運営するスナップが大幅安。前日引け後に４－６月期決算を
発表しており、利益、売上高とも予想を下回ったほか、１日アクティブユーザー
数も予想を下回ったことが嫌気されている。
エヌビディアが大幅安。クラウドやＡＩ関連のデータセンター部門や自動運転
部門の売上高が予想以上に伸びず失望感に繋がっている。
きょうも百貨店の決算が幾つか発表されており、明暗が分かれている。ノード
ストロムとＪＣペニーが５－７月期の決算発表しており、ノードストロムの
既存店売上高は予想外の増収だったものの、ＪＣペニーは予想以上の減収と
なった。ＪＣペニーは大幅安。 http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=385214
４、ＮＹ市場、原油先物９月限／金先物１２月限 各結果（８／１１）
ＮＹ原油先物９月限（WTI）
１バレル＝48.82（+0.23 +0.47%）
ブレント先物10月限(ICE) 51.99（+0.09 +0.17%）
ＮＹ原油は小反発。国際エネルギー機関（ＩＥＡ）が発表した月報で７月の世界
原油生産高が前月比で２３万バレル増の日量３２８４万バレルとなり、今年最高
を更新したことで序盤から中盤にかけ小幅安となり、期近９月限が４８ドル割れ
を試す場面があった。しかしドル安に支援され買い戻され、プラスサイドに浮上
し、自律修正高となった。 http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=385224
、ＮＹ金先物１２月限（COMEX）
１オンス＝1294.00（+3.90 +0.30%）
ＮＹ金は続伸。１２月限は序盤から中盤は短期的な買い過剰感から上げ一服感が
出たが、北朝鮮・米国間の緊張が一段と増し、強基調が揺らぐことはなく、終盤
にかけてジリ高となり、１２９８．１ドルまで上昇し、直近の高値更新の動きと
なった。ニューヨークダウは小反発したが、ドル安継続も追い風。
http://klug-fx.jp/fxnews/detail.php?id=385223
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