消費増税から４カ月が経過した。
１９８９年４月の「消費税導入（税率３％）」、９７年４月の「第１次消費税増税
（税率３％→５％）」、２０１４年４月の「第２次消費増税（５％→８％）」後、日経
平均は、どのような足取りを見せたのか。それぞれの３月末の日経平均を基準
（＝１００）とし、４月１日から９月末までの半年間の週末値のトレンドを追うと、
５月までは、３者３様の展開だが、今年６～７月の動きは、「１９８９年」と驚くほど
一致していることがわかった。８９年と言えばほかでもない、年末に史上最高値
（３８９１５円）をマークした年。
一方、「１９９７年」は夏にアジア通貨危機、秋には北海道拓殖銀行、山一證券
など破綻し、年末に向けて相場大崩れ。
今年もウクライナ、パレスチナ・ガザ地区と火種は多いが、日本の金融機関再編
が進み、当時とは金融システムへの信頼感が全く違う。
過去２回の消費税イベントイヤーは、対照的な相場展開となった訳だが今回は
どうか。因みに、８９年の７月末～９月末の上昇率を当てはめると、今年９月末の
日経平均は「１６０８８円」、同様に９７年の７月末～９月末の下落率を適用すると、
今年９月「１４５３１円」ということに。
どちらもありそうな水準である。さて、今年はどちらに転ぶであろうか。
（出典：日本証券新聞14/08/04号）
紛争という火種は、燻っているものの、戦争勃発の地政学的リスクの発生がなければ
日経平均ＰＥＲ１５倍弱の水準にある現在、８９年型をたどっても不思議はない。
小生は１５７５０円程度を想定しているが、賢明な読者の予想着地点はどこでしょうか。
お盆週の相場展望と予定は、明日書き込みします。
それでは、また。
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