昼に投稿するのは珍しい事ですが、ＧＷ初日なので、トライします。
過去のＧＷ前後の日経平均の歴史をひも解き、５月相場の参考に
なればと思います。
日経平均は、４／２５の引けにかけ、１４０００円まで 「後２６円」に
迫る場面がありました。
今月始め１２１３５円（４／１終値）を約１５％も上回り、残り１日で、
余程の大事件でもない限り、４月も９カ月連続月足陽線となる事は、
確定的な情勢です。
この「９カ月連続」と言うのは、２００５年～０６年（郵政解散相場）と
１９８８年～１９８９念（バブル期相場）と、肩を並べる大記録。 仮に
５月相場も勢いを引き継いで、「１０カ月連続」に伸ばす事ができれば、
実に４０年ぶりということになるが、５月の季節習性自体は、必ずしも
芳しくありません。
戦後の５月相場の日経平均（月足陰陽線）は、３１勝３３敗。月別での
負け越しは、５月を除けば９月のみであり、昨年までも３連敗中（月別で
唯一）です。
勿論、「異次元相場」にあっては、過去のデータも参考記録程度に留めて
おくべきでしょうが、４月相場と５月相場を隔てる大型連休と、株式相場の
動向には密接なつながりも、指摘されています。
下表は、過去１０年間での「連休直前・連休直後の各３営業日の日経平均
推移」です。
２００３年や２００９年のようになれば、サプライズです！
－ 「５／３～５／５の大型連休」前後の日経平均推移 －
西暦 直前３営業日 直後３営業日
２００３年 △２９９．３１円 △１２４．３６円
２００４年 ▼４０２．１０円 ▼８７７．０９円
２００５年 ▼ ３３．７２円 △１５７．３５円
２００６年 △ ３９．２３円 ▼２０１．８４円
２００７年 ▼ ３４．２５円 △３５３．２０円
２００８年 △１５４．８９円 ▼３９３．９２円
２００９年 △２５１．０３円 △４７４．６１円
２０１０年 ▼１０８．３９円 ▼５２６．７０円
２０１１年 △４４５．５１円 ▼１８５．４４円
２０１２年 ▼１８１．５８円 ▼３３５．１９円
２０１３年 ？？？ ？？？
便宜上、２９日の昭和の日など除き、「５／３～５／５を含む連休」の
前後を対象とし、上がるにせよ、下がるにせよ、連休明け後の値動きが
荒っぽさを増している事がわかります。（１０年間で３００円以上の騰落が
１０回）
さらに連休明け３日間の騰落と、５月の月足陰陽線の方向が、１０回中
９回一致しています。（唯一の例外は、２００８年）
要するに、一時的に、市場参加者が減少して流動性が落ちると、相場が
一方向にブレやすくなり、ここでの値動きで月間の方向性も決まってしまう
と言う流れでしょうか。
国内機関投資家不在の大型連休中は、投機資金の介在で海外円相場が
大きくブレることがしばしば。また、一昨年には４月下旬に銀相場暴落、
５／１に「ビンラディン殺害」が生じるなど、この時期、不思議と海外発で、
大きなニュースも生じました。
さて、足元の相場について「連休控え要因」を指摘するのが大和證券の
木野内投資戦略部長。証券株指数をＴＯＰＩＸで割った「証Ｔ倍率」が昨年末
今回ＧＷ連休前に急上昇している点について、「国内機関投資家が、これまで
買いにくく、アンダーウエート状態となっていた銘柄を増やして、連休入り迄に
ポジションをスクエア（中立）に戻す動きが背景にある」（木野内 氏）と言う。
実際、かつて不祥事を起こした銘柄や消費者金融株など、そこそこ時下総額は
大きいが、機関投資家好みとは言えない銘柄の上げが、この所 目立っている。
「金融緩和期待」のくくりで買われてきたこれらの銘柄群は、連休入りと共に
買い一巡感が生じ、これまでの物色の流れが変わると共に、相場全体も、一旦
調整に入ると言うのが、木野内氏の読み筋である。
（出典：日本証券新聞13/04/26号）
横浜ザルは、 「新たな支援材料不足に陥りがち」と見られる５月相場について、
株価指数の下値切り上げは継続して、投資家の押し目買い意欲の高さが強い中、
金融政策イベントを通過した上昇トレンドは、継続中と診ています。
円安一服の中、内需株主導の流れを想定し、決算銘柄に着目しつつ、スマホや
タブレット関連、ネット、ゲーム、不動産、空運、陸運、その他金融の活躍に期待を
寄せています。
５月下旬、どんな解答が用意されてるか、多次元方程式の解は「神のみぞ知る。」
ことでしょうが、上記 銘柄群に注目しています。
それでは、また。
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