１２月第２週の日経平均は、３週連続の上昇となった。週初の日経平均は３日連続
続伸スタートした。週末の米雇用統計が予想以上に良く交換された格好だった。
週末にかけ、米中貿易協議の進展と英選挙の行方をめぐり、底堅い展開も疑心暗鬼
でもみあい。ただ、週末にかけ、米中貿易協議の第１弾の合意報道や英総選挙では
保守党が勝利見込みと、来月末ブレグジットに必要な過半数を確保し、英国の合意
なき離脱の可能性が後退すると、不確定要素が払拭して、一時６００円朝の上昇と
昨年１０月以来の２４０００円台回復して終了した。
結局、日経平均は、週間で６６８円上昇（↑２．８６％）の２４０２３円でした。
さて、１２月第３週（１２／１６～１２／２１）の主なイベントと予定は下記の通り。
週末のＮＹ市場は、小幅続伸で終了。明日からの日経平均は、週末大幅高の反動から
利食い優勢ながら底堅い展開スタートを想定したい。
ここから上値追い材料待ちながら、米国の主要３指数は過去最高値を更新しており、
日本株は出遅れている。外部環境リスク後退の方向性が見えてきた事で、先行きの
不透明感の解消が期待されるので、円安が進行してリスクオンに傾斜する条件が、
整ってきた。年末年始高に向けての期待感が高まってきます。
また、個人の中・小型株の物色に加え、ＩＰＯラッシュを迎えます。個人の需給が
改善される中、師走ラリーへ進んで、年初来高値更新を目指す展開を期待したい。
日経平均、１２月第３週（１２／１６～１２／２０）レンジは、２３７５０円 ～
２４３５０円程度を想定しています。
１．１２月第３週（１２／１６～１２／２１）主なイベントと予定
１２／１６
日本 パーク２４、アークランド 各決算
日本 ランサーズ、ＪＭＤＣ、ベース 各ＩＰＯ
米 １０月対米証券投資
米 １２月ＮＹ連銀製造業景気指数
米 フェデックス 決算
中国 １１月小売売上高
中国 １１月鉱工業生産
独 １１月ＰＭＩ
英 中銀金融安定報告公表
１２／１７
日本 アスクル、プレミア投信 各決算
日本 ウイルズ、フリー 各ＩＰＯ
米 １０月求人件数
米 １１月住宅着工件数
米 １１月鉱工業生産
米 ＮＹ連銀総裁、講演
米 ダラス連銀総裁、講演
米 ボストン連銀総裁、講演
豪 中銀議事録
英 １１月失業率
１２／１８
日本 １１月貿易収支
日本 ツルハＨＤ、コーセル 各決算
日本 Ｂｕｙｓｅｌｌテク、ユナイトアンドグロー、ＪＴＯＷＥＲ 各ＩＰＯ
米 マイクロン･テクノロジー、ペイチェックス 各決算
米 シカゴ連銀総裁、講演
英 １１月消費者物価指数
独 １２月Ｉｆｏ景況感指数
１２／１９
日本 日銀会合
日本 黒田日銀総裁 記者会見
日本 １１月工作機械受注
日本 ランディックス、ＳＲＥホールディングス 各ＩＰＯ
日本 日本ヘルスケア 決算
米 ナイキ、アクセンチュア 各決算
米 シカゴ連銀総裁、講演
豪 １１月雇用統計
ＮＺ 第３四半期ＧＤＰ
英 中銀政策金利
１２／２０
日本 １１月消費者物価指数
日本 サツドラＨＤ 決算
日本 ＩＮＣＬＵＳＩＶＥ、スペースマーケット 各ＩＰＯ
米 １１月個人所得
米 １１月個人支出
米 第３四半期ＧＤＰ確報値
２．ＮＹ市場、為替／債券 各結果（１２／１３）
今日のＮＹ為替市場、ドル円は米中貿易協議を巡る発言などで上下動の末、戻り売り
が優勢となった。トランプ大統領がツイッターで、「中国との合意を巡るウォールス
トリート・ジャーナル（ＷＳＪ）の報道は完全に間違い」と述べた。ウォールストリ
ート・ジャーナル（ＷＳＪ）はきのう、関係者の話として、米国側の関税引き下げ案
は３６００億ドルの中国輸入品に対して、最大５０％関税を引き下げる案を提示して
いると伝えていた。
トランプ大統領の発言を受けドル円は急速に売りが強まり、１０９．２５円近辺まで
下落した。しかし、その後に中国政府が会見し、「第１段階の貿易交渉は大きな進展
があった。米国とは文書を巡って合意が成立。米中は１５日の関税発動しないことで
一致」などと述べたことから、今度は急速に買い戻されている。ＷＳＪが報じていた
関税引き下げの部分については「段階的に引き下げる」と述べるに留めている。
今度はトランプ大統領が「追加関税発動は取り止めるものの、２５％の関税は維持」と
述べたことに敏感に反応し、再び下値模索になる展開とった。ただ、ドル円は１０９円
台を維持しており、底堅い動きは続いている。
結局、追加関税が見送られたものの、米国による関税引き下げや、中国による米農産物
購入拡大については、それぞれの行動を確認し合いながらというところのようだ。
ＵＳＴＲのライトハイザー代表は１月第１週のワシントンでの署名を想定している事を
明らかにし、米農産物購入に関して中国から、２年間のコミットメントを確保したとし
て いる。合意は署名後３０日で発効されるとしている。ただ、今回の合意は首脳で無
く、自身レベルでの署名になる可能性が高いと述べていた。
ユーロドルは戻り売りが優勢となっており、１．１１ドル台前半に下落。特にドルを
買う材料もユーロを売る材料もなく、前日の動きの調整が出ているものと思われる。
英総選挙で保守党が圧勝したことで、ポンドが急伸し、ユーロも対ドルで連れ高し、
１．１２ドル付近まで急上昇していた。しかし、ポンドも利益確定売りに押されて
おり、ユーロも伸び悩む動きとなったようだ。
１．１２ドル付近まで急上昇していた。しかし、ポンドも利益確定売りに押されて
おり、ユーロも伸び悩む動きとなったようだ。
米中貿易協議も第１段階の合意が発表され、追加関税も見送られる運びとなった。
重要イベントが市場の期待通りに通過したことで、このところ買い戻しが強まって
いたユーロドルは上げが一服している模様。
ポンドドルは１．３３ドル台前半まで伸び悩んでいる。英総選挙で与党・保守党が
圧勝し、ジョンソン首相は１月３１日の離脱を明言した。市場の期待以上の勝利だ
ったことから、秩序ある離脱をほぼ確実視している。ポンドドルも１．３１ドル台
前半から一気に１．３５ドル台まで急伸する場面も見られたが、さすがに戻り売り
も出ている状況。
市場の注目は離脱後に移っている。特にＥＵとの自由貿易協定の行方には関心が高い。
もし、来年中に協定を締結できない情勢であれば、ポンドはネガティブな反応を示す
可能性もありそうだ。また、ＥＵ離脱による英経済への影響に関しても未知数の部分
が多い。市場の関心がファンダメンタルズに回帰すれば、ポンド安の材料との見方も
出ている。ただ、しばらくは買い戻しの動きが続くのではとの見方も少なくない。
https://fx.minkabu.jp/news/127052
米国債利回り
2年債 1.606（-0.052）
10年債 1.821（-0.071）
30年債 2.253（-0.057）
期待インフレ率 1.720（-0.012）
※期待インフレ率は10年債で算出
きょうのＮＹ債券市場で１０年債利回りは低下。この日発表の米小売売上高が予想を
下回ったことや、米中貿易協議で追加関税は見送られたものの、前日に報道で流れて
いた最大５０％までの関税引き下げは合意に盛り込まれなかったことから、利回りは
下げている。
米１０年債利回りは１．８１％台まで低下し、政策金利に敏感な２年債も１．６％を
下回る場面も見られた。
２－１０年債の利回り格差は+２１（前営業日+２３）に縮小している。
https://fx.minkabu.jp/news/127051
https://fx.minkabu.jp/news/127051
３．ＮＹ株式市場 結果（１２／１３）
NY株式１３日
ダウ平均 28135.38（ +3.33 +0.01%）
S&P500 3168.80（ +0.23 +0.01%）
ナスダック 8734.88（+17.56 +0.20%）
CME日経平均 23925 （大証比：-35 -0.15%）
今日のＮＹ株式市場は、米中貿易協議を巡る発言で上下動した。トランプ大統領が
ツイッターで、「中国との合意を巡るウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）
の報道は完全に間違い」とツイートした。ＷＳＪはきのう、関係者の話として、
米国側の関税引き下げ案はこれまで課した３６００億ドル全ての中国輸入品に対し、
最大５０％関税を引き下げる案を提示していると伝えていた。
この報道で売りが先行し、ダウ平均は反落して始まったものの小幅な下げに留まり、
直ぐにプラス圏に戻し上げが加速した。中国政府が会見しており、「第１段階の
貿易交渉に大きな進展があった」と述べた。只、今度はトランプ大統領が「１５日
の追加関税発動は取りやめるものの２５％の関税は維持」と述べたことで戻り売り
が強まっている。
ダウ平均は一時１５８ドル高まで上昇後に１０３ドル安まで下落。結局、前日付近
に戻して終えている。
米中貿易協議に関しては、追加関税は見送られたものの、米国による関税引き下げや、
中国による米農産物購入拡大については、それぞれの行動を確認し合いながらという
ことのようだ。ＵＳＴＲのライトハイザー代表は１月第１週のワシントンでの署名を
想定していることを明らかにしており、米農産物購入に関して中国から、２年間の
コミットメントを確保したとしている。合意は署名後３０日で発効されるとしている。
ただ、今回の合意は首脳ではく、自身レベルでの署名になる可能性がいと述べていた。
ダウ採用銘柄ではアップル、マイクロソフト、アップルが上昇したほか、ビザ、アメッ
クスも堅調。一方、ダウ・インク、ベライゾン、ウォルグリーン、ファイザーが軟調。
ナスダックも上下動後にプラス圏で推移。アップル、マイクロソフト、エヌビディア、
アドビが上昇。一方、ＡＭＤ、ブロードコムが下落した。
アドビは９－１１月期決算を発表しており、１株利益、売上高とも予想を上回った。
同社のクリエイティブ及びマーケティングのソフトへの需要が力強いことが示された。
アドビが上昇。一方、ＡＭＤ、ブロードコムが下落した。
アドビは９－１１月期決算を発表しており、１株利益、売上高とも予想を上回った。
同社のクリエイティブ及びマーケティングのソフトへの需要が力強いことが示された。
ブロードコムが８－１０月期決算を発表しており、好決算ではあったものの、スマホ
メーカーからの受注を一部失ったことで、ＷＩＦＩ用チップ部門が減収となる見通し
を示したことが嫌気されている。
オラクルが下落。９－１１月期決算を発表しており、１株利益は予想を上回ったものの
売上高は予想に届かなかった。
発電など公益事業を手掛けるＰＰＬが上昇。同社はペンシルベニア州のほか英国でも
電力供給を手掛ける。英総選挙で与党・保守党が大勝し、野党・労働党が大敗した事
が材料視されている。
スナップチャットを運営するスナップが３日続伸。きょうはアナリストが投資判断を
「買い」に引き上げ、目標株価を２０ドルに引き上げた。
https://fx.minkabu.jp/news/127049
４．ＮＹ市場、原油先物１月限／金先物２月限 各結果（１２／１３）
ＮＹ原油先物1月限（WTI）
１バレル＝60.07（+0.89 +1.50%）
ＮＹ原油は続伸。米中の貿易交渉の「第一弾」が合意に達したことで、さらに戻り
高値を更新したが、米国の時間帯に入ると、トランプ米大統領の発言で二転三転する
展開となり、１ドル幅以上の乱高下を繰り返す激しい値動きとなった。また、この日
発表された国際エネルギー機関（ＩＥＡ）の月報で、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）と
非加盟国の協調減産でも来年第１四半期が需給緩和見通しになった事は上値抑制要因
となった。
https://fx.minkabu.jp/news/127045
ＮＹ金先物２月限（COMEX）
１オンス＝1481.20（+8.90 +0.60%）
金２月限は反発。時間外取引では、米中の通商協議で第１段階の原則合意に達した事
を受けて下落したが、ドル安などを背景に押し目は買われた。日中取引で、米大統領
が米紙ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）の報道は「完全に誤り」と述べ、
通商合意に対する不透明感が残ることを受けて堅調となった。
https://fx.minkabu.jp/news/127044
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