３／４～週の日経平均は下落した。世界的な景気後退のニュースが相次ぐ中、
日経平均は先取りして下落した恰好。ＯＥＣＤによる世界経済見通しの下方
修正、米ＡＤＰ雇用統計の下振れ、中国の２月貿易統計の減少、国内１月の
景気動向指数で、基調判断の下方への局面変化で、３／５以降、４日続落の
日経平均となった。
結局、日経平均は、５７７円安（↓２．６７％）２１０２５円の大引けでした。
さて、３月第３週（３／１１～３／１５）主なイベントと予定は、下記１．の
通りです。
週末、米雇用統計で非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）が予想を大きく下回りＮＹ
市場売りが優勢となった。１８万人増の予想に対して２万人増はネガティブ反応
となったが、ダウ終了時で２２ドル安と下値限定的となった。この流れから、
日経平均も下押し後、自律反発して下値限定的となるか注目されます。
明日からの日経平均は、２１０００円割れを視野に、下値模索の展開になるが
２０７００円台を底堅めとなる展開を想定したい。
注目する指標は、３／１１の米小売売上高、３／１４の中国鉱工業生産。
国内は、３／１５の日銀金融政策決定会合など。
国内は、３／１５の日銀金融政策決定会合など。
また、米・中貿易協議の進展期待はあるものの、世界経済の停滞が押し下げの
要因になりそうだが、日経平均は、先取りして下落しており、国内好決算企業
の３月末にかけての配当取りを視野に、下値限定的となるか、注目しています。
日経平均、３月第３週（３／１１～３／１５）レンジは、２０７５０円～
２１４５０円程度を想定しています。
１．３月第３週（３／１１～３／１５）
３／１０
米 ＮＹ市場、冬時間から夏時間に移行
３／１１
日本 ２月マネーストック
日本 ２月工作機械受注
日本 学情、ポールＨＤ、コーセル、菱洋エレ 各決算、
米 １月小売売上高
米 トランプ大統領、２０２０年度予算教書
米 国債入札 ３年債（３８０億ドル）
ト 第４四半期トルコＧＤＰ
ＥＵ ユーロ圏財務相会合
３／１２
日本 １～３月期法人企業景気予測
日本 ＡＤＲ、ラクスル、オハラ、トーホー 各決算
日本 ダイコー通産、サンケイ・リアルエステート投資法人 ＩＰＯ
日本 国公立大２次試験後期日程開始
米 ２月消費者物指数
米 ライトハイザーＵＳＴＲ代表、公聴会で証言
米 国債入札 １０年債（２４０億ドル）
英 議会、離脱修正案採決
ＥＵ ＥＵ財務相理事会
３／１３
日本 ２月国内企業物価指数
日本 ２月機械受注
日本 産業ファ、ＪＰＮミート、シーエーシー、丹青社 各決算
日本 サーバーワークス ＩＰＯ、
米 １月耐久財受注
米 ２月生産者物価指数
米 シアーズホールディングス 決算
米 国債入札 ３０年債（１６０億ドル）
英 議会、修正案否決の場合「合意なき離脱」の是非を採決
３／１４
日本 日銀金融政策決定会合（～３／１５）
日本 アスクル、神戸物産、イオンリト、鎌倉新書、ヤーマン、東急ＲＥ、ドーム 各決算
日本 エヌ・シー・エヌ ＩＰＯ
米 ２月輸入物価指数
米 １月新築住宅販売件数
米 オラクル、アドビ、ブロードコム、ダラー・ゼネラル、アルタ・ビューティ 各決算
中国 ２月小売売上高
中国 ２月鉱工業生産
英 議会、修正案否決で「合意なき離脱」拒否の場合、離脱延期を巡る審議採決
３／１５
日本 日銀金融政策決定会合
日本 黒田日銀総裁、記者会見
日本 モロゾフ、森ヒルズ、エニグモ、サンバイオ、シーズＨＤ、楽天地、明豊エン 各決算
日本 カオナビ ＩＰＯ
米 １月求人件数
米 ２鉱工業生産
米 １月対米証券投資
米 国債償還 ３年債（２４０億ドル）
中国 全人代閉幕、李克強首相が記者会見
２．ＮＹ市場、為替／債券 各結果（３／８）
今日のＮＹ為替市場はリスク回避の雰囲気が続いており、ドル円は一時１１０円台に
下落した。この日朝方発表になった米雇用統計は非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）が
予想を大きく下回ったことでドル売りが優勢となっている。予想外の結果がよく出る
指標ではあるが、さすがに１８万人増の予想に対して２万人増はネガティブ・サプラ
イズとなった模様。ただ、このところＮＦＰよりも注目度の高い、平均時給は前年比
で３．４％と予想を上回る内容ではあった。
前日のＥＣＢ理事会が予想以上にハト派であったこともあって、市場には景気の先行き
への不安感が再び台頭している。しかし、現在の市場の値動きを見た限りでは、昨年
終盤ほどの悲観的なムードまではなく、まだ、景気後退よりも景気減速を警戒している
印象ではある。
後半になって米株が下げ渋ったこともあり、ドル円は１１１円台は維持した。ただ、
ドル円はきょうの下げで２００日線を再び下回って来ている。いまのところ２１日線は
サポートされているが、早期に戻せないようであれば、来週も１１０円を目指した調整
が続く可能性も留意される。
きょうもポンド売りが続き、ポンドドルは心理的節目の１．３０ドルを割り込む場面も
見られた。一部報道でＥＵが英国に対してバックストップ案に関し２つの提案を行い、
英国の返事待ちになっていると伝えていた。一方、ＥＵの提案を英国が既に拒否して
いるとの報道も流れている。
来週１２日に英下院でのメイ首相の合意案の採決が予定されている。もし、否決された
場合はＥＵ離脱延期の採決が行われる予定。投票日が間近に迫る中、メイ首相はＥＵと
の合意案がまだ、まとまっていない。ＥＵ離脱延期の可能性が高い情勢ではあるが、
その場合のポンドの反応は未知数なところも多い。ひとまずロングポジションを調整
する動きが強まっているようだ。
一方、きのうのＥＣＢ理事会を受けて売りが強まったユーロは、きょうは買い戻しの
動きとなっている。ユーロドルは一時１．１１ドル台に下落していたが、１．１２ドル
台半ばまで戻す展開。ただ、前日のＥＣＢ理事会を受けて市場からは、ユーロドルは
１．１０ドルを目指すとの見方が増えているようだ。
https://fx.minkabu.jp/news/96137
米国債利回り
２年債 2.463（-0.010）
１０年債 2.627（-0.013）
３０年債 3.012（-0.014）
期待インフレ率 1.902（-0.006）
※期待インフレ率は10年債で算出
今日のＮＹ債券市場で１０年債利回りは低下。朝方発表になった米雇用統計で非農業
部門雇用者数（ＮＦＰ）が予想を大きく下回ったことで利回りは下げて始まった。
しかし、平均時給は予想を上回ったことから、直ぐに切り返しプラスに転じる場面も
見られたものの、マイナス圏で大方の取引を終えている。
１０年債は一時２．６０％まで低下した後に２．６５％まで戻す場面が見られた。政策
金利に敏感な２年債は一時２．４４％台に下げる場面が見られたが２．４６％まで戻し
ている。
２－１０年債の利回り格差は１６（前日１７）
https://fx.minkabu.jp/news/96136
https://fx.minkabu.jp/news/96136
３．ＮＹ株式市場 結果（３／８）
ＮＹ株式８日
ダウ平均 25450.24（-22.99 -0.09%）
S&P500 2743.07（ -5.86 -0.21%）
ナスダック 7408.14（-13.32 -0.18%）
CME日経平均 20940 （大証比：+170 +0.82%）
今日のＮＹ株式市場でダウ平均は小幅に続落。朝方発表になった米雇用統計で非農業
部門雇用者数（ＮＦＰ）が予想を大きく下回ったことで売りが優勢となった。最近は
ＮＦＰへの反応は限定的なことが多く見受けられるが、さすがに１８万人増の予想に
対して２万人増はネガティブ・サプライズとなった模様。このところの市場は先行き
不透明感を再び強めている。その様な雰囲気の中でのネガティブな数字に敏感な反応
を見せたようだ。
ダウ平均は寄り付き直後に２２０ドル安まで下落したが、下値での押し目買いも見ら
れ小幅安に留まっている。米株式市場はここに来て、年初からの上げに一服感が出て
おり、更に上値を試すには景気の底堅さを期待させるような経済指標や、米中貿易協議
での合意など次の材料を待っている雰囲気も強い。
きょうの動きを見た限りでは、先行き不透明感もあるものの、景気後退の意識までは
強まっていない印象もある。
ダウ採用銘柄はファイザーやメルクなど薬品株の下げが続いたほか、エクソンモービル、
シェブロン、キャタピラー、コカコーラ、ホームデポが下落。一方、ゴールドマンや
ユナイテッド・ヘルス、３Ｍが上昇。
ナスダックも小幅に続落。アマゾンやアップル、ネットフリックスなどＦＡＮＮＧ銘柄
への売りが続いているほか、ＡＭＤ、シスコシステムズも軟調。一方、テスラが続伸し
ているほか、エヌビディア、マイクロンが上昇。
テスラは中国での自動車・バッテリー工場の建設に向け、中国の銀行から最大５．２１億
ドルの融資を確保したことが明らかになっている。
コストコが上昇。第２四半期（２月１７日終了）の決算を発表しており、米国内が好調で
既存店売上高が予想を上回ったほか、１株利益が予想を上回っていた。今回の決算に関し
てアナリストからも、底堅く印象的と評判がよく、金星の四半期との評価も聞かれた。
ホームセンターのビッグ･ロッツが大幅高。１１－１月期決算を発表しており、既存店売上
高が予想を上回ったほか、１株利益も予想を上回った。
https://fx.minkabu.jp/news/96134
４．ＮＹ市場、原油先物４月限／金先物４月限 各結果（３／８）
ＮＹ原油先物４月限（WTI）
１バレル＝56.07（-0.59 -1.04%）
ＮＹ原油の期近は反落。終値の前営業日比（速報値）は、期近２限月が０．６０～
０．５９ドル安。その他の限月は０．６８～０．２８ドル安。
２月の米雇用統計で非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）の伸びが大幅に鈍化したことが嫌気
された。米経済の減速による石油需要の下振れが警戒されている。
時間外取引から４月限は軟調に推移。欧州中央銀行（ＥＣＢ）が景気見通しを下方修正
したことで、世界的な景気減速懸念が強まっている。通常取引序盤には５４．５２ドル
まで一段安となり、先月後半以降のレンジ下限を下抜けた。ただ、売りが一巡すると
切り返し、下げ幅を縮小して引けた。
https://fx.minkabu.jp/news/96128
したことで、世界的な景気減速懸念が強まっている。通常取引序盤には５４．５２ドル
まで一段安となり、先月後半以降のレンジ下限を下抜けた。ただ、売りが一巡すると
切り返し、下げ幅を縮小して引けた。
https://fx.minkabu.jp/news/96128
ＮＹ金先物４月限（COMEX）
１オンス＝1299.30（+13.20 +1.03%）
金４月限は反発。２月の米雇用統計で非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）の伸びが大幅に
鈍化したことで、米経済の減速が警戒され、金には逃避的な買いが入った。
https://fx.minkabu.jp/news/96130
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