エヌディディア株安は波及せず

エヌディディア決算を受けての米国市場の動きは一日中マイナス圏でした。120ドル台で推移
していた株価は引けにかけて下げ幅を広げ結局8ドル安（－6.38％）の117.59ドルで引けました。
事前のシナリオでは①市場予想を越える決算で上昇し他の半導体銘柄も幅広く上昇する。②市場
予想に届かず失望決算から大幅安、他の半導体銘柄も大きく売られる。

結果は①でも②でもないものでした。決算や先行きの見通しも市場予想を上回ったが株価は下落
という結果でした。市場では一部の投資家はもっと強い決算内容だったので売りで反応した。
また既に8月安値からかなり戻していたことで決算が売りのキッカケになった。との見方もあるよ
うです。

エヌディディア株は6.38％の大幅安でしたが、SOX指数は0.6％安と小幅でした。個別株でも台湾
TSMCが0.05％の下落、ブロードコムが0.79％の下落、蘭ASLMも0.42％の僅かな下落でした。
テキサスインスツルメンツのように値上がりする銘柄もありました。エヌディディアの株価は下落
しましたが、業績は市場予想を越え好調だった訳です。エヌディディア株安が他の半導体株安に
波及するという事態は避けられました。

29日の東京市場でも主要な半導体銘柄でも東京エレクトロンやディスコ、スクリーンは下落しまし
たが、1％～2％台の小幅下落でそた。アドバンテストはプラス圏に浮上して終わりました。信越化
学も3円安と小幅な下落でした。半導体セクターは8月初旬の大幅安で既に大きく調整したこともあ
り影響は限定的でした。

29日の米国市場ではダウが高値を更新する一方、ナスダック指数は続落しました。物色の流れがテ
ックからディフェンシブ銘柄や景気敏感株に移っているようです。エヌディディアの決算発表後も
流れは変わらず当面は今の動きが続きそうです。昨年から今年春にかけての生成AIブームでは半導
体セクターは理想買いで大きく上昇しました。

じかし理想買いから各社の収益に与える影響を詳細に吟味する局面に入ってきたようです。株価の
行方はあくまで業績次第でしょう。生成AIブームで一段と注目が集まった半導体セクターですが
データセンター以外のPCやスマホ向けの需要回復がいつ確認できるかがポイントになりそうです。
今年10月以降の回復を予想する見方がありましたが、回復が後ずれして年明け以降になるようなら
市場が期待したほど業績の回復が高くならない可能性もあります。特に日本の半導体銘柄は製造装
置と素材関係に強みがあります。特に素材関係は生成AIブームでの恩恵は少なくPCやスマホの回復
がポイントになります。