Ｓ＆Ｐによる国債格下げは、株式相場の変曲点！？

　　　　　　　
今日、Ｓ＆Ｐは日本の外貨建て・自国通貨建ての長期ソブリン格付けをＡＡから
ＡＡ─に引き下げました。アウトルックは安定的です。
尚、外貨建て・自国通貨建て短期ソブリン格付けはＡ─１＋に据え置いてます。
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20110127-00000355-reu-bus_all

昨秋以降、国債の格下げのうわさがありましたが、Ｓ＆Ｐによると、格下げは、
日本の政府債務比率がさらに悪化するとの見方を反映し、８年９ヶ月ぶり。

Ｓ＆Ｐの分析は、日本の財政赤字が今後数年にわたって高止まりし、それに伴い
財政の柔軟性がさらに低下すると予想している様です。

知っての通り、日本の債務比率は、格付け先ソブリンの中で最も高いレンジにあり
Ｓ＆Ｐが、世界的な景気後退以前に予想してた水準を上回る水準まで上昇してます。

２０２０年代半ばまで下降に転じないとみており、なかでも、一般政府財政赤字の
対国内総生産（ＧＤＰ）比率は、２０１０年度の概算値である９．１％から、２０１３年度
には８．０％へと若干の低下に留まると予想しています。中期的には、大規模な
財政再建策が実施されない限り、２０２０年より前に基礎的財政収支（プライマリー
バランス）の均衡、は達成できないとジャッジしてます。

失われた２０年と揶揄され続け、長引くデフレも日本債務問題をさらに深刻化させ
物価の下落は、１９９２年以降の日本のＧＤＰの推移と一致しています。

さらに、急速な高齢化が日本の財政・経済見通しを悪化させ、社会保障関連費は、
２０１１年予算案の３１％を占めており、２００４年度の社会保障制度改革を上回る
規模の改革を実施しなければなりません。

Ｓ＆Ｐでは、生産年齢人口の高齢化と減少を踏まえ、日本の成長率を約１％と予測
しています。

格下げなので、うれしいニュースでありませんが、半年スパンで見れば、株式相場
に追い風になりそうです。何故なら、投機筋の円ロングのポジションを円ショート
に傾けたり、個人を含む資本筋が円キャリー取引を拡大するという流れになれば、
一段の円安が進む可能性を秘めています。

さて、日経平均は上昇し、７６円高の１０４７８円の大引けでした。
（出来高 概算２０．１億株の商いでした。）

今朝方、ＮＹ市場がＦＯＭＣ声明公表を受け、小幅上昇し安心感につながりました。
前場小幅高から、後場にかけ上海市場の堅調もあり、底堅い上昇となりました。

日経平均は、反発し、５日移動平均線（約１０３９２円）に続き、２５日移動平均線
（約１０４１５円）オーバーとなりました。チャート軟化を乗り切り、１月ＳＱ値を伺う
展開です。円安が少し続けば、弾みがつきそうな雰囲気あります。

さて、注目のＮＹ市場、新規失業保険申請件数（～１／２２までの週）は、４５．４
万件（予想、４０．５万件）と若干悪化しました。

また、１２月米耐久財受注は、－１．３％（予想、前月比＋１．５％）と悪化してます
が、輸送を除くコアで見ると２．４％（予想、０．９％）と思った程、悪くありません。

序盤のＮＹ市場、これらの指標を受け、前日値と同水準からのスタートです。
ただ、ＦＯＭＣイベント通過で安心感もあり、底堅い展開になりそう。

明日の日経平均、続伸にチャレンジです。

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