１０月第２週 相場展望と予定

　        
１０月第１週の日経平均は、続落した。週末にかけて米経済指標が弱い内容だっ
た事（ＩＳＭ製造業景気指数は２か月連続の５０割れ）を受けて、米景気鈍化の
警戒感が広がり、ＮＹ株式が下落。この流れに加え円高圧力もあり、日経平均は
続落となった格好でした。

結局、日経平均は、週間で４６８円下落（↓２．１４％）の２１４１０円でした。

さて、１０月第２週（１０／７～１０／１１）の主なイベントと予定は下記の通り。

週末ＮＹ株式市場は、米雇用統計を受けて、買いが優勢となりダウは大幅続伸した。
米雇用統計は、非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）が１３．６万人増と予想を下回った
ものの、前回分の上方修正も含め、失業率は３，５％と、ほぼ完全雇用に接近して
５０年ぶりの水準に低下し、ポジティブに受け止められた恰好だった。

週明け東京市場は、上昇からのスタートになりそうです。

主な経済指標は、国内で１０／７に８月景気動向指数、１０／８に９月景気ウオッ
チャー調査、１０／１０に８月機械受注、９月都心オフィス空室率があり注目です。
また３連休の週末はＳＱ算出日となります。

海外は、米で１０／８にパウエルＦＲＢ議長の講演、１０／１０に消費者物価指数
１０／１１に輸入物価指数等があります。

来週は、１０／１０～の米中貿易協議に焦点が当てられそうです。トランプ政権は
１０／１５に２５００億ドル（約２７7兆円）分の中国製品へ制裁関税を２５％→
３０％に引き上げる構えをみせているが、延期となるか注目です。

また、中国は１０／８から国慶節明けの市場再開で上海市場の動向も注視する必要
ありそうです。

週明け以降、米利下げ期待の高まりにより、為替が円高に進むと、日経平均の下方
圧力が強まる事に注意が必要で、日経平均の重石となるかもしれない。

また、明日からノーベル賞ウィークで、日本の受賞があると、個別材料として物色
されることもあるかもしれません。

１０月相場入りで、波乱のアノマリー月ですが、日経平均は２２０００円台に向け、
リバウンドする週となる展開に期待しています。

日経平均、１０月第２週（１０／７～１０／１１）は、２１１５０円～２１７５０円
程度を想定しています。

１．１０月第２週（１０／７～１０／１２）主なイベントと予定
　１０／６
　 米　カンザスシティ連銀総裁、講演
　 豪　夏時間入り
　 ポ　ポルトガル総選挙
　１０／７
　日本 ８月景気動向指数
　日本 クリエイトＳＤＨ、ＷＮＩウエザー、４℃ＨＤ、フジ、トーセイ　各決算
　 米　８月消費者信用残高
　 米　ミネアポリス連銀総裁、討論会出席
　中国 市場休場
　中国 ９月外貨準備高
　 独　８月製造業受注
 　世　ノーベル医学生理学賞受賞者発表
　１０／８
　日本 ９月景気ウオッチャー調査
　日本 ＪフロントＨＤ、パルＧＨＤ、ライトオン、イズミ、イオンモール、吉野家　各決算
　日本 ＨＥＮＮＧＥ、ＡＩ ＣＲＯＳＳ　各ＩＰＯ
　 米　パウエルＲＢ議長、講演
　 米　９月生産者物価指数
　 米　国債入札　３年債（３８０億ドル）
　 米　シカゴ連銀総裁、講演
　 米　ミネアポリス連銀総裁、討論会出席
　中国 ９月財新サービス業ＰＭＩ
　 独　８月鉱工業生産指数
　 英　カーニー英中銀総裁、講演
　 世　ノーベル物理学賞受賞者発表
　１０／９
　日本 ８月国際収支
　日本 ８月工作機械受注
　日本 コメダ、ローソン、ＡＢＣマート、ウエルシア、ＵＳＭＨ、リソー教育、ベル２４
　　　 サイゼリア、ファミマ、イオン、イオンディライト　各決算
　日本 アンビスＨＤ　ＩＰＯ
　 世　ＦＯＭＣ議事録（９／１７～１８日開催分）
　 米　８月求人件数
　 米　国債入札　１０年債（２４０億ドル）
　 米　パウエルＦＲＢ議長、イベント出席
　ＥＵ ユーロ圏財務相会合
　 世　ＩＭＦ世界経済見通し分析部分公表
　 世　ノーベル化学賞受賞者発表
　１０／１０
　日本 ８月機械受注
　日本 ９月都心オフィス空室率
　日本 ファーストリテイリング、コシダカＨＤ、いちご、ビックカメラ、７＆Ｉ、久光
　　　 ＯＳＧ、安川電、良品計画、マニー、松屋、乃村工　各決算
 　米　９月消費者物価指数
　 米　国債入札　３０年債（１６０億ドル）
　 米　クリーブランド連銀総裁、講演
　米中 閣僚級貿易協議（～１０／１１）
　北朝 朝鮮労働党創建記念日
　ＥＵ ＥＵ財務相理事会
　 独　８月貿易収支
　 世　ＯＰＥＣ月報
　 世　ノーベル文学賞受賞者発表
　１０／１１
　日本 オプションＳＱ算出日
　日本 日本国土、ディップ、ＪＩＮＺ、ニッケ、コスモス薬、クリレス、レナウン
　　　 サインポスト、マルゼン、ベイカレン、コーナン商事、島忠、高島屋、東宝　各決算
　 米　９月輸入物価指数
　 米　ダラス連銀総裁、講演
　 米　ボストン連銀総裁、講演
　 米　ミネアポリス連銀総裁、質疑応答
　 英　ＥＵ首脳会議議題設定期限
　 世　ノーベル平和賞受賞者発表

 

２．ＮＹ市場、為替／債券　各結果（１０／４）

　今日のＮＹ為替市場、この日発表された米雇用統計を受けて買い戻しが優勢となり、
　一時１０７円台まで上昇する場面が見られた。米雇用統計は非農業部門雇用者数
 （ＮＦＰ）が１３．６万人増と予想は下回ったものの、前回分の上方修正も含めれば、
　ネガティブな数字ではない。失業率は３．５％と５０年ぶりの水準に低下した。ただ、
　平均時給は前年比２．９％に低下した。

　
　ＮＦＰは予想を下回ったものの、ＦＲＢの雇用は力強いとの認識に変化はないで
　あろう。しかし、今週のＩＳＭ指数を受けて市場は利下げ期待を急速に強めている。
　ＣＭＥがＦＦ金利先物の取引から算出しているＦＥＤウォッチでは、１０月ＦＯＭＣ
　での利下げ確率を前日の９０％超から７５％に低下させているが、それでも先週の
　３３％からは大きく上昇している。

　
　ＦＯＭＣ内では追加利下げに意見が二分しているとも見られる中、きょうの甲乙
　付けがたい米雇用統計はパウエルＦＲＢ議長を悩ませる内容ではある。
　
　午後になってパウエルＦＲＢ議長の講演が伝わっていたが、「米経済はリスク抱える
　も総じて良好な状態」と述べていたことから、為替市場は若干ドル買いの反応が見ら
　れた。ただ、反応は小幅に留まっている。それについては、来週９日の全米民間エコ
　ノミスト協会での講演を待ちたいところではある。

　
　ユーロドルは米雇用統計を受けて、一時１．０９６０ドル近辺まで値を落としたもの
　の、下押す動きも限定的で１．０９ドル台後半の水準は維持。ただ、１．１０ドル台
　には依然として慎重だ。２１日線もその付近に来ている。

　
　ユーロ自体にも強気になれないようだ。域内最大のドイツ経済への懸念が重しとなっ
　ている模様で、クドロー米国家経済会議（ＮＥＣ）委員長はインタビューで、製造業
　や輸出で問題なのは中国よりも欧州だと述べていた。
　特にドイツに対して、メルケル首相はドイツ経済を再生させるために減税や規制緩和
　を実施すべきだとの見解を述べていた。

　
　今週発表になっていたドイツのＰＭＩは弱い内容で、第３四半期も２四半期連続での
　マイナス成長が予想され、テクニカル的なリセッションも警戒されている中、ユーロ
　の上値は依然として重いようだ。

　
　ポンドドルは買い戻しが優勢となっており、１．２３ドル台を回復している。朝方
　発表になった米雇用統計を受けてドル買いが優勢となり、ポンドドルも１．２２ドル
　台に値を落としていたが、買い戻される展開。

　
　ジョンソン英首相はＥＵ離脱の合意が成立しない場合、離脱延期を要請することに
　同意したことがスコットランドの裁判所に提出された文書で明らかになった。
　首相は延期を要請しない意向を示していたが、態度を軟化させたようだ。なお、
　欧州議会のサッソリ議長は英国からの提案は受け入れられないとマスコミのインタ
　ビューで述べている。欧州議会の最初の審議の結果は良好ではなかったとも語った。

　ポンドドルは２１日線が１．２３８０ドル付近に来ており、目先の上値メドとして
　意識される。
　https://fx.minkabu.jp/news/119478　

　
　米国債利回り
　　2年債 　 　　　　　　1.406（+0.016）
　　10年債　　　　　　　1.529（-0.005）
　　30年債　　　　　　　2.016（-0.016）
　　期待インフレ率 　　　1.497（+0.018）
　　　　　　　　　  　　　※期待インフレ率は10年債で算出

　
　今日のＮＹ債券市場、１０年債利回りは小幅に低下。この日発表になった米雇用
　統計で非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）は予想こそ下回ったものの、前回分の上方
　修正も含め、完全雇用の接近している状況下ではネガティブな数字ではない。

　失業率は３．５％と５０年ぶりの水準に低下したが、平均時給は前年比２．９％
　に低下。

　
　今週のＩＳＭ指数を受けて市場は利下げ期待を急速に強めているが、その期待が
　大きく後退している印象もない。
　１０年債は１．５０％まで一時低下した一方、政策金利に敏感な２年債はプラス
　圏となっている。

　２－１０年債の利回り格差は１３（前営業日１５）にスティープ化が一服。
　https://fx.minkabu.jp/news/119477　

３．ＮＹ株式市場　結果（１０／４）
　　ＮＹ株式４日
　　ダウ平均　　　　　  26573.72（+372.68　+1.42%）
　　S&P500　　　　　　 2952.01（  +41.38　+1.42%）
　　ナスダック　　　      7982.47 （+110.21　+1.40%）
　　CME日経平均　　　 21550     （大証比：+230　+1.07%）

　
　今日のＮＹ株式市場でダウ平均は大幅続伸。この日発表になった米雇用統計を受け
　株式市場は買いが優勢となっている。米雇用統計は非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）が
　１３．６万人増と予想こそ下回ったものの、前回分の上方修正も含め、完全雇用の接近
　している状況下ではネガティブな数字ではない。失業率は３．５％と５０年ぶりの水準
　に低下した。ただ、平均時給は前年比２．９％に低下。

　
　ＮＦＰは予想を下回ったものの、ＦＲＢの「雇用は力強い」との認識に変化はないで
　あろう。しかし、今週のＩＳＭ指数を受けて市場は利下げ期待を急速に強めているが、
　その期待が大きく後退している印象もない。

　雇用は底堅いものの利下げ期待も温存されており、株式市場にとっては心地よい状況の
　ようだ。

　
　ダウ採用銘柄は全銘柄が上昇。アップルが上昇したほか、メルク、ビザ、ジョンソン＆
　ジョンソンも堅調。トラベラーズ、ＪＰモルガン、ゴールドマンも買われている。

　アップルは９月に発売を開始した「アイフォーン１１」などの生産台数を上方修正した
　と伝わっていた。２０１９年末までの生産台数を当初計画から１割程度増やす見通し。

　
　ナスダックも大幅高。テスラ、ロクは下落したものの、アップル、ネットフリックス、
　アルファベットなど主力ＩＴ・ハイテク株は買い戻しが続いた。

　
　ソフトウェア・サービスのアバイアとリングセントラルが大幅高。両社はクラウド分野
　での戦略的提携を発表した。ＨＰインクが大幅安。全従業員の最大１６％の人員削減を
　発表した。幅広い事業再編の一環。解雇や自主退職制度を通じて７０００～９０００人
　を削減する。これにより２０２２年１０月期末までに約１０億ドルの経費を節減できる
　としている。

　
　ストレージを手掛けるマーベル・テクノロジーが上昇。アナリストが投資判断を「買い」
　目標株価を２９ドルでカバレッジを再開した。

　スナップチャットを運営するスナップが７日ぶりに反発。アナリストが投資判断を
 「中立」に引き上げた。目標株価は１７ドル。

　
　ＴモバイルＵＳとスプリントが揃って上昇。両社の合併案が、米連邦通信委員会（ＦＣＣ）
　から３人目の賛成票を獲得し、向こう数日間での承認獲得に向けて前進したと伝わった。
　https://fx.minkabu.jp/news/119474

４．ＮＹ市場、原油先物１１月限／金先物１２月限　各結果　

　ＮＹ原油先物１１月限（WTI）
　　１バレル＝52.81（+0.36　+0.69%）

　
　ＮＹ原油の期近は小反発。期近11月限は時間外取引から小高く推移し、最近の
　下落に対する自律修正高となった。９月の米雇用統計発表後、ドル高から弱含
　みとなる場面があったが、下値は堅く推移。米株の上昇に支援されリスクオン
 （リスク容認）ムードが強まり、地合いを引き締め、一時53ドル超えとなった。

 
　弱気のテクニカル要因や、米国内の在庫増が続いていることが圧迫要因となり、
　上げ幅を縮小し、小高く引けた。
　https://fx.minkabu.jp/news/119482

　
　ＮＹ金先物１２月限（COMEX）
　　１オンス＝1512.90（-0.90　-0.06%）

　
　金12月限は小反落。時間外取引は米労働省から９月の米雇用統計の発表を控えて
　模様眺め気分が強いなか、1510ドルが支持線となった後、強含みとなり、小高く
　推移。

　
　日中取引は、９月の米雇用統計の発表された直後、非農業部門の就業者数が事前
　予想を下回ったことから、ドルが売られたことから急伸した。
　しかし失業率が約50年ぶりの低水準となったことから数分後に一転して軟化。
　1500ドル割れとなる場面があった。前半で売りが一巡し、下値を切り上げたが、
　ドル堅調、米株の上昇が戻りの足かせとなり、小安く引けた。
　https://fx.minkabu.jp/news/119481

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