新興市場は、目先天井か？

第1部市場のこの日の売買代金は1兆5000億円台に乗せた。売買代金だけからすると、相場は目先は佳境に入っている。
第2部は720億円、ジャスダックも700億円。ただ昨年11月以来、新興市場をリードしてきたマザーズは1月31日に2038.90ポイントでピークを打ち、この日は1930.85ポイントで唯一マイナスになった。このところマザーズ市場が元気がないのは、すでに一足先に調整局面にに入ってきたのか？あるいは第1部市場の調整を待って、11月以来の上昇相場の仕上げ期にはいるのか、読み難いところである。
昨日、本欄で書いたワールドインデック（2429・JQ)は後場に崩れた。ただ下値には買い物が入っており、。機関投資家か外人の買い物が出てきているような感じを受ける。アウトソーシング（2427・JQ)の先例（大きく人気化した）があるだけに、全く心配はしない。
先週金曜日に公開されたデジタルスケープ（2430・HC)はこの日も出来ず、147万円カイで終わった。IPO（新規公開）価格の29万円に対して5倍である。火曜日は初値をつけることは間違いないが、「初値を買うべきかどうか？」、新興市場ファンは大いに悩むところであると思う。
私の理論株価では、今3月期の利益をベースにして52万円、来年3月期の利益で60万円。この株価の目標が全く役に立たないのは、分析の手法が間違っているのだろう。PER（株価収益率）は来期の利益ですでに116倍。これも株価を判断する尺度としては用無し。
残された手はPSR（株価÷1株当たり売り上げ）しかない。ここでは読者を迷わしてもと思い、この数字で考えるのは初値形成後にしようと思う。
さて、初めの問題への解答。マザーズ市場は目先、一足早く天井を打ったのか？11月～1月末で+46％となったが、これまでの短期のリズムからすると、やや上げ足りない感じは受ける。