東証に上場する企業の２０１８年９月中間決算発表が９日、ピークを
迎えた。ＳＭＢＣ日興証券の集計によると、世界的な景気拡大に伴う
海外収益の増加と円安が追い風となり、東証１部上場企業（除金融業）
の中間連結決算で最終（当期）利益の合計額は過去最高を更新する
見通し。【小原擁、柳沢亮、松本尚也】
https://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20181109-00000128-mai-bus_all
ただ、米中貿易戦争などで先行き懸念は根強く、１９年３月期通期の
業績に慎重な見方を示す企業は多い。
業績に慎重な見方を示す企業は多い。
８日までに公表した１部上場企業（１００８社、全体の７５．６％）の
最終利益は前年同期比１１．０％増で、売上高は４．４％増、本業の
もうけを示す営業利益は６．３％増となった。９日以降の決算が会社
予想通りと仮定して計算すると、最終利益は計１６兆２６９０億円と
なり、売上高、営業利益とともに過去最高になる見通しです。
製造業や情報・通信がけん引、アジアなどの販売が好調だったトヨタは
過去最高益を更新。為替レートが円安で安定していることから、通期の
想定レートを従来の１ドル＝１０６円から１１０円へ円安方向に見直し、
業績見通しも上方修正した。ゲーム事業が好調のソニーや、投資事業が
伸びたソフトバンクＧも最終利益が過去最高を更新した。
唯、通期の最終利益予想を下方修正した企業は１７６社あり、上方修正
の企業数（１６３社）を上回った。通期最終利益予想の合計額も１８年
３月期実績比で１．１％減となり、現時点で３年ぶりのマイナスに落ち
込む見込み。
ＳＭＢＣ日興証券の安田氏は「貿易摩擦で企業心理が悪化し、業績予想
を上方修正しにくくなった」とみる。
決算会見でも、見通しを堅く見積もる姿勢が目立った。日立は中間期の
最終利益が過去最高だったが、貿易戦争を念頭に「先行きが非常に見通
しにくい」（西山最高財務責任者＝ＣＦＯ）として利益予想は据え置き。
三菱電機は、中国からのスマートフォン生産システムの受注減少が響き、
中間期で最終減益となり、通期も下方修正した。皮籠石斉常務執行役は
「米中摩擦で、顧客の設備投資動向が慎重になりつつある」と話す。
マツダは貿易戦争を背景に「中国の消費者心理が冷え込んだ。」（青山
常務執行役員）として最終利益の見通しを引き下げた。
原油高や、夏以降に頻発した自然災害も重くのしかかる。ＪＦＥ ＨＤは、
関西での台風災害の影響で見通しを下げた。災害による訪日外国人減少が
響いた小売りや、原油高に悩む運輸でも下方修正する企業が目立った。
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の渡辺氏は「幅広い企業が好業績
だったこれまでと異なり、今中間期はトヨタなど、増益額の大きい上位
１０社を除くと、経常利益は全体で減益になる。世界展開をする製造業
以外の業績は伸び悩み、景気減速感が出ている」と指摘している。
私見ですが、米・中貿易戦争の影響で企業心理が悪化、通期見通しを
保守的に捉える企業が多く、東証１部の１９年／３月決算で、ＰＥＲ
１２倍～１５倍のバンドで変化すると、ＥＰＳ約１８５０円程度で、
ＰＥＲ１２倍で２２２００円、ＰＥＲ１５倍で２７７５０円となる。
現在の水準は、ほぼ下限に位置して、来年３月にＰＥＲ１３．５倍
程度で着地すると、約２５０００円になります。外部環境が落ち着く
と、伸びしろありそうです。
さて、日経平均は反落して２３６円安の２２２５０円の大引けでした。
（出来高 概算１４．４憶株の商いでした。）
今朝方のＮＹ市場、米中間選挙の結果通過も、１２月利上げが予想され
ハイテク株が弱含んだ。その流れから、日経平均はもみ合いスタートも
売りに傾いた。また上海市場が下落傾向で、値を下げ終了した。
日経平均は反落。ローソク足は陰線引け。ボリンジャーバンドは２５日線
～－１σレンジへ戻った格好です。ＳＱ通過アク抜け期待も、週末売りに
押された格好でした。
注目のＮＹ市場、１２月利上げが想定され、ドル買いの動きで弱含み開始。
底堅く終了できるか注目です。
来週の日経平均、企業決算がピークを過ぎ、業績相場へ移行。リバウンド
相場に期待したい。
ブロガー／読者の皆さん、良い週末を！！
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