歴史は繰り返さなかった？

本当に驚かせる相場です。日経平均は2万1000円回復から上昇に弾みが
ついてしまったようです。5月相場最終日の29日には一時的でも2万2000円
回復もあり得るんじゃないかというくらい勢いを感じます。

買戻しだけでなく海外投資家の現物買いも流入しているのではないかと
思えるくらいです。先週まで信用買いをしていた投資家は利益確定売り
を出しているでしょう。今や日本株の最大の買い手である日銀は18日以
降買っていません。

例年に比べて激減した企業の自社株買いはSBG以外の買いは限定的でし
ょう。国内勢を見渡しても順張りで買いを入れる投資家は殆ど見当たり
ません。残るは海外投資家の買いです。それも売り方の買戻しだけでは
この大幅高を説明できるでしょうか。

売り越しを続けていた海外の長期投資家も株式のポジションを大きく低
下させた状況で世界的な株高で流石に株式の割合を高めているのでしょ
うか。よく証券会社の株式部長が使うセリフの「持たざるリスク」って
やつです。

まあもっともこのペースの上昇がいつまでも続く訳でもなく経済再開と
いう魔法の言葉もいずれ色あせる時が来ます。経済再開しても景気がV字
回復すると信じている人は現時点ではほとんどいないでしょう。

いくら株式市場が半年先から1年先を先取りするとしても期待通り回復し
ているか現時点では不明です。値動きの良さが目先筋の買いを集め静観を
決め込んでいた投資家の一部が買い始めたというところでしょうか。

リーマンショック時と同じくらいの大幅な下落でしたが、その後の戻りは
遥かに今回の方が上回っています。危機の内容が違うとはいえもしプロブ
ラム売買がリーマンショック時と同じコースを辿ることを前提に売買して
いれば目論見は外れたことになります。本当に不景気の株高が来るのでし
ょうか。