ウォール街でネットの女王の復活の意味するもの

先月末、ワシントンで「広告・ハイテク業界」というカンファレンスが開かれた。開会の基調講演に姿を現したのはモルガンスタンレーのアナリストのメアリー・ミーカーだ。懐かしい名前である。
1999～2000年のインターネット・ブームの時は超売れっ子のアナリストで、メディアは彼女に「ネットの女王」というニックネームを贈った。しかしネット・バブル崩壊でウォール街のネットのアナリストの大半が職を失ったが、彼女は残った。
さすがはモルガンスタンレーだ。
このところ再び、メディアが取り上げる機会がふえてきた。ネット企業の動きは「ブームから崩壊へ、そしていまは小景気」、一方投資家にとっては「小景気から崩壊へ、そしていまやブームの段階へ」のパターンという。これからの株式市場での投資成果は、先のブームを上回るとみる。6500人の聴衆には50ページの資料が配られ、第2の革命が始まるというミーカーの見方をどう受け止めたか？ネット広告の勢い、そしてＥコマースの成長。
昨日も世紀の投資家ビル・ミラーの、最近のヤフー、シスコの大量買いを紹介した。
さて日本でもミーカーの言葉が、新興市場のインターネット株の動きをみていると實感として迫ってくる。
今週はソフトクリエイト（3371・HC）に注目。4月19日にIPO（新規公開）したが、IPO価格6,200円に対して10,540円と穏健な寄りが良かった。Ｅコマースのパッケージ・ソフトの開発に成功、富士ゼロックス、伊藤園、日清紡、カシオ、ＮＴＴ西日本、ミニストップ、ソニー・ミュージックなど大手企業が採用。製品に対する大手企業の評価をみていると、ネット関連株の成長株の新顔であるといえる。
この種の株の評価はPSR（株価÷1株当たり売上）でみる。今期の1株当たり売り上げは5,430円。目先は5倍に買うか、6倍か？投資家の判断で目標を決める。
株価の勢いは成長性を評価し始めた。新興市場の台風の目になる可能性は高い。
ちなみに最近の人気株のガンホー・オンライン・エンターテイメント（3765・HC）はPSRは47倍、ぐるなび（2440・HC）は19.4倍である。これをみるとソフトクリエイトの現在の株価水準の位置が、どんなところにあるかがわかるはずだ。