黒田バズーカ砲で景色一変

今週のサプライズは何といっても黒田バズーカ砲の炸裂でした。もう
決算内容の吟味なんてぶっ飛んでしまいました。やっぱり今までの日銀総裁
とはまったくカラーが違うと言うことを市場も改めて認識したようです。
755円上昇して一気に東京市場は年初来高値を更新しました。

黒田日銀の政府へのメッセージは追加緩和を先にやるから消費税は予定通り
引き上げなさいと言うことなのでしょう。かねて総裁は消費税引き上げに関
して引き上げるリスクよりも引き上げないリスクが大きいとの見解を示して
いましたから先手を打ったのでしょう。日銀もデフレ脱却に本気で取り組む
から政府も財政再建に本腰を入れろと言うことでしょう。

もっとも盆と正月が一辺に来てしまったような31日の東京市場です。
先物主導で急騰してしまった東京市場来週の見通しが益々難しくなりました。

リターン・リーバサル

30日には109円台を回復した円安を支援材料に輸出株が主導する相場を
想像していましたがどうやら実際は違ったようです。30日の上昇が目立った
業種は不動産、銀行、その他金融などでした。電機銘柄でも日立やソニー
やパナソニックなども上昇が目立ちましたが同じ電機銘柄でも航空電子が
大幅安TDKやアルプスも小幅に下落しまちまちの相場でした。

今週の4営業日でも証券、電鉄、不動産などの内需株の上昇が目立ちます。
国内景気のもたつきで買い辛いはずの内需株が上昇していることは市場の
流れが既に上昇した銘柄を売り出遅れている銘柄を買うリターン・リバーサ
ルになってきたと言うことなのでしょう。輸出関連銘柄だけでなく内需株にも
物色範囲が広がったことが指数上昇を支えています。

17日の安値から今日で2週間目ですがここまで東京市場がこれ程Ｖ時回復
するとは予想外でした。やはり海外ヘッジファンドの決算対策売りが一時的
な需給バランスを崩しただけだったということになり14500円近辺はやはり
売られ過ぎの水準だったのでしょうか。終値ベースでは15000割れは4営業
日だけだった事になりました。

先物御三家銘柄がこのところ対照的な動きをしています。4～9月期の利益が
過去最高だと発表したファナックが低迷している一方アリババの上場で材料
出尽しとの見方から暴落したソフトバンクの今週の戻りは鮮明です。目先の
業績的には最高益のファナックに人気が集まっても良いはずなのですが
実際は大きく売られたソフトバンクが人気です。これもリターン・リバーサル
の一環です。

あれよあれよと言う間に15600円まで戻した日経平均です。今日もNY市場の
大幅高と109円台前半の円安で堅調でしょう。米国市場に引っ張られるように
日本株も戻りを試しそうです。10月相場も今日で終わりです。振り返れば10月
相場は急落してその後急騰した激しい月だった事になります。来週からの11月
相場は上昇ピッチの速さから一旦小休止する場面は出てきそうです。いずれ
にしても米国次第の相場が今後も続きそうです。