東証再編銘柄ででホームラン？

28日の東京市場は予想外の2万9000円台回復で終わりました。米国の新規
失業保険申請件数が市場予想を下回り景気の回復期待が高まった。また米
MSCIに組み入れる日本の銘柄入れ替えに伴う指数イベントを通過し需給の
不安が後退したことも短期筋の買いを誘ったとの解説でした。

短期筋の先物買戻しで値嵩株の上昇が目立ったことからも後者の需給面での
要因の方が大きかったのではないでしょうか。需給面では5月第3週の海外投
資家は2269億円現物株を売り越しました。第2週からは半減しました。しか
しそれ以上に大きなサプライズは生・損保が3415億円という巨額な買い越し
を記録したことです。

第2週が388億円の売り越しであり年初からずっと同額程度の売り越しを続け
ていただけに需給面では大きな下支えになりました。第3週は日経平均が2万
8000円割れする日が多かった週です。2万8000円割れは割安と判断して長期
投資家の生・損保が動いたのでしょうか。上値をどんどん買い進める投資セ
クターではありませんが、下値では買うという期待は市場に安心感をもたら
します。

28日の大幅上昇が先物の買戻し主体だったとすれば30日の月曜日はヤレヤレ
の売りもあり下落しそうです。また昨年9月以降は最終日売買日はすべて下げ
たこともあり2万9000円を維持できれば上出来でしょうか。

セコムは東証2部上場のセコム上信越をTOBにより完全子会社化すると28日
発表しました。買い付け価格は65％のプレミアムを乗せた1株6350円とセコ
ム上信越株主にとっては大きなプレゼントになりました。海外投資家中心に
批判的な見方の多かった親子上場です。日立が日立国際や日立工機など上場
子会社をファンドに売却するというニュースやNTTがドコモを完全子会社化
するいうニュースが出るたびに二匹目のどじょう探しが市場で出ましたが
永くは続きませんでした。

しかし今回は来年4月からの東証の市場再編という期限付きのことがあるので
第2第3のセコム上信越が今後増加する可能性は高そうです。特に2部市場や
1部市場でも流通株が少なくて親会社の財務内容が良好な銘柄は注目されます。
業績を頼りにした銘柄選びではないのでTOBがあるかないかという点で銘柄
の絞り込みの難しさはありますが、もし当たればセコム上信越銘柄のように
かなりのプレミアムも期待できます。

しかも買い手も買取価格も決まっているTOBなら売りのタイミングという難し
さもありません。TOB価格にサヤ寄せされ下げる展開は想定しなくてもいいの
ですから。

次回の更新は6月2日を予定しています。