公開企業の責任

「ひどいの一言に尽きる」「信頼を損なう」。きょう取引開始前に14年３月期の業績
見通しを引き下げたＪディスプレに市場は失望感をあらわにした。３月19日の上場
から１カ月り。14年３月期の連結営業利益は従来予想を32億円下回り、272億円
になったもよだと発表。業績悪化を嫌気した売りが広がり、Ｊディスプレ株は午前
に一時13.9下落した。　　　　　　　　　
　　　　　　　　～日経電子版より転載～

この記事を読んで私もその通りだと思いました。しかもＪディスプレイと言えば官
が出資している投資ファンドである産業革新機構が主導して設立した会社です。
3月のＩＰＯでは産業革新機構は多額の利益を得ました。結果的に官が利益を
獲て民が損をしたことになります。いくら業績変動が激しい液晶パネルメーカー
だとしても上場した翌月に業績下方修正は有り得ない話です。

3月にＩＰＯを実施したＪディスプレイ株は上場直後から売りを浴びて公開価格割
れで始まり700円まで下げましたがその水準からで直り公開価格の900円越えも
間近というタイミングでの下方修正です。いくら市場環境が悪かったとはいえ上
場初日にいきなり公開価格を割り込んだわけですから公開価格を決める段階で
問題がなかったのかどうか。投資家の信頼を裏切ってしまいました。株主軽視と
言われても仕方ない出来事です。会社や幹事証券の責任は重いでしょう。

昨年の日東電工の情報開示でも同じようなことがありました。中間決算で通期
の業績見通しを下方修正して株価は大幅に下落しました。この時点ではよくある
ケースでした。株価も時間の経過とともに落ち着いてきました。ところが中間決
算発表から1ヶ月弱で再度の業績大幅下方修正を発表。株価は度重なる下方
修正を嫌気してストップ安という急落でした。

そして最悪なのが12月の下方修正からおよそ1ヵ月後に今度は一転上方修正
です。適切な情報開示は必要ですが四半期決算の間の3ヶ月間と言う短い期
間で大幅下方修正次が一転上方修正というドタバタ劇で会社側の決算数字に
対する信頼性はもう地に落ちたも同然です。

迅速な情報開示は必要です。しかし短期間に二転三転するような情報開示は
かえって投資家の信頼を失うものです。こんな経験をしては個人投資家の多く
はもうその企業に投資しようと考えなくなります。企業側は開示情報の精度を
もっと上げるべきです。

東京市場が祝日の間欧米市場が堅調だったため高水準の空売りの買戻しも
期待でき今日は上昇して始まりそうです。上昇確率の高い水曜ですからその
後も堅調に推移すると思いますが日銀政策決定会合の結果で波乱が心配
です。さて追加緩和なしを市場は織り込んでいると思いますが結果は？