シナリオの変更も視野に

米国企業の決算が今週から本格化します。個別企業の業績は
おおむね好調のようです。しかし株式市場の反応を見ると全
体への波及は今一つのようです。好調な企業業績もそれは４
～6月期についてであり今年後半の米国景気の先行きに今一つ
確信が持てないことや欧州問題のくすぶりそれに中国の引き
締めの継続から予想よりも景気が減速するリスクもあります。

これに加えて円相場の高止まりもあり外需依存度の高い自動車
電機、精密の輸出御三家の株価は目先に限っては大きな戻りは
期待できないかもしれません。やはり80円割れの円相場が長く
続くとサプライチェ－ンの急回復から下期Ｖ字の業績回復を
期待していた自動車などの関連銘柄も多少不安が出てきます。

日経平均の1万円前後の揉み合いが続くとしても物色銘柄は
国内の消費関連などに限定される可能性もあり主力株につい
ては叩き売られる場面でもなければ値ごろ感だけで買うこと
はリスク管理の点から避けなければなりません。

主力株は1月高値の銘柄も多く8月にかけて売り圧力がかかる
ことも考慮してしばらくは様子見が妥当かもしれません。