長短金利の逆転を相場の弾みにできるか

逆イールド曲線が8月に示現した。
ここでいうイールドは債券の利回りで償還期限が短い債券より長いほど高くなる。グラフを描けば右肩上がりの曲線になる。イールド曲線は今年の8月までは常識通りの右肩上がりであったが、中旬に右肩下がりのトレンドになってきた。
償還期限が長いほど債券の利回りが低くなった。本来は償還期限の短い債券の利回りよりも償還期限の長い利回りが高いのは当然で、先行きの市場での数値には不確定要因があるため高くなるとのは当然である。長短の債券相場のグラフを描けば右肩上がりの曲線になる。
最近はこの常識が崩れ、短期債よりも長期債の金利の方が低くなった。長期債への需要が強くなってきた。このような現象が出て来たのは8月中旬からである。グラフの曲線が語っているのは長期金利が短期金利より低くなるという相場の実現を予知した。長期金利が低下したのは、先行きの景気動向が悪化して金利が低下すると市場参加者が読んだからである。
これまで先行してきた中国、ヨーロッパの景気に懸念が相次いできた。近く景気はリセッションいりするとみる投資家の数が日増しに増えてきた。当然、この読み方が強くなってくれば、景気の懸念の増幅が投資家の先読みが慎重になり現実の景気に悪影響をあたえることになり。
株式相場にも影響してくる。
当然、政策当局はこの悪循環を察知して政策運営を転換し、金融市場での金利低下政策をとる。相場が至急に当局の姿勢を読むことに力をいれる。
株式相場は差し当たり、下値不安を払拭できるかどうかが大きなカギである。
金利の逆イールドを相場の安定に誘導できるか？