8/21の日経

　7月のコンビニの回復は鈍かったし、8/19の百貨店も同様だった。第一生命の高橋大輝さんによれば、百貨店の季調値は前月比マイナスらしい。7月の貿易統計も純輸出は横ばい圏で牽引力はなかった。気になるのは在庫増と減産の行方だ。止まらなければ、1997年の二の舞になるから、ハラハラして眺めている。V字期待の楽観論者は気楽でうらやましいよ。

　2011/5/30の社会保障改革に関する集中検討会議(第9回)では、1997年の消費増税のマイナスの所得効果は0.3兆円で、景気後退の主因ではないとされたが、今回の4-6月期の家計消費(除く帰属家賃)は、駆け込みの2倍を超える落ち込み分が年換算値で4.1兆円にもなる。これの主因は何かな、お天気かね。

　それから、検討会議の報告では、「増税や負担増が必ずしも景気後退をまねいてはいない」らしいし、「将来不安が払しょくされることにより、経済に与える影響は小さくなる 」そうだ。楽観論者は、これらに期待しているのかもしれない。「物価が上がれば、需要は減る」という単純な原理しか信用しない筆者には、なかなか呑み込めない。

※お役所の採用した小さな数字の問題点は、KitaAlpsさんの4/5「消費増税の恒久的影響と短期的影響」を参照。なお、3か月ぶりの8/20更新記事「資金循環で見る「異次元緩和」後の１年」もある。


(今日の日経)
　景気対策に1兆円確保。円安の背後に郵貯。7月0.7%減収・コンビニの回復鈍く。年金改革を社保審で議論。マツダ無借金へ。バイト時給高止まり。製紙が減産を強化。経済教室・医療介護で雇用を・浦川邦夫。

※ちょうどPBの過剰達成分が隠れる感じかな。