投資関連企業で働くアナリスト、トレーダーの実態 第3回
投資関連業界の構造
そもそも投資とは資金を投入して利益を得ることを意図した行為をいいます。ここで多少業界術語を知っておく必要がある。投資関連業界にはお金を預かって運用する側と、運用者から売買の注文を貰って取引をして手数料を戴く側があり、前者を「バイサイド」、後者を「セルサイド」という。「バイサイド」には生命保険会社、信託銀行、投資信託運用会社、投資顧問などの機関投資家がいる。「セルサイド」は証券会社になる。これらの二者に入らない個人投資家がある。個人のバイサイドともいえる。投資顧問は1980年代に出来たものでアドバイスのみを行う業務と、発注まで行う一任契約業務がある。機関投資家としての投資顧問はこの一任業者のみをさす。多くの機関投資家は東証の指標となるTOPIXや日経225平均というベンチマークに対して「相対的リターン」に注目するが、ヘッジファンドは利益すなわち「絶対的リターン」を追及する投資家である。ヘッジファンドは割高な株を空売りする「ロングショート戦略」、相関性の高い銘柄の位置関係を操作する「ペアレード戦略」をとることもある。セルサイドとしての証券会社の業務には、資本市場全体で資金を調達する「発行市場」(引き受け業務)と、証券を売買する証券取引所での「流通市場」に深くかかわっている。証券会社はどうして儲けが成り立っているかというと、発行市場での引き受け手数料と販売手数料(数%から十数%で結構高い)、そして株委託売買手数料であるが是は非常に低い。数ベーシスポイントから20ベーシスポイント(ベーシスポイント=0.01%)程度である。さらに証券会社には自己売買部門があり比較的短期間で損益を確定するトレーディング業務からの儲けがある。さらに証券会社は企業そのものの売買M&Aの仲介からも非常に大きな儲けを生む。このM&Aは高い収益性が期待される。これを専門的に行うのが「インベストメントバンキング」即ち投資銀行である。
投資関連業界の構造
そもそも投資とは資金を投入して利益を得ることを意図した行為をいいます。ここで多少業界術語を知っておく必要がある。投資関連業界にはお金を預かって運用する側と、運用者から売買の注文を貰って取引をして手数料を戴く側があり、前者を「バイサイド」、後者を「セルサイド」という。「バイサイド」には生命保険会社、信託銀行、投資信託運用会社、投資顧問などの機関投資家がいる。「セルサイド」は証券会社になる。これらの二者に入らない個人投資家がある。個人のバイサイドともいえる。投資顧問は1980年代に出来たものでアドバイスのみを行う業務と、発注まで行う一任契約業務がある。機関投資家としての投資顧問はこの一任業者のみをさす。多くの機関投資家は東証の指標となるTOPIXや日経225平均というベンチマークに対して「相対的リターン」に注目するが、ヘッジファンドは利益すなわち「絶対的リターン」を追及する投資家である。ヘッジファンドは割高な株を空売りする「ロングショート戦略」、相関性の高い銘柄の位置関係を操作する「ペアレード戦略」をとることもある。セルサイドとしての証券会社の業務には、資本市場全体で資金を調達する「発行市場」(引き受け業務)と、証券を売買する証券取引所での「流通市場」に深くかかわっている。証券会社はどうして儲けが成り立っているかというと、発行市場での引き受け手数料と販売手数料(数%から十数%で結構高い)、そして株委託売買手数料であるが是は非常に低い。数ベーシスポイントから20ベーシスポイント(ベーシスポイント=0.01%)程度である。さらに証券会社には自己売買部門があり比較的短期間で損益を確定するトレーディング業務からの儲けがある。さらに証券会社は企業そのものの売買M&Aの仲介からも非常に大きな儲けを生む。このM&Aは高い収益性が期待される。これを専門的に行うのが「インベストメントバンキング」即ち投資銀行である。