ヘッジファンド（「マハッタン」）を運用するジョエル・グリーンブラットの「小冊子・相場に勝つ」（The Little Book That Beat Market）が昨年11月に出版されてか人気を呼び、ベストセラーにのし上がった。著者はヘッジファンドの運用者で実践家、その運用成果は1980年代に設立されてから年率40％の成果を上げた。市場平均の+12％を大きく上回る。コロンビア大学のビジネス・スクールで教鞭もとる。
書物は本当に小型本で155ページ。アメリカ人なら2時間で読めるだろう。1988年～2004年の16年間について持論の「マジック・フォーミュラ」（魔法の公式）を駆使して具体的な成果を検証している。
年率+31％の成果で、その間の市場平均+12％を大きく上回っている。2.3年で倍になるのだから驚異的である。
その公式はいたって簡単で明快である。
①投下資本利益率（利益は純益+金利、投下資本は有形固定資産）
②益利回り（上記の利益÷（時価総額+純負債））
この両者の数字のランキングを作成し、ランキングの数字を合計し数値の低い銘柄から投資対象を選ぶ。
これだけの説明では理解しがたいかもしれない。要は企業の投資効率とPER（株価収益率の逆数）に注目する。ランキングをとるのは株価のパフォーマンスは割安株に投資するという基本原理からである。
書物を読みながらウォール街は「すごい」と改めて感心させられた。日本でもやがて翻訳が出るだろう。