REITについての記事が出てたんで、ちょいと見てみますと、
Pennsylvania REIT shares surge on credit pact
PHILADELPHIA - Shares of Pennsylvania Real Estate Investment Trust surged to a 52-week high on Friday after the shopping mall REIT announced it has closed on a new $670 million credit agreement.
株価が先週の金曜日に上がったんだそうで。これペンシルベニアREITと言いまして、そのあたりのショッピングモールなんかを中心に投資しているREITのようですな。REITの中では老舗のようです。なんで上がったのかというと、6憶7千万ドルの資金調達について合意ができたとかで。
まあ、つまり、この金融危機で、資金調達に心配があって、調達できるというだけで株価が上がるって状況なわけですな。REITは借入が大きい、ってか、かなりの調達を借入で賄ってるんで、生きるも死ぬも銀行次第みたいなとこもあるんですね。
After markets closed Thursday, the Philadelphia-based REIT said it had closed on a secured credit agreement with $520 million of term loans and a $150 million revolving line of credit with its bank group, led by Wells Fargo Bank.
ウェルスファーゴが仕切っている銀行団と合意したんですな。5.2憶ドルがタームローンで、1.5憶ドルがリボルビングのクレジットライン。
Excluding impairment charges and a gain from extinguishing debt, Pennsylvania REIT's FFO for the latest quarter was a positive $37.3 million, or 81 cents per share.
このペンシルベニアREITって、よく見ると赤字なんですが、インペアメントチャージ、これ多分資産の劣化を控除した分ってことでしょう、と、借入償却による利益を除いた後ではFFOは3千7百万ドルのプラス。
FFOって何?
FFO, which adds items such as depreciation and amortization back to net income, is considered a key gauge of REIT strength.
ああ、この記事にも解説がでてますな。FFOというのは、純利益に減価償却とアモチゼーションなんかを足したものってことで、REITの収益力の指標だと考えられている。
たしかにREITなんかは償却資産が大きい分、減価償却も大きいんで、足して考えないとわけがわからなくなるかもですな。
それともう一点。
金融危機関連ですが、
調達金利も上がってるみたいに見えますな。
FINANCIALS
右が08年、左が09年なんですが
Interest Expense - Total 133,460 112,064
Total Debt 2,572,000 2,274,000
支払い金利が増えてます。
勿論、借入も増えてるんで当然なんですが、金利の増え方の方が大きいですな。
計算すると4.93％から5.19%に0.26％平均金利が上がっている。
こればかにならないですな。なんせ20憶ドル以上借入があるんですからね。年間に何憶円も違ってくる。計算すると7百万ドル近くですな。
これ、平均で0.26％なんですが、この一年で全部の借入の契約が切り替わったわけじゃないんでしょう。当然一部が切り替わった、ないしは追加で調達して平均金利が上がったわけで、それを考えると、09年度に新規契約した借入というのは、かなり金利が高かった、という見方もできるわけですな。
期の途中で切り替わっているわけで、通期で効いてくる今期はもっとインパクトが大きいかも、という恐れもあるわけで。
ただ、FFOが四半期で37百万ドルなんで、まあ、７百万ドル程度増えただけならあんまし関係ないかもですな。7百万ドルは年間ベースの支払い金利負担増なんで。
金利水準よりは、借り換えや追加の調達ができるかどうかって方がずっと問題なわけですな。
Pennsylvania REIT shares surge on credit pact
PHILADELPHIA - Shares of Pennsylvania Real Estate Investment Trust surged to a 52-week high on Friday after the shopping mall REIT announced it has closed on a new $670 million credit agreement.
株価が先週の金曜日に上がったんだそうで。これペンシルベニアREITと言いまして、そのあたりのショッピングモールなんかを中心に投資しているREITのようですな。REITの中では老舗のようです。なんで上がったのかというと、6憶7千万ドルの資金調達について合意ができたとかで。
まあ、つまり、この金融危機で、資金調達に心配があって、調達できるというだけで株価が上がるって状況なわけですな。REITは借入が大きい、ってか、かなりの調達を借入で賄ってるんで、生きるも死ぬも銀行次第みたいなとこもあるんですね。
After markets closed Thursday, the Philadelphia-based REIT said it had closed on a secured credit agreement with $520 million of term loans and a $150 million revolving line of credit with its bank group, led by Wells Fargo Bank.
ウェルスファーゴが仕切っている銀行団と合意したんですな。5.2憶ドルがタームローンで、1.5憶ドルがリボルビングのクレジットライン。
Excluding impairment charges and a gain from extinguishing debt, Pennsylvania REIT's FFO for the latest quarter was a positive $37.3 million, or 81 cents per share.
このペンシルベニアREITって、よく見ると赤字なんですが、インペアメントチャージ、これ多分資産の劣化を控除した分ってことでしょう、と、借入償却による利益を除いた後ではFFOは3千7百万ドルのプラス。
FFOって何?
FFO, which adds items such as depreciation and amortization back to net income, is considered a key gauge of REIT strength.
ああ、この記事にも解説がでてますな。FFOというのは、純利益に減価償却とアモチゼーションなんかを足したものってことで、REITの収益力の指標だと考えられている。
たしかにREITなんかは償却資産が大きい分、減価償却も大きいんで、足して考えないとわけがわからなくなるかもですな。
それともう一点。
金融危機関連ですが、
調達金利も上がってるみたいに見えますな。
FINANCIALS
右が08年、左が09年なんですが
Interest Expense - Total 133,460 112,064
Total Debt 2,572,000 2,274,000
支払い金利が増えてます。
勿論、借入も増えてるんで当然なんですが、金利の増え方の方が大きいですな。
計算すると4.93％から5.19%に0.26％平均金利が上がっている。
こればかにならないですな。なんせ20憶ドル以上借入があるんですからね。年間に何憶円も違ってくる。計算すると7百万ドル近くですな。
これ、平均で0.26％なんですが、この一年で全部の借入の契約が切り替わったわけじゃないんでしょう。当然一部が切り替わった、ないしは追加で調達して平均金利が上がったわけで、それを考えると、09年度に新規契約した借入というのは、かなり金利が高かった、という見方もできるわけですな。
期の途中で切り替わっているわけで、通期で効いてくる今期はもっとインパクトが大きいかも、という恐れもあるわけで。
ただ、FFOが四半期で37百万ドルなんで、まあ、７百万ドル程度増えただけならあんまし関係ないかもですな。7百万ドルは年間ベースの支払い金利負担増なんで。
金利水準よりは、借り換えや追加の調達ができるかどうかって方がずっと問題なわけですな。