まずは前回の読者アンケートを振りかえってみます。前回の「未来予想図やなでしこ、ゼウス、杏の実、メルハバと言った、キラキラした愛称がつけられているファンドが数多くありますが、こうした愛称に影響される？されない？」では・・・
１位：影響されない ５４％
２位：影響される／覚えやすい １８％
〃：影響される／むしろ悪い印象を持つ １８％
４位：名前による ９％
ということになりました。１位は「影響されない」という身も蓋もないもので約５割の得票となっています。ダントツですね。
一方の２位は同率で「影響される」が並んでいますが、その中身は「覚えやすい」と「むしろ悪い印象を持つ」の２つで対照的な結果となっています。
結局のところ全体から見れば、こうした「キラキラネーム」に対してポジティブな感想を抱いている方は約２割に留まっているということですね。だとすれば・・・「不要」という結論になりそうです。
投資信託関係者の方は参考にしていただければと思います。
では投票がまだの方は、ぜひ投票をお願いいたします。投票は6月7日まで。
〔投票〕http://www.ginkou.info/modules/xoopspoll/index.php?poll_id=1035
〔前回のコラム〕http://www.ginkou.info/modules/xfsection/article.php?articleid=820
－－－ Ｇｉｎｋｏｕ －－－
ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（日興アセットマネジメント） 世界の不動産に分散投資
http://www.nikkei.com
少額投資非課税制度（ＮＩＳＡ）などで不動産投資信託（ＲＥＩＴ）に投資する投資信託の人気が高まっている。日興アセットマネジメントの「ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド」は世界の不動産に分散投資しているため、ＲＥＩＴ投信のなかでも安定した運用成果を見込めるとして、個人の資金を集めている。
３月まで過去12カ月間の分配金は720円。３月末の基準価格3840円でこの投信を買い、１年間同じ分配金を得たら、分配金利回りは年18％に達する。基準価格が下がるリスクもあるし、毎月分配金を支払うため、再投資するより運用効率は低下するものの、定期的な現金収入を求める層が買っているようだ。
同投信の特徴は約10カ国・地域に分散投資し、特定の国の景気や為替相場の変動の影響を小さくしている点にある。米国だけでなく、シンガポールや香港などアジアにも分散投資し、アジア経済圏の経済成長を取り込む狙いもある。
運用は米不動産大手のジョーンズ・ラング・ラサールグループに委託している。世界にネットワークを誇る同社の情報力を活用することで、「世界の不動産市況の変動に対応できる」（日興アセットマネジメント）とアピールしている。
〔 出典：日本経済新聞 〕
－－－ Ｇｉｎｋｏｕ －－－
３週連続で投資信託関連のネタということになりますが、今、ＲＥＩＴファンドの人気が高まっていますね。ＲＥＩＴとはつまり不動産投信ですが、要するに株式ではなく、不動産に投資するファンド、ということになります。
当サイトでも投資信託のランキングをまとめていますが、今月の純資産＝残高ランキングはこのようになっています。
http://www.ginkou.info/modules/tinycontent/index.php?id=17
１位：フィデリティ・USハイ・イールド・ファンド
２位：新光 US-REITオープン 『愛称 ： ゼウス』
３位：グローバル・ソブリン・オープン
４位：ピクテ・グローバル・インカム株式(毎月分配)
５位：ラサール・グローバルREIT(毎月分配型)
６位：フィデリティ・USリートB(為替ヘッジなし)
７位：ドイチェ・高配当インフラ関連株(米ドル)毎
８位：短期豪ドル債オープン(毎月分配型)
９位：ダイワ 米国リート・ファンド(毎月分配型)
１０位：ダイワ 高格付カナダドル債(毎月分配型)
長年１位だった「グローバル・ソブリン・オープン」がついに３位まで低下しているわけですが、それはともかくとして、ＲＥＩＴファンドは残高上位１０ファンド中、２位・５位・６位・９位と４つもランクインさせています。
なかなかの人気ですね。
上記日経新聞の記事では、５位の「ラサール・グローバルREIT(毎月分配型)」が取り上げられているわけですが、その人気の秘密は高い分配率のようですね。「過去12カ月間の分配金は720円。３月末の基準価格3840円でこの投信を買い、１年間同じ分配金を得たら、分配金利回りは年18％に達する」とのことです。
１８％ももらえるのであれば確かに買ってみるのも悪くない、と思うのも理解できます。
ただし、もちろん賢明な読者の方々はよくご存知の通り、この「分配率」と「運用利回り＝投資リターン」は一切関係ありません。それこそ「分配率＝１８％」で「運用利回り＝－１８％」というような笑えない状況もありえます。
そうした場合には、１０，０００円で購入した投資信託の価格が、分配で１８％減り、利回りで１８％減るわけですから、簡単に言えば１年後には６，４００円になっているイメージですね。
１０，０００円で購入したものが１年後には、「１，８００円の分配金と６，４００円の元本」になっているということです。計算はかなり簡略化していますが。これではいくら分配金が多くても全く喜べません。
さらに実際にＲＥＩＴファンドに投資した方はよくご存知の通り、世界の株式市場が「リーマン前」水準を回復する一方で、グローバルなＲＥＩＴの価格はなかなか「リーマン前」を回復してくれません。
リーマンショックは「証券化」と「アメリカ不動産」の２つを震源としたわけですが、グローバルＲＥＩＴこそまさにアメリカの不動産を証券化したものがメインの投資対象となるだけに根本から大きく毀損してしまった、ということですね。
そんなわけでこの「ラサール・グローバルREIT(毎月分配型)」の運用成績をチェックしてみるとこのようになっています。
・ラサール・グローバルREIT(毎月分配型)の運用リターン（年率）
１年 ： ５．４２％
３年 ：１４．８５％
５年 ：１８．９３％
１０年： ４．９１％
５年から１０年にかけてリターン率がガクンと下がっていますが、これは６年前の２００８年にリーマンショックが起きたためですね。
とは言いつつ１０年リターンも４．９１％というなかなかのパフォーマンスとなっています。正直、筆者のイメージと大きく異なります。実際、筆者が運用を公開しているこちらのポートフォリオでもグローバルＲＥＩＴの通算成績はまだマイナスに沈んでいます。
http://www.ginkou.info/modules/xfsection/article.php?articleid=815
そんなわけで、今度はモーニングスター社のサイトから、このファンドの「分配金込み」の基準価額の推移を引っ張ってくるとこのようになります。
つまり２００７年に分配金込みの基準価額は２０，０００円を超える一方で、今は１２，０００円前後の水準、ということになります。レベル的には２００５年ごろの水準ですかね？
だとすると、２００５年以前に購入した方はすでに運用利回りがプラスになっている一方で、筆者のように２００５年から２００８年のリーマンショックまでの期間に購入した方はまだ運用利回りがマイナスということですね。
したがって「グローバルＲＥＩＴファンド」が人気と言われても自分の運用成績がマイナスだけにどうも引っかかってしまうわけです。
ただし、いみじくも上記の通り、１年、３年、５年、１０年リターンをチェックしても全てプラスなわけで、こうしたデータから過去のリスクを読み解くのは難しいですね。投資には経験が必要と言われる所以はこのあたりにあるのかもしれません。
ちなみに残高２位の「新光 US-REITオープン（愛称：ゼウス）」については設定日が２００４年９月３０日とギリギリまだ１０年経っていないことから運用リターンはこのようになっています。
・新光 US-REITオープン（愛称：ゼウス）の運用リターン（年率）
１年 ： １．８３％
３年 ：１４．５１％
５年 ：１７．８４％
１０年： －
当然ですが、１０年リターンが表示されていないわけで・・・なおさら「有利誤認」されていそうですね。ご注意ください。
ちなみに書いていて思いましたが、この直近１年間のリターンを比較すると、前者は５．４２％なのに対して後者は１．８３％ということで随分と違いがありますね！３年リターンや５年リターンはほとんど変わらないだけに意外な感じがします。
同じカテゴリーへの投資でも運用成績はそれなりに見比べないといけない、ということですかね。もちろんこれまで成績優秀なファンドがずっと勝ち続けられるほど運用の世界は甘くはありませんので実際には一筋縄ではいかない面がありますが・・・。
いずれにしても、投資信託選びを進める上では、分配金に惑わされず純粋な運用利回り＝投資リターン率をチェックすることに加え、基準価額の推移についても事前に調べておいた方が良さそうです。
特に今のように「リーマンショックから６年後」という中途半端なタイミングでは、前回のバブルの影響が５年リターンにも１０年リターンにも反映されにくくなっておりますのでなおさらご留意いただければと思います。
では今回の読者アンケートは「グローバルＲＥＩＴファンドの人気が高まっています。その人気の理由は１８％といった高い分配率ですが、一方で実際の長期的な運用利回りは５％前後に留まっています。こうしたグローバルＲＥＩＴファンドは魅力的？」でいきましょう。6月14日まで。
■グローバルＲＥＩＴファンドの人気が高まっています。その人気の理由は１８％といった高い分配率ですが、一方で実際の長期的な運用利回りは５％前後に留まっています。こうしたグローバルＲＥＩＴファンドは魅力的？（6月14日まで）
http://www.ginkou.info/modules/xoopspoll/index.php?poll_id=1037
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１位：影響されない ５４％
２位：影響される／覚えやすい １８％
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４位：名前による ９％
ということになりました。１位は「影響されない」という身も蓋もないもので約５割の得票となっています。ダントツですね。
一方の２位は同率で「影響される」が並んでいますが、その中身は「覚えやすい」と「むしろ悪い印象を持つ」の２つで対照的な結果となっています。
結局のところ全体から見れば、こうした「キラキラネーム」に対してポジティブな感想を抱いている方は約２割に留まっているということですね。だとすれば・・・「不要」という結論になりそうです。
投資信託関係者の方は参考にしていただければと思います。
では投票がまだの方は、ぜひ投票をお願いいたします。投票は6月7日まで。
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〔前回のコラム〕http://www.ginkou.info/modules/xfsection/article.php?articleid=820
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ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（日興アセットマネジメント） 世界の不動産に分散投資
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少額投資非課税制度（ＮＩＳＡ）などで不動産投資信託（ＲＥＩＴ）に投資する投資信託の人気が高まっている。日興アセットマネジメントの「ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド」は世界の不動産に分散投資しているため、ＲＥＩＴ投信のなかでも安定した運用成果を見込めるとして、個人の資金を集めている。
３月まで過去12カ月間の分配金は720円。３月末の基準価格3840円でこの投信を買い、１年間同じ分配金を得たら、分配金利回りは年18％に達する。基準価格が下がるリスクもあるし、毎月分配金を支払うため、再投資するより運用効率は低下するものの、定期的な現金収入を求める層が買っているようだ。
同投信の特徴は約10カ国・地域に分散投資し、特定の国の景気や為替相場の変動の影響を小さくしている点にある。米国だけでなく、シンガポールや香港などアジアにも分散投資し、アジア経済圏の経済成長を取り込む狙いもある。
運用は米不動産大手のジョーンズ・ラング・ラサールグループに委託している。世界にネットワークを誇る同社の情報力を活用することで、「世界の不動産市況の変動に対応できる」（日興アセットマネジメント）とアピールしている。
〔 出典：日本経済新聞 〕
－－－ Ｇｉｎｋｏｕ －－－
３週連続で投資信託関連のネタということになりますが、今、ＲＥＩＴファンドの人気が高まっていますね。ＲＥＩＴとはつまり不動産投信ですが、要するに株式ではなく、不動産に投資するファンド、ということになります。
当サイトでも投資信託のランキングをまとめていますが、今月の純資産＝残高ランキングはこのようになっています。
http://www.ginkou.info/modules/tinycontent/index.php?id=17
１位：フィデリティ・USハイ・イールド・ファンド
２位：新光 US-REITオープン 『愛称 ： ゼウス』
３位：グローバル・ソブリン・オープン
４位：ピクテ・グローバル・インカム株式(毎月分配)
５位：ラサール・グローバルREIT(毎月分配型)
６位：フィデリティ・USリートB(為替ヘッジなし)
７位：ドイチェ・高配当インフラ関連株(米ドル)毎
８位：短期豪ドル債オープン(毎月分配型)
９位：ダイワ 米国リート・ファンド(毎月分配型)
１０位：ダイワ 高格付カナダドル債(毎月分配型)
長年１位だった「グローバル・ソブリン・オープン」がついに３位まで低下しているわけですが、それはともかくとして、ＲＥＩＴファンドは残高上位１０ファンド中、２位・５位・６位・９位と４つもランクインさせています。
なかなかの人気ですね。
上記日経新聞の記事では、５位の「ラサール・グローバルREIT(毎月分配型)」が取り上げられているわけですが、その人気の秘密は高い分配率のようですね。「過去12カ月間の分配金は720円。３月末の基準価格3840円でこの投信を買い、１年間同じ分配金を得たら、分配金利回りは年18％に達する」とのことです。
１８％ももらえるのであれば確かに買ってみるのも悪くない、と思うのも理解できます。
ただし、もちろん賢明な読者の方々はよくご存知の通り、この「分配率」と「運用利回り＝投資リターン」は一切関係ありません。それこそ「分配率＝１８％」で「運用利回り＝－１８％」というような笑えない状況もありえます。
そうした場合には、１０，０００円で購入した投資信託の価格が、分配で１８％減り、利回りで１８％減るわけですから、簡単に言えば１年後には６，４００円になっているイメージですね。
１０，０００円で購入したものが１年後には、「１，８００円の分配金と６，４００円の元本」になっているということです。計算はかなり簡略化していますが。これではいくら分配金が多くても全く喜べません。
さらに実際にＲＥＩＴファンドに投資した方はよくご存知の通り、世界の株式市場が「リーマン前」水準を回復する一方で、グローバルなＲＥＩＴの価格はなかなか「リーマン前」を回復してくれません。
リーマンショックは「証券化」と「アメリカ不動産」の２つを震源としたわけですが、グローバルＲＥＩＴこそまさにアメリカの不動産を証券化したものがメインの投資対象となるだけに根本から大きく毀損してしまった、ということですね。
そんなわけでこの「ラサール・グローバルREIT(毎月分配型)」の運用成績をチェックしてみるとこのようになっています。
・ラサール・グローバルREIT(毎月分配型)の運用リターン（年率）
１年 ： ５．４２％
３年 ：１４．８５％
５年 ：１８．９３％
１０年： ４．９１％
５年から１０年にかけてリターン率がガクンと下がっていますが、これは６年前の２００８年にリーマンショックが起きたためですね。
とは言いつつ１０年リターンも４．９１％というなかなかのパフォーマンスとなっています。正直、筆者のイメージと大きく異なります。実際、筆者が運用を公開しているこちらのポートフォリオでもグローバルＲＥＩＴの通算成績はまだマイナスに沈んでいます。
http://www.ginkou.info/modules/xfsection/article.php?articleid=815
そんなわけで、今度はモーニングスター社のサイトから、このファンドの「分配金込み」の基準価額の推移を引っ張ってくるとこのようになります。
つまり２００７年に分配金込みの基準価額は２０，０００円を超える一方で、今は１２，０００円前後の水準、ということになります。レベル的には２００５年ごろの水準ですかね？
だとすると、２００５年以前に購入した方はすでに運用利回りがプラスになっている一方で、筆者のように２００５年から２００８年のリーマンショックまでの期間に購入した方はまだ運用利回りがマイナスということですね。
したがって「グローバルＲＥＩＴファンド」が人気と言われても自分の運用成績がマイナスだけにどうも引っかかってしまうわけです。
ただし、いみじくも上記の通り、１年、３年、５年、１０年リターンをチェックしても全てプラスなわけで、こうしたデータから過去のリスクを読み解くのは難しいですね。投資には経験が必要と言われる所以はこのあたりにあるのかもしれません。
ちなみに残高２位の「新光 US-REITオープン（愛称：ゼウス）」については設定日が２００４年９月３０日とギリギリまだ１０年経っていないことから運用リターンはこのようになっています。
・新光 US-REITオープン（愛称：ゼウス）の運用リターン（年率）
１年 ： １．８３％
３年 ：１４．５１％
５年 ：１７．８４％
１０年： －
当然ですが、１０年リターンが表示されていないわけで・・・なおさら「有利誤認」されていそうですね。ご注意ください。
ちなみに書いていて思いましたが、この直近１年間のリターンを比較すると、前者は５．４２％なのに対して後者は１．８３％ということで随分と違いがありますね！３年リターンや５年リターンはほとんど変わらないだけに意外な感じがします。
同じカテゴリーへの投資でも運用成績はそれなりに見比べないといけない、ということですかね。もちろんこれまで成績優秀なファンドがずっと勝ち続けられるほど運用の世界は甘くはありませんので実際には一筋縄ではいかない面がありますが・・・。
いずれにしても、投資信託選びを進める上では、分配金に惑わされず純粋な運用利回り＝投資リターン率をチェックすることに加え、基準価額の推移についても事前に調べておいた方が良さそうです。
特に今のように「リーマンショックから６年後」という中途半端なタイミングでは、前回のバブルの影響が５年リターンにも１０年リターンにも反映されにくくなっておりますのでなおさらご留意いただければと思います。
では今回の読者アンケートは「グローバルＲＥＩＴファンドの人気が高まっています。その人気の理由は１８％といった高い分配率ですが、一方で実際の長期的な運用利回りは５％前後に留まっています。こうしたグローバルＲＥＩＴファンドは魅力的？」でいきましょう。6月14日まで。
■グローバルＲＥＩＴファンドの人気が高まっています。その人気の理由は１８％といった高い分配率ですが、一方で実際の長期的な運用利回りは５％前後に留まっています。こうしたグローバルＲＥＩＴファンドは魅力的？（6月14日まで）
http://www.ginkou.info/modules/xoopspoll/index.php?poll_id=1037
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新生銀行
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