このコラムは
筆者の実際の資産運用の推移です。２００６年４月から始めた想定ですので、２年１ヶ月目となります。実際はもっと前からやっていますが、この時期に運用を始めた資金があるのでその推移をご案内しています。筆者の失敗や成功から、何か運用のヒントを感じてもらえれば幸いです。
なお、前号をご覧になっている方は間を飛ばして＜４．運用実績＞からご覧ください。
■前号：
http://www.ginkou.info/modules/xfsection/article.php?articleid=247＜１．運用方針＞１．
毎日、資産運用するヒマはないし、かけた時間だけの「あがり」は期待できないので、見直しは月１回のみとします。
２．投資対象は分散したいので、投資信託を中心とします。
３．
目標利回りは年５％。割合、低めです（笑）。リスクは積極的に取りますが、安全性も重視します。
４．投資方針としては、
「逆張り＝下がったら買い」を目指していましたが、今や全額投資状態になっていますのでポートフォリオ重視になりました。どちらかというと「上がったら売り」ですかね。
５．投資比率は、リスクが低めの債券を少なくとも１／３くらいは維持しようと思います。
＜２．計算方法＞１．筆者の実際の運用結果に基づき利回りを算出しますが、あまり元本が少ないのも迫力がありませんし、あまり元本が多いのも真実味がない、ということで
元本を大体５００万円くらいに換算して計算します。したがって目標利回り年５％ですから年間２５万円くらいの利益を目指すことになります。
２．
２００６年４月からスタートしたことにします。よく考えれば２００６年５月の暴落前の最悪のタイミングから始めたことになります。
３．手数料なども加味します。したがって、運用開始時はいきなりマイナス３％など、手数料分だけマイナスから始まります。
４．計算が面倒なので、お給料などの追加資金は含めません。
＜３．現在の運用割合＞
普通預金もほぼ０となり、全額投資＝フルインベストメントに到達しています。今後は必要があればリバランスを中心に資産を組み替えていこうと思います。ただ、全体のバランスとしてはほぼ申し分ないかなぁと思いますので、今のところ積極的に何かを変更する気はありません。
商品別の投資方針ですが、ある程度の安全性を確保する観点から
債券ものは一定の割合を維持しようと考えています。
株ものについては、日本株は高配当株と新興市場株に投資しています。
日本株についてはそれほど強気ではないものの、長期的には日本債券よりはましなパフォーマンスを期待できることから、現状１７％くらいのシェアで保有しています。今のところ、その期待は裏切られていますが・・・。
海外株は中国（香港）、アジア、ロシア・東欧などの新興国を中心に投資してきました。新興国の株価の上昇に合わせて結構なシェアとなりましたので、一部売却してきましたが、株価も下がり（？）大体いい感じに収まってきましたね。現状、新興国は約２５％くらいです。
ちなみに
インドは投資のタイミングを逸しましたので投資先には加えておりません。
また海外株の方でも
高配当株を加えています。新興国に偏っているポートフォリオを調整するのが狙いです。こちらは積極的に投資したいと思います。・・・って、資金はありませんけれど。何かを売却したら追加購入したいと思います。
それ以外には、
ＲＥＩＴ（不動産投信）を加えています。インフレに強い資産のはず、です。今のところサブプライム問題に弱い資産になっていますが・・・。
＜４．運用実績＞
まずは運用実績の、前月との比較です。
今月は
リバウンドしましたね！
全資産が上昇しました。結果として２６万円近い上昇となりました。先月までの赤字が約６０万円でしたからザックリ半値戻しになったことになります。「
半値戻し」！？ウーン、株の世界なら普通というか、大きく下がった次の日は「それくらい戻るのは当たり前だよね」という響きがあります。ここから順調に値を戻していくことを期待したいですが・・・。
上昇の要因を考えれば、まずは
米ドルの上昇が大きいですね。先月は９８円くらいだった米ドルが今は１０３円くらいですから、
約５％くらい上昇したことになります。元本が約５００万円でその５％・・・ということは２５万円！と説明できてしまいそうですが、と言っても全額米ドルで保有しているわけではないので、どうでしょう、米ドルの比率は約３割くらいですかね。ですので直接的には約８万円くらい？の上昇要因となります。
ただ、円貨か外貨かと言われると、
３／４くらいの資産は外貨資産ですから、やはり円安・米ドル高の影響は受けます。したがってやはり
上昇分の半分くらいは円安の影響と考えても、そんなに間違いではないと思います。
一方で、国内ＲＥＩＴや国内株式の高配当株や新興市場株などの直接的に為替が関係のない資産も上昇していますから、
今月の上昇分のもう半分は、過度な信用不安が後退して相場全体が上昇した、ということが大きいのでしょう。
日経平均で言うと１ヶ月前の１２，０００円から、１３，５００円まで概ね
１割近く上昇しています。かのＮＹダウも１２，０００ドルから１２，８００ドルまで、やはり１割近く上昇しています。
このまま上昇してくれればうれしいのですが、そう簡単にはいかないでしょう。色々な指標が景気の後退を示唆しています。今のところ「思ったより悪くない」という感触からリバウンドしていますが、今後、「思ったより悪くなっていく」可能性は十分にあると思います。やはり
景気が再浮上するまでに１年程度はかかるのではないですかね。その間、まだまだ
一波乱・二波乱あると考えておいた方がいいと思います。
以前の当サイトのアンケートでは、みなさんの投資期間は３ヶ月や６ヶ月ではなく少なくとも１年以上の長期投資だったと思いますので、何度も書いていますが、
一喜一憂せず、のんびりいきましょう。特に投資期間が１０年以上の人は眠ってしまってもいいくらいです（笑）。
■以前の読者アンケート結果：あなたの投資期間は？
http://www.ginkou.info/modules/xoopspoll/pollresults.php?poll_id=347
通算成績ではこのような感じです。
中国（香港）株、
アジア株、
ロシア・東欧株が黒字を維持しています。特に今月のリバウンドで中国の黒字が突出してきていますね。
またウレシイことに
海外債券／先進国も黒字に転化しました。
毎回書いていますが、債券やＲＥＩＴ、高配当株は比較的安定的なリターンが期待できますから時間が経てば黒字を回復していってくれるでしょう。こちらも、一喜一憂せず、じっくり待ちたいと思います。
そして
損益推移。上述の通り、今月は大きくリバウンドしましたので、累計の赤字は約３２万円に縮小しています。
何度も書いてきましたが、
目標リターン＝年２５万円くらいですので今月＝２年終了時点で
約５０万円の利益があればいいことになりますが、
結局３２万円の赤字・・・。差し引き、目標に対して８２万円くらいの差が生まれてしまいました。
来年の４月には、目標としては約７５万円の利益、ということになりますから、ここから１年かけて１１０万円近く利益を積み上げていかないといけません。簡単ではないかもしれませんが、景気上昇局面が株価が最も上昇しますから、期待したいと思います。そもそも去年の１１月には８０万円を超える利益がありましたからね。
＜５．今月の追加投資／売却＞ 一旦、全額投資は完了したので、今後はリバランスを中心にゆったり調整していこうと思います。バランスとしては概ねいい感じになってきたと思いますので、今月も特に売却はありません。売却がないと、もう普通預金は残っていませんので、購入もありません。
＜６．他ファンドとの比較＞ 筆者の運用スタイルはハイリスク・ハイリターンというよりはミドルリスク・ミドルリターンですので、以下２つのファンドと比較しています。
・３分法ファンド（内外の株式・不動産・債券に分散して投資）
・グローバル・ソブリン・オープン（先進国の債券に投資）
そうするとこんな感じですね。３分法ファンドが緑、グロソブがピンクです。
筆者のポートフォリオの方が株式のシェアが高いので期待される収益率は高いわけですが、リスクも大きいということで、今月も引き続き最下位となっております・・・とは言いつつ仕方ないですね。じっくり行きましょう。
一方、
グロソブは相変わらず黒字を維持していますね。さすがグロソブ！増えてはいないものの、安定しています。すばらしいです。うらやましいです。て、毎回書いてますね（苦笑）。
では次回も来月のこの頃に更新予定です。黒字復活にご期待ください・・・
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