28日日本銀行のイールドカーブコントロールが修正となった。
長期金利の０．５％程度は堅持しながらも、状況により１％まで容認するとして、国債の指値オペを１％で行うとした。
前回の０．２５％から０．５％程度への変更から、今回は１％とすることで金利上昇に幅を持たせた形だが、市場取引の自立性を確保させたい狙いもあったろう。
個人的には０．７５％でなく１％としたことは、金利政策上打倒な判断であったと感じた。
タイミング的にもベストだ。
すぐさま市場は反応し長期金利は上昇、円高に振れた。
ところが29日、再び為替相場は円安にゆれ戻している。
意外な反応だった。
投機筋は、この程度の修正では円安の流れは変えられないと判断したためか。
実際アメリカ経済は好調なため、再度の金利引き上方向にあるようだし、日米の金利差は縮小していない。
アメリカの国債金利は、ここ2年あまりで短期金利は２００ｂｐを越える金利上昇となっている。外見上は、まるで流動性危機が起きているかのようだ。
過去に見たこともないような逆イールドの形になっている。
それでも平気で金利を上げるのだから荒療治だ。
日本が付いていけないのも、やむ負えないえない所もある。
あれで経済が順調というのは、私の頭ではよく理解できない。
