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2018.8.9
前田 高行
２．２０１７年第１四半期以降の四半期別業績の推移(続き)
（４）部門別利益の推移
（４－１）上流部門(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-66.pdf 参照)
前年の２０１７年第２四半期の各社の上流部門の損益はShellが欠損であったが、その他の４社は利益を計上している。利益が最も多いのはTotalの１４億ドルであり、ExxonMobilは１２億ドル、ChevronとBPは８億ドル台であった。第３四半期はShellが損失を脱却、５社すべてが利益を計上した。その額はExxonMobilが１６億ドル、Total１４億ドル、BP１２億ドルの３社が１０億ドル台の利益を計上、ShellとChevronは５億ドル前後の利益にとどまっている。
第４四半期はExxonMobilとChevronの利益がそれぞれ８４億ドル、５３億ドルと大幅に伸びた一方、Shell、BP及びTotal３社は横ばいとなり格差が拡大した。前期（２０１８年第１四半期）はExxonMobil、Chevron及びBPが３０億ドル超で並び、またTotalとShellは２０億ドル前後であった。今期はTotalの利益が伸びてExxonMobil、BP、Chevronに近付いた一方、Shellは利益が１１億ドルにとどまり、他の４社と格差が生まれている。Shellは総売上高及び利益額で４社に水を開けているが(上記売上高及び利益の推移参照)、上流部門は他社に比べ見劣りがする。
（４－２）下流部門(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-67.pdf 参照)
下流部門は２０１７年第２四半期から今年２０１７年第２四半期までの５期連続して全社が利益を計上している。２０１７年第２四半期はShellが２２億ドルと他の４社を引き離して最も多く、次いでBPが１６億ドル、ExxonMobil １４億ドル、Chevron１２億ドルと続き、利益が最も少ないのはTotalの９億ドルであった。続く第３四半期は全社が増益となり特にExxonMobilが前期比倍増の２６億ドルの利益を達成、Shell及びBPも２０億ドル台の利益を計上している。しかしその後は各社によって波はあるものの、全社とも利益が減少する傾向にあり特に凋落の激しいのがExxonMobilである。今期(２０１８年第２四半期)はBPが最も多い１５億ドルで続いてShellが１２億ドル、その他３社は８億ドル前後にとどまっている。
上記上流部門の利益の推移と比較すると上流部門が増益傾向にあるのに対して、下流部門は利益が減少する傾向が見て取れる。ここ数年原油天然ガスの価格が上昇または高止まりしていることが上流部門と下流部門の利益の明暗に表れている。
（５）設備投資の推移 (図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-64.pdf 参照)
５社の四半期ベースの設備投資額はExxonMobilが昨年第４四半期に９０億ドル、今年第２四半期は６６億ドルを投資するなど比較的高い投資水準を続けているのに対して他の４社はShellが５０億ドル台、ChevronとBPが４０億ドル台、Totalは３０億ドル台とほぼ同じ水準の投資を続けている。しかも各社とも５期を通じてみると投資額は減少傾向である。この間に原油・ガス価格は上昇または高止まりし、売上、利益ともに増加しているが、各社とも設備投資に慎重な姿勢を崩していないようである。
(続く)
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