先物の理論価格

おはゆうございます。税理士の倉垣です。

先物の理論価格
先物取引：ある商品を売買するに当たり、あらかじめ定められた価格を将来の一定の日に決済することを約した取引が先物取引です。

先物の価格＝現物の価格+支払期日までの金利

では、株価指数の先物の理論価格はどのように計算するか。
先物の理論価格＝株価指数×｛1+（金利－配当利回り）×（残存日数÷365日）｝

[問]
日経平均が1万3,000円のとき、3か月（91日）後に期日がある先物の理論価格はいくらか。
ただし、3ヶ月間の金利が年換算で0.8％、配当利回りが年換算で0.5％だったとする。

[答]
先物の理論価格＝13,000×｛1+（0.008－0.005）×（91日÷365日）｝＝13,009.72円

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