9月優待 取得状況 9/6現在

9月優待　取得状況　9/6現在

下記5銘柄をクロスで追加。クオカードなど金券系が中心。
みかんというのもあります。

3167ＴＯＫＡＩ 300
QUOカード1500円

3288オープンハウス 100
QUOカード3000円

3688ＶＯＹＡＧＥ 100
ギフトコード1,000円相当→アマゾンギフト

7296エフ・シー・シー 200
みかん

8098稲畑産 100
QUOカード1000円

なお、株数の少ないカブドットコムの抽選銘柄はすべてはずれでした。

クロス16銘柄17名義・ＰＦ9銘柄13名義　合計25銘柄　30名義。

３月優待は全46銘柄（クロス28　PF18)でした。さて、9月はどこまで？。


取得済み銘柄
2594キーコーヒー
9/1　300株　K1

3167ＴＯＫＡＩ
9/6　300株

3288オープンハウス
9/6 100株　K1

3688ＶＯＹＡＧＥ
9/6 100株　K1

6339新東工業
9/1 100株 K1

7230日信工業
9/1　300株　K1

7296エフ・シー・シー
9/6 200株　K1

7476アズワン
　9/4　100株　K1

7550ゼンショー
9/4　1000株　K1

7925前澤化成工業
　9/5　100株　K1

8098稲畑産
　9/6　100株　K1

8136サンリオ
9/1　100株　K1

9010富士急
9/1　1000株　K1

9470学研
　9/5　100株　K1

9671よみうりランド
　9/4　1000株　K1+1000株　K2

9728日本管財
9/1　100株　K1


PF銘柄

2810ハウス食品グループ本社
100株

3153八洲電機
200株+100株

4676フジ・メディア・ホールディングス
100株

6539ＭＳＪａｐａｎ
200株

7481尾家産業
100株+100株

8421信金中央金庫
3口

8601大和証券グループ本社
1000株

8848レオパレス２１
100株+100株

9405朝日放送
100株+300株



候補銘柄

2281プリマハム
2288丸大食品
3178チムニー
3397トリドール
4671ファルコ
4839WOWOW
6430ダイコク電機
7421カッパ・クリエイト
7522ワタミ
8136サトレストランシステムズ
8153モスフード
8160木曾路
9024西武ホールディングス
9041近鉄
9044南海
9045京阪
9605東映
9832オートバックス

ＩＲセミナー 2471エスプール（２）

ＩＲセミナー　2471エスプール（２）

　障がい者雇用支援サービスについては「特別支援教育」のカテゴリーとも関わるので
ちょっと長くなりますが・・・。

　ここの農園のいいところはビニールハウスだということです。

　何がいいかというと雨天でも作業はできますし、温度等も、もちろん夏は暑くて冬は寒い
でしょうけど、一定はコントロールすることができます。

　ハウス内の環境も意図的に整理、整備がしやすいです。

　かつ、そこでの作業は、季節や場所によって作物等は違うとは思いますが、一定のルーティーン
の内容として整理しやすいです。そして、その中味が体を動かすような内容が多くなること
もよい点かと思われます。

　こうした企業の取り組みは障がい者の就労支援に取り組む行政としても、後押しはしやすいはず、
というか、来てほしいところは実際にかなり多く、引き合いも多数あるのではないかと思います。

　ここは、継続的に農園を貸すということで、いわば「賃貸」的な部分があります。
もちろん、前述したように、単純な場所貸しではなく、そこには運営のノウハウというのも付加され
ており、そこの部分こそが契約する企業にとっての意味、メリットになっているわけですが。

　ですから、これは一回売って終わりというようなことはなく、ストック型のビジネスとしてとらえるこ
とができます。

　全体として、ここはかなり着実な成長が見込まれる分野だと思います。

　が、あまり急ぐことなく、着実に農園の数を広げていくことが重要かと思います。

　農場運営は地域の高齢者の雇用等にも貢献しているということですが、やはり、中心となる専門的な
スタッフの力量というのがかなり決定的に重要です。農業の専門家でも、あるいは障がい者への対応
の専門家でも、従来はこうした人は必ずしも労働条件として厚遇はされていなかった場合が多いと
思われますが、積極的にいい労働条件でいい人を雇用し、それぞれの場で中心的な役割を果たしてい
ってくれるようになることが期待されます。

　また、実際の運営の中で蓄積された様々なノウハウを各場所で共通の知見として活用するような
方策、システムも重要になると思われます。

　近い将来の方向として、これは「農園」に限定せずに、例えば比較的単純な作業の繰り返しなど
で可能なグッズの製作など（→これらを企業のノベルティグッズとして活用するとかする）、取り組む
内容についての幅を広げていくという方向も考えられます。

　これであれば、例えば、オフィスのフロアを区切って整理するような形でも事業所を設定することが
できます。
　これらについては顧客の企業の要望等とも噛み合わせながら具体的に検討し、例えば、まずは従来の
農園に付け加えるような形で試行してみるのがよいかもしれません。


（つづく）

三菱地所物流リート 日興2口座 その当たり前の結果とは？

三菱地所物流リート 日興2口座　その当たり前の結果とは？



うーん、久しぶりに「当選」の文字を見たような気がします。

一勝一敗でした。皆さん、そんなもの？。

日本株+4 REIT-2

日本株+4　REIT-2

わずかにプラス。

2471エスプールも寄りが安かったので、プラスに貢献しています。

今日は午後から市場で東急不動産のＩＲセミナー。
内容は、まだ書けていない昨日分があるので、その後に。

大和証券アンケート 先着300名 図書カード500円

大和証券アンケート　先着300名　図書カード500円

「先着300名さまに「大和証券オリジナルQUOカード（500円分）」を進呈させていただきます。
なお、謝礼の進呈は、ご回答が平成29年9月15日（金）入力分まで」
ということでした。

先程回答をしました。まだ間に合うかも。

ネットでログインしてお知らせを見るとアンケートに入れます。

ＩＲセミナー 2471エスプール（１）

ＩＲセミナー　2471エスプール（１）

株価はこちら。
https://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/detail/?code=2471.T

既に書いたように、ここは寄りで100株買いました。
ＩＲセミナーに参加してすぐに買ってみるというのはまれです。

なぜか？。

大きく評価したポイントがあったからです。

これは私自身がしてきた仕事との関連ということもあって、そのあたりで
ちょっと（かなり）バイアスがかかっての判断ということもありますが（後述）。

最も評価した、面白いと思ったポイントはどこか？。
それは障がい者雇用支援サービスです。

ビジネスモデルはこうです。

・法律の定めにより企業は障害者を雇用する義務があります。
　雇用数が不足すると罰金もあり、社会的にも批判されることがあります。

　ところが雇用をしても、適切な職場、仕事内容をうまく設定することができず、
障がいを持った人が離職してしまう場合があります。専門的な知識の不足などから、適切
なサポートができない場合も少なくありません。結果的にこれらのことから、法律の規定
を満たさない状況になってしまう場合があります。

・エスプールで、ビニールハウスなどで農作物を作る農園をつくります。

・これを障害者を雇用したい企業に貸します。

・障害者を雇用したい企業はえすぷーるの農園を借りて、雇用した障害者にそこで働いて
もらいます。

・単に農園を貸すだけでなく、農園の実際の運営はエスプールが農業、障害者対応等の知識
ノウハウがある職員も配置して行います。

・できた農作物は社員の福利厚生等で活用します。


仕組みそのものは別にすごく難しいということではありません。

が、素晴らしいのは、これが収益性の高い事業として成立しているということです。
国や地方公共団体の補助金や制度に頼った事業ではありません。

そして、これが、単なる「おまけ」というか、「こんなこともやっています」的な
小さい規模、利益の事業ではなく、企業の中で中心的な収益をあげる事業として
成長している点が素晴らしいです。

また、事業内容に社会的に意義があり、評価されやすいものであるということもよいです。

単純に障害者を雇用しで、実際に農業を行い、それを販売するというような場合、こうした
事業はなかなか収益があがりません。

また、国や地方自治体の補助金、制度に頼ると、それらの変更により経営が左右されるという
こともあります。

なかなか働いている障がい者に十分な賃金を支払うこともできません。

エスプールの事業は農園を貸しています。

貸すといっても、ただ、場所を提供するということではなく、その運営のノウハウも含めたもの
として貸しているわけです。

これは真似しようと思っても簡単に真似ができるようなことではなく、参入障壁は意外と高いと
思われます。

農園を借りる企業の側は、障害者を雇用し安定的に仕事をしてもらうことで、法の定めを満たす
ことができ、社会的にも評価をされます。

この農園は障がい者の離職率が非常に低く、かつ、一度契約したもらった企業のほとんど
（解約は2/130）が継続的に契約をしてくれています。

私自身、仕事の中で、直接に担当したことはないですが、障がいをもった人たちが継続的に仕事
について働き続けることの難しさなどを聞かせてもらう機会がありました。

もちろん、様々な制約等はありますが、それに対する一つの具体的回答がここにあります。

この点が最も興味を持ったところです。ただ、評価ポイントはここだけではないですが。

（つづく）

2471エスプール 2,765円 100株 買

2471エスプール　2,765円　100株　買

新規に買いです。

カブドットコムの信用買いから現引きです。
今月の買いはこの形が多いでしょう、10万以上の約定代金の場合は。

ここは昨日、ＩＲセミナーで話を聞いたところです。

ＩＲセミナーに参加して、いきなり買うという場合は非常に少ないです。
逆に言うと、そうするたげ、面白さがあると判断したということになります。

なぜそうかはまたあとで書きます。

ＩＲセミナー 4464ソフト９９コーポレーション

ＩＲセミナー　4464ソフト９９コーポレーション

成長性、効率性に疑問

カーワックスやフクピカ、ガラコなどのカー用品で知られるソフト99です。

配当利回り2.44%
1株配当（会社予想）22.00
PER（会社予想） (連) 11.52倍
PBR（実績） (連) 0.44倍（09/05）

株価は900円ぐらいで100株単元。
まあ、普通に、そこそこ割安感はある水準です。

割安感があるのは理由がやはりあるわけで、ここはやはり成長性に疑問があり、
ROEも低いという大きな課題があります。

そもそも、売上がほぼ横ばいで伸びていません。

そういえば、私自身、ワックスとかほとんど買わないですね。フクピカも。
カー用品そのものを買う頻度というのが少なくなってます。
車そのものには興味はあるのですが。

国内では若者の車離れということがよく言われます。まあ、昔は「クルマ　命！」
みたいな兄ちゃんとかが結構いたような気がしますが。
クラウンとかであれこれ車内、車外を飾っているような車とか。
そういうのを見る機会というのは減ったように思います。

まあ、そんなことをあれこれ言うまでもなく、カー用品関係は国内市場での伸びという
のは期待できません。

じゃあ、どこが期待できるか。
「ポーラスマテリアル」というセグメントがあり、ここは産業資材スポンジといって、
半導体製造の洗浄用に使われたり、ハードディスク研磨の砥石に使われたりする製品が
あります。研磨の粉はフジミインコーポレーテッドね。
ここが売上的には1/4程度あります。ただ、比率的に大きな伸びがいきなり期待できる
ということでもなさそうです。

これはここに限らないのですが、セミナーで提供されていた資料は、各セグメント別の売
上高についての記載はグラフの中であるのですが、セグメント別の利益とか利益率の記載が
ないです。

また、どんな製品がそのセグメントに属するのかの記載はあっても、主要な製品の売上高
が具体的にどれぐらいかといった記載もないです。

これでは、いったいどこの分野のどの製品で効率よく（あるいは効率悪く）、利益をあげて
いる（損失が出ている）ということが見えにくいです。

一般的な会社案内、会社紹介であれば、全体の状況がわかればいいのでしょうが、ＩＲセミ
ナーなのですから、実際のプレゼンの中でどこまでふれるかは別にして、資料としては
上記のセグメント別の利益とか利益率の記載はあって当然でしょう。

また、ここは直近の決算短信が資料に同封されていませんでした。
四半期決算の内容そのものについては資料の中でふれていましたが、これも資料としては
入れておくのが適切でしょう。

ということで、成長の可能性がある分野は、やはり産業資材用スポンジ、カー用品については
海外展開かと思うのですが、会社の計画自体、まあ堅実な計画ということかもしれませんが、
大きな伸びというのは考えられていません。

2017.3期末で146億ほど現金・同等物の残高がありますが、ここをどう活用するのかという
のも見えてきません。

カーメンテナンスを幅広くとらえて、化学の分野以外も検討しているというようなことは
（プレゼン後に聞きにいったら）言われていましたが、具体的に発表できるような段階には
ないようです。

プレゼンの中で、ROEが高いとはいえず、効率性に課題があるというようなことは言われてい
ましたが、では、どうするのかというその「回答」がない、なくても、方向性を強く示すよ
うなことがあればその部分を評価するというのもありえますが、それもない。

ということで、最初に戻る。
「割安感があるのは理由がやはりあるわけで、ここはやはり成長性に疑問があり、ROEも低い
という大きな課題があります。」

製品には馴染みも親近感もありますが、100株買ってフクピカをもらってもなぁというところ
もあり（そういえばＩＲ関係のイベントでフクピカをもらったかな）、投資対象として積極的な
魅力に欠けるという印象でした。

さて、サイトのＩＲのフォームからここのURLはお知らせしておきましたが、
リアクションは？。

直近のエックスネット、ミライト、セルシード。
3社ともＩＲ担当にお知らせはしましたが、返信があったのは今のところはエックスネットのみでした。

今まで返信がなかったのは、ミドリムシの、えーと、ユーグレナ。返信ないところは印象悪し(^_^;)。