ＦＲＢは利下げするのか・・・0.25％の利下げなら利確売り？

　

■　７月にＦＲＢの利下げが発表される？　■

６月１９日の米連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げの発表はありませんでしたが、市場は７月末のFOMCで利下げが発表されると予測しています。

インフレ率が下がり、雇用もやや悪化し、米中貿易摩擦など景気の不安要因もくすぶる状況で、さすがにＦＲＢも金利を下げざるを得ないと考えている様です。

２５日にパウェル議長は、「金融緩和の必然性は高まっているが、個別のデータや短期的な心理の振幅に過剰反応しないようにも注意している」と発言し、市場の「過度な期待」を牽制しています。

■　金利差こそがアメリカを支えている　■

ＦＲＢが利下げに慎重な理由は二つあります。

１）　金融市場が過熱してバブルの崩壊時期が早まる
２）　内外金利差が米国に資金流入を促し、市場や米国債を支えている

特に金利差は重要で、日米の金利差によって、日本の多くの資金が、米国債や、ジャンク債や、ＣＬＯ（ローン担保証券）市場を支えています。

ＦＲＢが利下げを発表すれば、為替市場はドル安円高に振れ、米国から日本に資金還流が起こる可能性が高い。

日銀が追加緩和を発表しても、金利は数字上はゼロ以下には下がりません。ですから、ＦＲＢの利下げは確実に日米の金利差を縮小する。

■　利下げ幅はごく僅かだが、心理的影響は大きい　■

ＦＲＢが利下げをするとしても０．２５％程度だと思いますが、その心理的影響は小さくありません。

ただ、市場は利下げをほぼ織り込んでいますから、０．２５％の利下げに「失望」する可能性も５０％程度の確立でしょう。

ＦＲＢは、利下げで若干為替がドル安円高に振れても、リスクオンのムードで、安全資産である米国債から資金が流出すれば、米国債金利が上がり、金利差を好む日本のマネーは米国債市場に引き留められると予想してるかも知れません。

■　参議院選挙前の利下げを避けた？　■

陰謀脳は妄想癖があるので、トランプと安倍の密約で、参議院選挙前の利下げを避けた可能性も妄想してしまいます。

先に書いた様に、ＦＲＢの利下げで円高が発生すると、日本の株価下落要因になります。安倍政権は米国製武器の輸入や、日米貿易交渉の自動車や農業分野の譲歩と引き換えに、利下げを先延ばししてもらった可能性も・・・。

尤も、天下のＦＲＢがそんな理由で利下げを先延ばしするとは思えませんが、トランプが交渉材料にした可能性は否定出来ません。

■　利下げ幅が0.25ならば・・・下落の要因になる？　■

今は利下げ歓迎ムードの市場ですが、0.5％の利下げならば相場は上昇。0.25％の利下げならば、一瞬上げた後に利確売りで下落と妄想します。

陰謀論エンタテーメントブログなので、当たるハズはありませんが・・・・。