縮み続ける売上・利益・設備投資：五大国際石油企業２０１６年１－３月期決算速報(２)

 

(注)本レポートは「マイライブラリー(前田高行)論稿集」で一括してご覧いただけます。

 

http://members3.jcom.home.ne.jp/3632asdm/0377OilMajor2016-1stQtr.pdf

 

 

１． 五社の１－３月期業績比較(続き)
（２）利益 (図：http://members3.jcom.home.ne.jp/maeda1/2-D-4-52.pdf参照)
　ExxonMobilの期間利益は１８億ドル、前年同期（４９億ドル）の６割減である。ExxonMobilに次いで利益が多いのはTotalの１６億ドルであり、同社の場合は前年同期比で４割減である。Shellは２社よりもさらに利益が低く一桁の４．８億ドルで前年同期の１０分の１近くにとどまっている。BPとChevronはともに２期連続の欠損である。今期の欠損額はChevronが７億ドルとBPの６億ドルを上回っている。

　利益を上流部門(石油・天然ガスの開発生産分野)と下流部門(石油精製および製品販売分野)で比較すると、Shellは上流・下流部門の利益がそれぞれ１４億ドル、１７億ドルであり下流部門の利益が上流部門を若干上回っている。（なお冒頭の各社の利益には石油化学品部門あるいはその他の損益を含んでいるため上・下流部門の利益の合計額とは一致しない。以下の各社も同様）

　ExxonMobilは上流部門が０．８億ドルの欠損であったのに対して下流部門は９．１億ドルの利益を計上している。Totalも下流部門の利益(１１億ドル)が上流部門の利益(５億ドル)の２倍以上である。さらにBPとChevronは上流部門がそれぞれマイナス１２億ドル、１５億ドルの損失を計上しており、逆に下流部門は１９億ドルおよび７億ドルの黒字である。

　このように５社はすべて下流部門の利益が上流部門のそれを上回っており、Shell以外の４社は下流部門が上流部門を支えている状況である。国際石油企業の利益構造はこれまで利益の大半を原油・天然ガスの生産(上流部門)で稼ぎ、精製、石油化学など(下流部門)の低収益を補うという構図であったが、１昨年以降の原油価格の大幅な下落により収益構造が様変わりしている。即ち上流部門の利益が急減する一方、精製、石油化学部門は原料の原油・天然ガス価格が急落したため利益の出る体質に変化したのである。

（３）売上高利益率 (図：http://members3.jcom.home.ne.jp/maeda1/2-D-4-53.pdf参照)
　売上高利益率はTotalが４．９％と最も高く、ExxonMobilが３．７％で続いている。Shellの利益率は１％にとどまりBP及びChevronはマイナス（それぞれー１．５％、－３．１％）である。これに対して前年同期の各社の利益率はChevron７．４％、ExxonMobil７．３％、Shell６．４％、Total６．３％、BP４．７％であり、BP以外は５％以上の利益率を出していた。これら５社は好調時には１０％台と言う高い利益率を誇っていたこともあるが、近年各社の利益率は急速に悪化している。

(続く)

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