油価堅調で売上、利益ともに上昇傾向：五大国際石油企業２０１８年１－３月期決算速報(２)

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 http://mylibrary.maeda1.jp/0440OilMajor2018-1stQtr.pdf

  

１． 五社の１－３月期業績比較(続き)

（２）総合利益 (図：http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-52.pdf 参照)

今期は５社ともに利益を計上しており、またTotal以外の４社は前年同期を上回る利益を計上している。利益額が５社の中で最も大きいのはShellの５９億ドルであり前年同期（３５億ドル）の１．７倍である。Shellに次いで利益が多いのはExxonMobilの４７億ドルであり、同社の場合は前年同期比１６％増である。Chevron、Total及びBPの利益はそれぞれ３６億ドル、２６億ドル及び２５億ドルであり、前年同期に比較するとTotalは８％の減益であるが、Chevron、BPは３６％及び７０％の増益である。

 

（３）上流部門と下流部門の利益

(図：http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-56.pdf及びhttp://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-57.pdf参照)

利益を上流部門(石油・天然ガスの開発生産分野)と下流部門(石油精製および製品販売分野)に分けて比較すると、まず上流部門ではExxonMobil(３５億ドル)、Chevron(３４億ドル)、BP（３２億ドル）の３社が３０億ドル台の利益を計上して並んでいる。

 

これに次ぐのがTotalの２２億ドルでShellは５社中では最も少ない１９億ドルである。Shellの前年同期はマイナス５億ドルで５社中、唯一上流部門で欠損を計上したが、今期はプラスに転換している。とは言え５社の中で利益水準が最も低く同社の上流部門は脆弱と言えよう。

 

下流部門は全社利益が計上しているというものの、いずれも上流部門の利益を下回っており、また前年同期と比較すると横ばいであったBPを除き他の４社はいずれも２０％～３０％低下している。上記（１）の売上高で触れた通り、原油価格が前年１－３月期の平均４８ドルから今期は６１ドル上昇したため下流部門の利益が圧迫されている。

 

５社の中で下流部門の利益が最も高かったのはShellの１８億ドルである。同社上流部門の利益が５社の中で最も少ない(上記)のと対照的である。Shellに次ぐのがBP(１７億ドル)であり、その他の３社の利益は一桁台(７乃至９億ドル)であった。これら３社の下流部門の利益は上流部門のそれの２分の１以下である。歴史的に見ると五大国際石油企業は２０１４年に原油価格が１００ドルを超えるまで上流部門の利益が下流部門を上回る時代が長く続き、その後一転して原油価格が暴落した２０１５～１７年は下流部門の利益が上流部門を上回った。そして原油価格が高値安定している現在は再び上流部門が利益の源泉になっている。

 

なお上記（２）総合損益は各社によって石油化学品部門あるいはその他の損益を含むため上・下流部門の利益の合計額とは一致しないケースがある。

 

(続く)

 

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