(原題) Trump’s tariff overhaul: A seismic shift for GCC oil sector
2025/4/3 Khaleej Times
ドナルド・トランプ大統領が4月2日に「解放記念日」を宣言したことで、世界市場に衝撃が走り、全面的な相互関税を伴った貿易敵対行為が劇的に激化した。数十年にわたる貿易規範を覆すこの動きは、GCC諸国（UAE、サウジアラビア、カタール、クウェート、バーレーン、オマーン）を危うい立場に追い込んだ。石油とガスの輸出がGDPの40～60％を占めるGCC諸国は、不安定な経済情勢、緊張した米国との関係、そして中国をはじめとする代替市場への急速な転換に直面している。
その影響はエネルギー市場で顕著だった。ブレント原油先物は3.2％下落して1バレル72.98ドルとなり、米国のWTI原油は3.4％下落して69.70ドルとなり、ここ数週間で最も急激な1日の値下がりとなった。売り圧力は、トランプ大統領の関税が世界的な貿易戦争を引き起こし、経済成長を阻害し、石油需要を抑制しかねないという投資家の懸念を反映している。
GCC諸国は炭化水素の輸出に依存しているため、特に脆弱である。同地域最大の経済大国サウジアラビアは原油の約10％を米国に輸出しており、カタールは主要なLNG供給国となっている。これらの流れが途絶えると、湾岸諸国は代替市場を探す必要性に迫られるが、アジアの需要がすでに飽和状態にあることを考えると、これは難しい提案だ。
石油以外にも、GCCの貿易重視の経済は長期にわたる保護主義の波に対する備えが不十分だ。例えば、UAEとバーレーンはドバイのジェベル・アリ港のようなハブを経由した再輸出に大きく依存している。世界的なサプライチェーンの減速はこれらの物流ネットワークを麻痺させる恐れがあり、一方、サウジアラビアのビジョン2030多様化計画は不確実性の中で外国投資家が撤退すれば行き詰まる可能性がある。「GCCの小規模で開放的な経済はこれを逃れることはできない」とAGBIのアナリスト、パスクアリ氏は語っている。
関税はまた、伝統的に石油と安全保障協定で支えられてきた数十年にわたる米国とGCCの同盟を蝕む恐れがある。トランプの積極的な貿易姿勢は、イランに対する強硬政策と相まって、安定した経済パートナーシップを求める湾岸諸国の指導者たちとワシントンを対立させている。ワシントンDCのアラブセンターのエレン・ウォルド氏は、「湾岸諸国は長い間、米国や中国とバランスの取れた関係を築いてきたが、今回の関税は、湾岸諸国を北京の勢力圏にさらに押し込む可能性がある」と指摘した。
確かに、中国の無関税貿易協定と湾岸産原油への飽くなき欲求は、湾岸産原油を魅力的な代替品にしている。サウジアラムコとUAEのADNOCはすでに中国の製油所への投資を強化しており、米国の市場アクセスが厳しくなれば、この傾向は加速する可能性が高い。国際エネルギー機関（IEA）は、貿易摩擦が長引くと2025年後半までに150万バレル/日の余剰が生じ、OPEC+はさらなる減産を余儀なくされる可能性があると警告している。このようなシナリオは、パンデミックによる原油価格暴落からまだ回復途上にある湾岸諸国の予算をさらに圧迫することになるだろう。
アナリストらは、今後数カ月で湾岸諸国の指導者らは、トランプ大統領の貿易戦争の混乱を乗り切るか、東方への転換を急ぐかという決定的な選択に直面するだろうと述べている。 「一つ確かなことは、世界貿易のルールが書き換えられつつあり、GCCはそれに適応しなければならない、さもなければ取り残される危険があるということだ。」
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