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http://mylibrary.maeda1.jp/0440OilMajor2018-1stQtr.pdf
２．２０１７年第１四半期以降の四半期別業績の推移
五社の売上高、利益（全体、上流部門および下流部門）、設備投資、原油・天然ガス生産量に関する２０１７年１-３月期以降今期までの四半期ごとの業績推移は以下の通りである。
（１） 売上高の推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-61.pdf 参照)
２０１７年第１四半期から２０１８年第1四半期に至る四半期ベースの売上高は原油価格の上昇を受けて各社とも増収基調にある。５社の中ではShellが７１８億ドル(’17 1st Qtr)→７２１億ドル(2nd Qtr)→７５８億ドル(3rd Qtr)→８５４億ドル（4th Qtr）→８９２億ドル(’18 1st Qtr)と５期連続で売り上げトップを続けており、しかも２位、３位のExxonMobil及びBPとの格差は拡大する気配がある。Shellに次ぐのがExxonMobilでありその売上高は５８７億ドル(’17 1st Qtr)→６２９億ドル(2nd Qtr)→６６２億ドル(3rd Qtr)→６６５億ドル（4th Qtr）→６８２億ドル(’18 1st Qtr)である。またBPの売上高は５５９億ドル(’17 1st Qtr)→５６５億ドル(2nd Qtr)→６００億ドル(3rd Qtr)→６７８億ドル（4th Qtr）→６８２億ドル(’18 1st Qtr)であり、最近の２四半期は両者の売上はほぼ同額である。
この間の四半期平均原油価格（１バレル当たり）の推移をShellの決算資料で見ると４８．３６ドル(’17 1st Qtr)→４５．６２ドル(2nd Qtr)→４７．０６ドル(3rd Qtr)→５５．２８ドル（4th Qtr）→６０．６６ドル(’18 1st Qtr)であり、昨年第２四半期以降、原油価格は３３％上昇している。
（２）利益の推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-62.pdf 参照)
過去１年間の四半期ごとの利益水準は各社によって異なるものの、いずれも欠損を出すことなく、昨年第２四半期以降は増益傾向にある。
５社の中ではExxonMobilは４０億ドル(’17 1st Qtr)→３４億ドル(2nd Qtr)→４０億ドル(3rd Qtr)→８４億ドル（4th Qtr）→４７億ドル(’18 1st Qtr)と毎期４０億ドル前後の利益を計上、特に前期(１７年第４四半期)は８４億ドルと他社の２倍以上の利益を記録している。Shellは昨年第１四半期にExxonMobilに次ぐ３５億ドルの利益を計上した後、第２四半期は２分の１以下の１５億ドルの利益にとどまっている。しかしその後は５社の中で最も高い利益の増加率を示し今期はExxonMobilをしのぎ最高の利益を計上している。ChevronとTotalの昨年第１四半期の利益はそれぞれ２７億ドル及び２８億ドルであり、その後も大きな浮き沈みはなく安定した利益を計上している。５社の中で利益水準が最も低いのはBPであり、５期のうちの２期は利益がほぼゼロに近く、今期ようやく２０億ドルを超える利益を確保した。
（３）売上高利益率の推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-63.pdf 参照)
１年前の昨年第一四半期の五社の利益率はChevronが８％と最も高く、次いでTotal６．９％、ExxonMobil６．８％であった。Shellは４．９％、BPは最も低い２．６％にとどまっている。昨年第２四半期は５社すべての利益率は低下した。５％を超えたのはExxonMobil及びTotalの２社にとどまり、BPの利益率は０．３％であった。続く第３四半期には利益率が回復したが、第４四半期には各社の明暗が分かれ、ExxonMobilは１２．６％という高い利益率を示したのに対しTotalは２．２％、BPは０％の利益率にとどまった。今期はExxonMobil以外の４社の利益率が向上、Chevronは５社で最高の９．６％の利益率を達成した。これに対してExxonMobilの利益率はShellの６．６％をわずかに上回る６．８％にとどまった。
(続く)
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