NY金４か月半ぶり高値、２００日線を巡る攻防

週明け５月１７日のNY市場の金価格は、昨日触れたようにアジア時間から買いが先行する展開が続き、始終プラス圏での取引となった。NY時間外となる日本時間の午前１０時台にはさしたる抵抗もなく１８５０ドル台に乗せ、アジアの午後、ロンドンの時間帯には１８５５ドルを越える水準まで上昇。その後はNYの早朝から通常取引入り後にかけて売り優勢に転じ、いったんは１８５０ドル割れを見ることになった。午前中盤にニューヨーク連銀が発表した５月の製造業景況指数にてインフレに関連した指数が高目に出たことを受け買い優勢に転じ、そのまま１８６０ドルを突破した。午後に入っても騰勢は衰えず一時は１８７０ドルに接近するところまで買われ、終盤に向け切り上げた水準を維持し１８６７．６０ドルで終了となった。心理的な節目の１８５０ドルを越えたのみならず、長期のトレンドを示す現在１８５０ドル台半ばに位置する２００日移動平均線を越えることになった。２００日移動平均線を上回ると、テクニカル分析上も強気の見方が増えることになる。

結局、この日の通常取引は終値ベースで２００日線を越えて終了。１８日の日本時間午前の段階で余勢を駆ってと言うべきか、１８７４．３０ドルまで上値を追ったが、その後は現時点はNYの午前７時半だが、さすがに売りに押され前日の通常取引終値近辺での取引となっている。後、１時間後の通常取引開始後にどんな動きを見せるか。。。。

１７日に発表された５月のNY連銀製造業業況指数は２４．３と、前月の２６．３から低下となった。ただし、支払価格指数は８３．５に上昇し、２００１年の統計開始以来の高水準となり、インフレ圧力を感じさせる内容となった。この結果を受けて金市場に買いが集まったことからみて、このところの実質金利の低下に反応した上昇に合わせ、インフレヘッジ目的の資金流入が始まっていることを思わせた。１４日発表の４月の小売統計が、高水準ではあるもののさらなる過熱を示唆するものではなかったことで、（当座は）インフレ高進は進まず、ＦＲＢは早期利上げに踏み切らずに済むとの安心感が広がった。しかし、この日の指標のように価格上昇を示すデータが増えているのも事実で、市場では、連邦準備理事会（ＦＲＢ）が物価上昇をどこまで容認するのか見極めようとする動きが続きそうだ。

先週末５月１４日時点までの金ETFの残高データが発表されたが、世界全体で２５．４トンの増加となっていた。後半月を残すが、現在の地合いが続けば５月は４カ月ぶりの増加の月となるが、どうなるか。先週末CFTC（米商品先物取引委員会）が発表した５月１１日までの１週間で、NY金先物でのファンドの買い持ち（ロング）は重量換算にして６６トン増えていた。いずれも金市場への資金流入が見られていることを表す。

ちなみにこの日、アトランタ地区連銀主催の会合でクラリダFRB副議長は、労働力を含む供給障害の解消で景気回復の加速化が見込まれるとし、米国経済の今年の成長率は「６％を超え、７％に達する可能性がある」とした。３月のFOMCでの見通しの中央値６．５％をさらに上方修正する見方を取っていることを意味する。また同時に、米国経済は「極めて流動的な時期」にあるとし、インフレ見通しに上昇圧力がかかる恐れがあるとデータで示されればＦＲＢは対応するとした。この対応とは何ぞや？ということになるが、一般的には引き締め策ということが考えられるので、やはり緩和方針は修正かという読みを市場がすることになる。ただし、この場合、われわれFRＢサイドの見方が誤っても打つ手はあるということなのだが、それはそれで市場は荒れることになりそうだ。

同じ会合でアトランタ地区連銀のボスティック総裁は、現在はＦＲＢの極めて緩和的なスタンスを変える時期ではないとしている。


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