先週末１４日のここにNY金が２週連続の週足上昇となれば、強気筋が増えて動きも変わって来るのではとしたが、結局前週末の１８３１．３０ドルを上回り、連続陽線出現となった。通常取引の引け（＝清算値）は１４．１０ドル高の１８３８．１０ドルだった。その後の時間外で週末の取引は１８４３．８０ドルで終了していた。本日週明けのアジア、日本時間の午前１０時台には１８５０ドル台に乗せ、午後３時前には１８５５ドル前後での推移となり国内価格の上昇にもつながった。いよいよ終値ベースでの２００日移動平均線超にトライということに。
５月７日に発表された４月の米雇用統計をはじめ１２日発表の４月の消費者物価指数（CPI）、１３日の生産者物価指数（PPI）とイレギュラーな結果が並んだ米経済指標。特に新型コロナウイルス・パンデミック（世界的感染拡大）の中で経済活動を意図的に止めた前年比で見て、過去最大の伸び率となったCPIやPPIの結果は、インフレ見通しを巡り米１０年債利回りやドル相場に影響を与えた。このところ金価格への影響が大きい１０年債利回りは、上昇となったものの１．７０％止まりで３月の水準を超えることなく、その後１．６％台で滞留。昨年来の水準からは高止まりと表現できる１．６％台を維持したにもかかわらず、先週末のNY金は先に触れたように続伸で週足が陽線に。
１０年債利回りに代表される「名目金利」の上昇に注目が集まるが、期待インフレ率上昇の中で何度も書くように「実質金利」は低下傾向にあり、NY金の押し上げ要因になっている。
ここまで一連の米経済指標の上振れ下振れが激しい結果を受け、１４日に注目されたのが４月の小売売上高だった。米経済の７割を占める個人消費に直結するデータだけに、結果如何では市場でのインフレ懸念（そこから連想される量的緩和の縮小観測）が高まる可能性があり、１２日のCPIに次ぐ注目イベントになっていた。
前回の更新が結果発表の直後だったので、既に触れたが市場予想は前月比で１％増に対し横ばいとなった。つまり、予想を下回ったわけだが、水準自体は高い。具体的には６１９９憶ドル（約６８兆円）と、過去最高だった３月の６１９７億ドルをわずかに上回った程度だった。もともとバーが高いこともあり、さらなる拡大とはならなかったことで、１０年債利回りは発表後に低下した。低下といっても１．６２６％で１．６％台は維持した状況にある。
給付金効果で米国の貯蓄率は過去最高水準にあることから、ワクチン普及による経済活動の本格稼働により、小売売上高も今後過去最高を更新する可能性はある。問題はこうした政策効果が消える夏以降ということになる。このところのインフレ率の上振れは、言うまでもなく経済活動を人為的に止めていた昨年比での振れ幅が大きいことによるが、確かに政策効果の剥落後にも高水準を維持できるかというと疑問で、FRBが繰り返し指摘するようにインフレも一時的ということだろう。米国景気の加速は、足元の４～６月期がピークとの見方は多く、結果が判明するのは８月末の（例の）ジャクソン・ホール会合の時期にあたる。
読まれた人も居ると思うが、昨日付の「日経ヴェリタス」の価格展望にて、この夏に向けてNY金の価格見通しは１９００ドル方向とした。
今週、米連邦準備理事会（FRB）は、１９日に４月の連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨を公表する。インフレ上昇は一過性との見解をＦＲＢは示しているが、市場では懐疑的な捉え方も多く、議事要旨にてFOMCメンバー間での意見の相違の有無を探ることになる。今週も連日FRB関係者の発言が続く。本日はクラリダ副議長とアトランタ連銀ボスティック総裁。データでは５月のNY連銀製造業景況指数がある。
５月７日に発表された４月の米雇用統計をはじめ１２日発表の４月の消費者物価指数（CPI）、１３日の生産者物価指数（PPI）とイレギュラーな結果が並んだ米経済指標。特に新型コロナウイルス・パンデミック（世界的感染拡大）の中で経済活動を意図的に止めた前年比で見て、過去最大の伸び率となったCPIやPPIの結果は、インフレ見通しを巡り米１０年債利回りやドル相場に影響を与えた。このところ金価格への影響が大きい１０年債利回りは、上昇となったものの１．７０％止まりで３月の水準を超えることなく、その後１．６％台で滞留。昨年来の水準からは高止まりと表現できる１．６％台を維持したにもかかわらず、先週末のNY金は先に触れたように続伸で週足が陽線に。
１０年債利回りに代表される「名目金利」の上昇に注目が集まるが、期待インフレ率上昇の中で何度も書くように「実質金利」は低下傾向にあり、NY金の押し上げ要因になっている。
ここまで一連の米経済指標の上振れ下振れが激しい結果を受け、１４日に注目されたのが４月の小売売上高だった。米経済の７割を占める個人消費に直結するデータだけに、結果如何では市場でのインフレ懸念（そこから連想される量的緩和の縮小観測）が高まる可能性があり、１２日のCPIに次ぐ注目イベントになっていた。
前回の更新が結果発表の直後だったので、既に触れたが市場予想は前月比で１％増に対し横ばいとなった。つまり、予想を下回ったわけだが、水準自体は高い。具体的には６１９９憶ドル（約６８兆円）と、過去最高だった３月の６１９７億ドルをわずかに上回った程度だった。もともとバーが高いこともあり、さらなる拡大とはならなかったことで、１０年債利回りは発表後に低下した。低下といっても１．６２６％で１．６％台は維持した状況にある。
給付金効果で米国の貯蓄率は過去最高水準にあることから、ワクチン普及による経済活動の本格稼働により、小売売上高も今後過去最高を更新する可能性はある。問題はこうした政策効果が消える夏以降ということになる。このところのインフレ率の上振れは、言うまでもなく経済活動を人為的に止めていた昨年比での振れ幅が大きいことによるが、確かに政策効果の剥落後にも高水準を維持できるかというと疑問で、FRBが繰り返し指摘するようにインフレも一時的ということだろう。米国景気の加速は、足元の４～６月期がピークとの見方は多く、結果が判明するのは８月末の（例の）ジャクソン・ホール会合の時期にあたる。
読まれた人も居ると思うが、昨日付の「日経ヴェリタス」の価格展望にて、この夏に向けてNY金の価格見通しは１９００ドル方向とした。
今週、米連邦準備理事会（FRB）は、１９日に４月の連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨を公表する。インフレ上昇は一過性との見解をＦＲＢは示しているが、市場では懐疑的な捉え方も多く、議事要旨にてFOMCメンバー間での意見の相違の有無を探ることになる。今週も連日FRB関係者の発言が続く。本日はクラリダ副議長とアトランタ連銀ボスティック総裁。データでは５月のNY連銀製造業景況指数がある。
