経営統合

先週に大きなニュースが先週飛び込んできた。
山一電機(6941)がSMK(6798)と株式移転をして共同持ち株会社を設立する事になったらしい。
企業HPのプレスリリースを調査。
？？？？上場廃止する？？？？
最初は意味が分からなかった。
色々と読み進めていくとこう言う事だ。

①山一電機とSMKが共同で会社を立ち上げる。
②共同で立ち上げたNEW会社が山一電機とSMKの100%親会社となり上場する
③山一電機とSMKは存続するが上場を廃止
④今までの株主はNEW会社の株を受け取る

要するに経営統合するのだ。えーーー？
そんな初めての経験だぁ。
センブンアンドアイホールディングスはヨーカドーとセブンイレブンとデニーズの3社が株式移転して立ち上げた会社のようである。

株式移転比率2月決定と書いてある。なんじゃそりゃ？

これも調査した。合併するにあたりNEW会社の株がどの位受け取れるのか配分があるわけですな。
SMKの株主が1000株持っていたとする。NEW会社の株を1000株もらえたとしよう。
山一電機の株主が1000株持っていたとする。でも山一電機の株は価値が少ないからNEW会社の株を500株だけだね。
となる場合、株式移転比率は【SMK:山一 = 1:0.5】となるわけですな。
いやいやこんな事は相当イヤだぞ。。。。


色々と調査した。
・山一電機とSMKの株価は統合発表時にはSMKの方が高い
・総資産は山一=370億円　SMK=690億円でSMKの方が高い
・1株純資産は山一=1250円　SMK=427円で山一の方が高い
→SMKは発行済株式数が多い為
・自己資本比率は山一が62%　SMKが48%　で山一の方が高い
・山一電機は去年も今年も赤字決算になりそうだが、SMKは黒字を続けている。
このように色々な事を比べてみた。
簡単に分析すると・・・
会社の規模はSMKの方が大きい。でも大量に株式を発行しているので1株の価値は山一より低い。
SMKの方が1株に対する借金が若干多い。SMKは配当を出しているが山一は無配。発表時点ではSMKの株価の方が山一より高い。

どちらが有利なんだろう。。。。自分でもどうなるか分からない。
でも1株純資産は株の定価だ。これが高い方がエライのではないか？と自分に有利な考えもウッスラと浮かんでいる。

二月に配分が決まるが、配分比率で負けたら、イヤだなぁ。
ドキドキワクワクで動きを見守りたい。