【２００５年１０月までの①日経平均、②対ドル為替レート＋は高－は安、③長期金利】（）内は前日比。
ＮＩＫＫＥＩ．ＮＥＴにて株価に大きな変動があった日、上昇、下降の転換点となった日を抜き出して、それを基にして日経新聞縮刷版にて対ドル為替レート、長期金利の順で変動要因、相互関係を調べていった。
１月１１日 １１,５３９円（＋１０６） １０４円（＋５６銭） １．３９０％
米国株上昇、個人投資家の存在感増し、先物でも個人投資家売買過去最高。
１月２１日 １１,２８４（－１０２） １０２（－３６） １．３５０
特に鉄鋼株売られる。米国株は続落イーベイなど米国景気拡大の影響で円売り、ドル買い。
２月１８日 １１,６６０（＋７７） １０５円（＋１） １．４１０
前場は小幅安、後場主要ハイテク株中心に総じて買い。
２月２３日 １１,１５０（－９７） １０４円７０銭（－１８銭） １．４０５
不動産、金融など売り目立つ、米国株安の影響もあり。一月の貿易黒字前年同比６割減の発表を受け円上昇に一服。１０年債券は株安から買い集め長期金利は下落。
３月１０日 １１,９６６（＋７９） １０４円６０銭（＋４０銭） １．４９５
銀行、証券など買い目立つ。ペイオフ解禁迫り株式に流れ込んでの上昇か。米国貿易赤字の拡大懸念、投機筋が対ユーロでドル売り、円も買われる。１０年国債は４月以降を待ってこう着状態。
４月４日 １１,６６７（－５６） １０７円（－６２銭） １．３２５
資源株は上昇特に原油関連株、銀行は売り安。 日米景況感格差によりファンド勢円売り。日銀短観発表。大企業製造業悪化、株価も影響受け下落。米国雇用統計も予想を下回り悪化。
４月８日 １１,８７４（＋６３） １０８円６４銭（－４１銭） １．３６０
米国株高好感、ハイテク中心に買われる。
４月２０日長期金利１．２５５まで下がる。企業収益不透明、反日中国でもの影響。
４月２１日 １０,９８４（－１０４） １０６円９６銭（－５銭） １．２６５
外国人投資家売り越し。米国景気停懸念、米国株安。ユーロ買われる。
５月１７日 １０,８２５（－１２１） １０７円（＋４９銭） １．３００
年初来安値。外国人に加え個人も売り目立つ全面安。１－３月期ＧＤＰが市場予想上回り円買い。１－３月GDP発表受け長期金利低下。
６月７日 １１,３００（＋２０） １０７円８７銭（＋４０銭） １．２４０
小幅値動き。ＥＵ憲法批准混乱、ユーロ売りの受け皿に。米雇用統計直前で売買目立たず。
６月１７日 １１,５１７（＋９７） １０８円（＋４８銭） １．２９０
資源、素材上昇。米国５月の住宅着工件数市場予想下回る。ヘッジファンド・銀行ディーラー円買い。
７月２１日 １１,７８６（－２円） １１２円３６銭安（＋６９銭） １．２５５
利益確定売り優勢。
８月２日 １１,９４０（－６） １１１円３８銭（＋７０銭） １．３６０
夏休み突入。日本景気回復期待から海外投機筋円買いドル売り。
８月５日 １１,７６６（－１１６円） １１１円３８銭（－２４銭） １．３８５
米国株安などで売り優勢。政局不透明による買い控え。１４１８銘柄値下がる。海外ファンドも優勢法案めぐる先行き不透明から円売りドル買い。雇用統計発表控え売買目立たず。
８月１０日 １２,０９８（＋１９７） １１１円８銭（＋８２銭） １．４３５
東証全体の８５％の銘柄値上がり。先物主導。国内景気回復期待。株価上昇、海外勢円買い。長期金利景気踊り場脱却判断か。長期金利上昇
８月１６日 １２,３１５（＋５９） １０９円（＋４８銭） １．４７０
小売株連日高値。ハイテク、自動車など輸出関連株も買われる。景気回復期待感から円買われる。東北で地震起きるが影響なし。
８月２４日 １２,５０２（＋２９） １１０円６７銭（－８１銭） １．４１５
銀行、自動車株買われる。国内機関投資家、外債投資、証券会社の投資信託がらみで円売りドル買い。債券相場上昇し買い見送る姿勢。
９月１日 １２,５０６（＋９３） １１０円７８銭（＋６２銭） １．３２０
１１週連続買い越し。ハイテク、鉄鋼株買い。６営業日ぶり年初来高値。ハリケーンの影響と米経済指標の悪化による円買いドル売り。
９月２日 １２,６００（＋９３） １０９円５５銭（＋１円２３銭） １．３２５
国内景気回復期待、外国人投資家の買い。引っ張られる形で国内投資家買い拡がる。ハリケーン被害拡大、先行き不透明感から円買いドル売り。
９月１２日 １２,８９６（＋２０４） １０９円７６銭（＋７３銭） １．３６５
衆院議員総選挙、自民党圧勝。改革加速期待、大手銀行上昇、ハイテク上昇。だが、原油高警戒。為替も同じく改革加速期待感から円買われる。
９月１５日 １２,９８６（＋１５２） １１０円４４銭（＋８銭） １．３４５
１３週連続買い越し。バブル懸念。鉄鋼・海運株上昇。量的緩和早期解除観測。日経平均大幅上昇の影響も受け円買いドル売り。
９月２０日 １３,１４８（＋１８９）１１１円２８銭（－６３銭） １．３６０
東証一部売買高３２億株で最高。３７２銘柄年初来高値。オイルマネー流入の見方も。米国追加利上げで円売り、ドル買い。
９月２６日 １３,３９２ （＋２３３） １１２円（－１円３８銭） １．４００
銀行、通信中心に買い活発。米国ハリケーンによる経済影響が予想より小さいという見方。ドル買い戻し。
９月２９日 １３,６１７（＋１８１） １１３円（－１１銭） １．４８５
鉄鋼、銀行株中心に上昇。
１０月２５日 １３,１０６（－９３円） １１５円６８銭（－５５銭） １．４９５
日米金利差を材料に円売りドル買い。
１０月３１日１３,６０６（＋２５９） １１５円６５銭（－４９銭） １．５４５
米国ＧＤＰ予想を上回り、円売り、ドル買い。
１１月４日 １４,０７５（＋１８１） １１７円６３銭（－８１銭） １．６１０
上昇スピード警戒以外悪材料見当たらず大幅高。
グローバル経済の下で日本の景気は上昇局面にある。変動要因はいろいろある。国外では韓国、中国の反日デモ、ＥＵ憲法国民投票の混乱、アメリカのハリケーン、今も続くイラク戦争、ＦＲＢ議長の交代、国内では、総選挙、ＧＤＰ成長、量的緩和解除予想、また銀行の不良債権処理も進み、公的資金の返済も進んでいる。大企業の業績はリストラも進み好業績だが、中小企業の業績は表にあまり出てこないために日本経済全体としては表面的な好調といえる。株価は９月の上昇幅、ＰＥＲからみてバブルと見る。景気回復とともに長期金利も上がっており懸念材料。今年一杯は高値で推移すると予想するが来年早々落ち込むと予想。
地方の企業・自治体・家計の動きとあわせて見る必要があるな。反省ガクッ。
２．本年度末の予想値
①日経２２５種平均株価＝１５,０００円近辺
②長期国債利回り＝１．８００％
③為替レート＝１１９円
外れたし・・・・。
