中国恒大集団、米破産法15条の申請撤回 債務再編頓挫で 中国恒大集団 2024年3月24日 21:04

中国恒大集団、米破産法15条の申請撤回　債務再編頓挫で
中国恒大集団
2024年3月24日 21:04

【上海=土居倫之】経営再建中の中国不動産大手、中国恒大集団は24日、米連邦破産法15条の申請を取り下げると発表した。香港で法的整理手続きが始まり、恒大が同条申請で目指していた外貨建て債務の再編が事実上頓挫したため。

恒大が22日付で米国の裁判所に申請を取り下げる文書を提出した。「（債務再編）協議がこれまでの方式では進展しないと想定されるため」だという。

止まらぬ円安、介入の｢本気度｣試す市場 152円台予想も 経済 2024年3月25日 2:00

止まらぬ円安、介入の｢本気度｣試す市場　152円台予想も
経済
2024年3月25日 2:00

外国為替市場で円安が止まらない。34年ぶりとなる1ドル=152円台到達を予想する声もある。日本と米国で金融政策を決める会合が終わり、当面は日米の金利差が縮まらないとの見方が優勢だからだ。鈴木俊一財務相は21〜22日に投機的な動きをけん制したが、市場は為替介入に対する政府の本気度を見極めようとしている。

ヘッジファンド、円の弱気ポジション積み増し－日銀利上げはハト派的 2024年3月24日 14:31 JSTブルームバーグ

ヘッジファンド、円の弱気ポジション積み増し－日銀利上げはハト派的
Anya Andrianova、Carter Johnson
2024年3月24日 14:31 JSTブルームバーグ

ヘッジファンドの円ショートポジション、5951枚増の８万805枚
日銀利上げは米日の利回り格差縮小させず、円は引き続き調達通貨に

ヘッジファンドは、３月の日銀会合までの週に円に弱気の取引を増やした。日銀は世界最後のマイナス金利政策を終了させたが、緩和的なスタンス維持を約束し、円は2024年の安値に落ち込んだ。

　　米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の19日までのデータによると、レバレッジを効かせた投機的投資家は円のショートポジションを5951枚増やし８万805枚とし、先月記録した６年ぶり高値８万3562枚に近づいた。

　　19日の日銀政策決定会合終了後、円は対ドルで１％以上下落した。

　　ＣＦＴＣによると、ヘッジファンドは21年以来一貫して円ショートを維持しており、日銀が政策を正常化しつつも緩和的な姿勢を維持するとの期待から、円ショート取引はここ数カ月も人気が高い。

Traders Sticking With Bearish Yen Bets | Real money, hedge funds still hold large yen shorts



　　予想されていた日銀の利上げは結局、米国と日本の利回り格差を縮小させることはほとんどなかった。円は引き続きキャリートレードの調達通貨となっている。

　　ＣＩＢＣの外国為替ストラテジー世界責任者、ビパン・ライ氏（トロント在勤）は日銀発表後のリポートで「日銀のシフトはハト派的な表現に彩られており、資金が大量に本国へ送金される可能性は低い」と分析。「中長期的には、円は依然としてキャリートレードの重要な調達通貨であり続けるだろう」と予想した。

　　次の利上げの時期についての明確なガイダンスはない。円は今年に入り対ドルで７％近い下落と、10カ国・地域（Ｇ10）通貨中で最悪のパフォーマンスを記録している。

　　資産運用会社も円下落を見込む取引を増やした。円ショートポジションは２万5624枚増の５万9529枚となった。

原題：Hedge Funds Boost Bearish Yen Bets as BOJ’s Dovish Hike Weighs（抜粋）



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グッチの衝撃、中国での販売急減－高級品業界で消費減速の影響顕在化 2024年3月25日 0:16 JSTブルームバーグ

グッチの衝撃、中国での販売急減－高級品業界で消費減速の影響顕在化
Jennifer Creery、Shirley Zhao、Andy Hoffman
2024年3月25日 0:16 JSTブルームバーグ

１－３月に中国での販売大きく減少、グッチを持つ仏ケリング発表
失業の増加や不動産市場の低迷が消費者信頼感を損なっている

中国での消費減速に対する懸念がこの１年の大半、高級品業界を悩ませてきた。先週はファッションブランド最大手の一角、グッチが問題の大きさを突き付けられた。

　　フランス高級品メーカーのケリングは先週、傘下のグッチについて、中国での販売が１－３月（第１四半期）に大きく減少していることを明らかにした。これを受けてケリングの時価総額は90億ドル（約１兆3600億円）消失した。

仏ケリング、時価総額72億ユーロ吹き飛ぶ－中国需要への懸念強まる

　　他の高級ブランドにも中国での消費減速の影響は表れ始めている。スイスの高級腕時計は２月に輸出が減少。中国本土向けは前年同月比25％、香港向けは同19％それぞれ減った。アナリストの間では、中国での高級品需要は年内に一段と冷え込むと予想されている。

Retail Stores in Shanghai As China's Central Bank Ramps Up Rate Cuts
上海にあるグッチの店舗
Photographer: Raul Ariano/Bloomberg

　　上海で暮らす銀行員、ウ・シアオファンさん（34）は「ここ何年もグッチのバッグを買っていない」と話す。一時はグッチに夢中で、2016年にイタリアに旅行した際には同ブランドのバッグを３つ買ったという。「新しいデザインは良くない」と語った。

　　中国で高級品を購入してきた世代は、ウさんのように現金の使い道について以前よりも選別色を強めている。失業の増加や不動産市場の低迷が消費者信頼感を損なっている上に、デフレ圧力により世界最大級の消費市場である中国の経済成長に対する懸念が深まっている。

原題：Gucci’s China Shock Reverberates Across the Luxury Landscape（抜粋）



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ゴールドマン、Ｓ＆Ｐ500種は6000にも－大型ハイテク株の上昇続けば 2024年3月24日 10:53 JSTブルームバーグ

ゴールドマン、Ｓ＆Ｐ500種は6000にも－大型ハイテク株の上昇続けば
Joanna Ossinger
2024年3月24日 10:53 JSTブルームバーグ

Ｓ＆Ｐ500種が5200で年末を迎えるとの基本予想は維持
基本シナリオ以外のシナリオ想定－バリュエーションの行方は不透明

ゴールドマン・サックス・グループのストラテジストは、年末のＳ＆Ｐ500種株価指数の予想5200を維持しつつ、大型ハイテク株がけん引し、同指数がさらに15％高くなるシナリオを想定した。

　　デービッド・コスティン氏率いるストラテジストはリポートで、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の動向と経済成長の軌道は市場に十分に織り込まれているため、現在の予測は変更しないと説明。同時に、バリュエーションの先行きが不透明なため、基本シナリオ以外の潜在的シナリオを探った。

　　その一つは、メガキャップのハイテク企業のバリュエーションが拡大し続けた場合、年末までにＳ＆Ｐ500種株価指数が6000に達し、予想株価収益率が23倍に達するというものだ。

　　「人工知能（ＡＩ）を巡る楽観は高いように見えるが、長期的な成長期待と最大手のハイテク、メディア、通信（ＴＭＴ）銘柄のバリュエーションは、まだ『バブル』の領域には程遠い」とストラテジストは分析した。

The S&P 500's Rally



　　Ｓ＆Ｐ500種は今年10％近く上昇し、22日は5234.18で終了した。これは既に、多くのストラテジストの年末予想を上回っている。堅調な米経済データ、米連邦準備制度の利下げへの期待、ＡＩ関連銘柄への楽観的な見方などが相まって、Ｓ＆Ｐ500種は上昇している。

　　ゴールドマンは、投資家が優良銘柄を求める中、市場の大部分では依然として「長期金利高」と高い資本コストに対する懸念が重しになっていると指摘した。金利見通しが変われば、株価は上昇する可能性がある。

　　「相場上昇が幅広い分野に及ぶためには経済の悪化を伴わない金利見通しの変化が必要だ」とストラテジストは指摘した。

　　ゴールドマンは、他の幾つかのシナリオでＳ＆Ｐ500種がどこに向かうかを予想した。一つは新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）前の2018年のバリュエーションへの「キャッチアップ」で、その場合5800で今年を終える可能性があるという。

　　他の二つははるかに弱気なシナリオで、売上高の伸び予想が楽観的過ぎることが判明する「キャッチダウン」の状況、あるいは投資家が景気後退のリスクを織り込み始める状況。いずれでも、Ｓ＆Ｐ500種は4500で今年を終える可能性があるとストラテジストらは予想した。

原題：Goldman Says Megacap Bull Case Might Take S&P 500 to 6,000（抜粋）

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