重い残を抱えて高値保合い

ご無沙汰です。6日ぶりの更新です。この間にもマーケットはドンドン進行中で、サブプライム関連では欧米系の投資銀行や米系証券が在庫として抱えていたサブプライムやM＆A関連融資のデリバティブ金融証券の含み損の計上を始めたことが連日ニュースとして流れている。直近はメリルリンチが先週末に発表した日本円にして6400億円の評価損を計上というもの。その結果７－９月期は赤字に転落するという。市場機能が失われた結果、値がつかない状態のサブプライム金融商品の評価をどの程度で行ったかが問題になろう。表面的には損失は決して小さくないが、それでも屋台骨を揺るがすようなものではない、というのが市場の受け止め方。近々発表されるであろうBNPパリバの決算見通しで、どの程度のものが出てくるのか。

そういえば週末の9月の米雇用統計が予想値を上回る11万人の雇用増となったが、関心を集めたのが8月の4千人減少が集計ミスで、結局8万9千人増加に上方修正されたという内容。市場では（景気はそれほど悲観する必要もないと）一気に連続利下げ観測が後退して、対ユーロを中心にドルが買い戻される展開。日本時間の今夜発表される9月18日のFOMC議事録が、その関連で市場の関心を集めているが、内容はどうあれ大勢的なドル安の流れは変わらないと思われる。しかし、ふと気付いたらS＆P500種（平均株価）まで今年の7月19日の高値を更新して過去最高値となっていたので驚いた。国際金融の混乱余波と株価の過去最高値の更新が同居するというのも、「カネ余り」の成せる業（ワザ）ということ。自律反落の時間帯に入っている金市場が粘り強く高値に張り付いている背景ともいえるだろう。ネットで重量換算550トンの買い残を抱えての動きは、やはり重い。先日はスポット価格でちょうど720ドルまで売られたところから切り返した。高値もみ合いが続くうちに、値頃感が出てきているためだが、下げ始めると「720ドルの妥当性とは？さて？」と疑問も膨らむのが金市場の特徴でもある。

先週後半は福岡、熊本、福岡と出張。まだ夏日が続いていた。