いま、みたび（三度）の1000ドル突破

日本時間の午前９時台に早々コメックスの時間外は1000ドルタッチ。15時頃つまりロンドンのオープニングでスポットが急伸し1000ドル突破。利益確定の売りが五月雨的に出てくるのは当然の反応で、それをこなしながら戻り高値を更新。ＮＹが待たれたが、ここも売りから入ったのは、やはり当然の流れ。先週４日のＮＹをみて５日の当欄に「総合的には益出し売りをよくこなしたということ。寄せては押し返され、寄せては押し返され・・・・・・という流れのなかでレンジは切り上がりへ」と書いたが、本日はここまでそうした展開。問題は今日より明日、明後日の展開か。本日のＮＹ引値にはテクニカル上の関心は高そうだ。

この上げ相場に納得性の高い講釈をつけるという作業をメディアはやる必要がある。もともと核になるファンドのポジションがあり、環境をうまく捉えた買い攻勢が周りをうまく巻き込み上昇気流を起こすことに成功した。この辺りは４日に書いた。その巻きこまれた筋は目先筋なのでこれから彼らの出入りが激しくなり、上下動につながるのではないか。本体も・・・といっても複数あると思うのでコア組もコメックスのポジションを増減させながら進行か。

内部要因は状況を見守るとして、環境面ではやはり先週の雇用統計で失業率が９．７％に跳ね上がっていたのが効きそう。なまじこれでもか！というほどの流動性の提供でカネ回りだけは良くしたので落ち着いたように見えるのだが、それが為に不良資産の切り離しは見送られ、抱えたままになってしまった。誰も何も言わなくなったが、結局、本当のところ誰がどれだけの傷んだ資産を持っているのか不明という状況は続いている。失業率の上昇は、基礎商品の延滞率を上げていくし、間接的に商業用不動産分野に影響していく。Ｇ２０で方向性を示した自己資本規制は、結局、不良資産を抱えたままでは貸し渋りにつながる。やはり不良資産の切り離しがポイントになる。それなしに進むと「出口」は遠く、例外的緩和状態は常態化し、コア組ヘッジファンドが喜ぶ展開に・・・・ということを考えた。