先週のNY金は週間ベースで続伸となった。週を通して主要経済指標の発表が限られる中で、翌週１３日発表の５月米消費者物価指数（CPI）および１３～１４日開催の連邦公開市場委員会（FOMC）を控え、連日模様眺めの小動きに始終した。
もともと米連邦準備制度理事会（FRB）高官が政策関連の発言自粛（ブラックアウト）期間に入っていることもあり、市場横断的に手掛かり難の環境といえた。今回のFOMCでの利上げ見送りバイアスを考慮した上で１９５０ドルをやや上回る狭い範囲のレンジ相場を想定していたが、連日高値は１９８０ドル台となり９日につけた１９８７．８０ドルが週足の高値となった。
終値は１９７７．２０ドルで、週足は７．６０ドル、０．３８％高で終了。レンジは１９５３．８０～１９８７．８０ドルとなった。
円建てJPX国内価格だが、NY金のこう着状態の中で、ドル円相場が１４０円をやや下回る１３９円台での滞留となったことで、こちらも狭いレンジでの取引が続いた。JPX国内金価格は５月１日以降先週末までの２７営業日中、終値で見て８７００円台が２４営業日を占め、残り３営業日が８８００円台となっている。過去最高値圏での滞留が続いている。
先週はオーストラリアとカナダの中央銀行が市場の予想に反して利上げに踏み切り、主要中銀のインフレ警戒姿勢の強さを示した。高インフレの定着を防ぐため、FRBも引き締め的な金融政策を維持するとの観測が強まりNY金の上値を抑えた。
６日にオーストラリア準備銀行（中央銀行）が２会合連続となる利上げを発表。４月に据え置いた後、５月に再開していたが、２会合連続の利上げがサプライズとして受け止められた。インフレ上振れリスクを背景にしており、インフレ抑制には時間がかかるとの見方が改めて意識されることになった。
さらに翌７日にはカナダ銀行（中央銀行）が３会合ぶりの利上げを発表。主要中銀として初めて３月に据え置きに踏み切り、４月の会合でも据え置いていたが、物価上昇圧力が根強いため、利上げの再開となった。これで政策金利は４．７５％と、２００１年以来の高水準に設定された。「物価を２％の目標へと持続的に回帰させられるほど、政策金利が十分に引き締め的ではなかった」とした。
今回のFOMCでは利上げは見送られるとの見方が大勢となっている。ただ、高インフレに対する警戒感からタカ派姿勢は維持し、今後のデータ次第では７月に利上げを実施する可能性を示唆する公算が大きいとみられており、こうした見方を先週のオーストラリア、カナダ両中銀 のサプライズ利上げは裏付けることになった。
今週は言うまでもなくFOMCの結果がNY金の方向性を決めることになる。今回の会合では利上げは見送られるとの見方が大勢となっている。ただ、複数のタカ派メンバーの理解をパウエル議長がどう取り付けるか、意見が割れているだけに今後の展開を読む上でも全会一致の決定となるか否かも含め注目となる。
高インフレに対する警戒感からタカ派姿勢は維持し、今後のデータ次第では７月に利上げを実施する可能性を示唆する公算が大きいとみられる。
地区連銀総裁のみならずFRB理事の中にもタカ派的見解があり割れている。いわばタカ派バイアスがかかった会合を受けNY金は今週下値を試す局面を想定。しかし上昇トレンドが終わることはないと思う。
前日１３日の消費者物価指数（CPI）がアクセント。
