【米国市況】円が大幅安、158円台前半－物価指標受け株高・国債安 2024年4月27日 5:48 JST

【米国市況】円が大幅安、158円台前半－物価指標受け株高・国債安
Rita Nazareth
2024年4月27日 5:48 JST

政府・日銀による円買い介入への警戒感が高まる
Ｓ＆Ｐ500種は週間ベースで今年最高の上昇率、ＡＩ熱狂で

26日のニューヨーク外国為替市場では円相場が大幅安。一時は１ドル＝158円44銭に下げ、34年ぶりの安値を更新した。日本銀行が金融政策の現状維持を決定したことを受けて円安が進行。米経済指標の発表を受けて円売りが一段と強まった。市場では政府・日銀による円買い介入への警戒感が高まっている。
為替 直近値 前営業日比 変化率
ブルームバーグ・ドル指数 1263.43 3.24 0.26%
ドル／円 ¥158.26 ¥2.61 1.68%
ユーロ／ドル $1.0693 -$0.0037 -0.34%
米東部時間 16時41分

　　ニューヨークの取引時間帯に入り、円は対ドルで一時157円79銭まで下落。神田真人財務官の過去の発言から介入が意識される水準も割り込んだ。植田総裁の会見後に円は急速に買い戻され、154円99銭を付ける場面もあったが、一時的な反発で終わった。

Yen Weakens Beyond Key 157 Per Dollar Mark | BOJ meeting pushing yen to fresh, 34-year lows
円相場
出所：ブルームバーグ

　　円は今年に入りドルに対して既に10％余り下落し、主要10通貨中で最悪のパフォーマンスとなっている。

　　円相場は「信じられないほどの弱さだ」とセントジェームズ・プレース・マネジメントのジャスティン・オヌエクウシ最高投資責任者（ＣＩＯ）は述べ、「これほど弱ければ、確かに懸念を引き起こすだろう。円の動きは行き過ぎだと思う。われわれは円が現水準から下がるのではなく、上がるとみる」と語った。

　　サクソ・キャピタル・マーケッツの為替戦略責任者チャル・チャナナ氏は「日本銀行は、市場で最もハト派的な期待さえも上回るハト派的サプライズが可能であることをまたも示した」と指摘。「円安を止めるための介入を待つ状態に逆戻りだ。しかし、協調した動きでない限り、タカ派的な政策メッセージの支援がなければ、いかなる介入も無駄だろう」と語った。

　　来週月曜（４月29日）と金曜（５月３日）が日本の祝日であることも相場の動きを誘発し、薄商いの中でボラティリティーが上昇するリスクがある。

　　米株式相場は反発。大手ハイテク株がけん引役となった。米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数がほぼ予想通りとなり、安堵（あんど）感が広がったことも買いにつながった。

米ＰＣＥコア価格指数､３月は前年比2.8％上昇－インフレ圧力続く (2)

　　Ｓ＆Ｐ500種株価指数は週間ベースで今年最高の上昇率を記録した。マイクロソフトとグーグルの親会社アルファベットは、人工知能（ＡＩ）とクラウド・コンピューティングへの投資が実を結んでいるとの明確なメッセージを投資家に送った。
株式 終値 前営業日比 変化率
Ｓ＆Ｐ500種株価指数 5099.96 51.54 1.02%
ダウ工業株30種平均 38239.66 153.86 0.40%
ナスダック総合指数 15927.90 316.14 2.03%

　　ＵＢＳのグローバル・ウェルス・マネジメントのソリタ・マルチェリ氏は、大手テクノロジー企業の決算が同グループの強力なファンダメンタルズを裏付け、マクロ経済に対する懸念を相殺する一助になっていると指摘。「ハイテク企業のファンダメンタルズは依然強く、特に第１四半期は大手ハイテク企業の業績が好調であったことから、最近の調整局面がハイテクおよび人工知能（ＡＩ）関連銘柄への興味深い参入機会を提供していることをなお強調しておきたい」と述べた。

S&P 500 Notches Best Week of 2024 on AI Optimism
Ｓ＆Ｐ500種株価指数の週足チャート
出所：ブルームバーグ

　　ベルウェザー・ウェルスのクラーク・ベリン氏はＰＣＥについて、年内利下げの可能性は残されるが、その時期は米金融当局がもう少しインフレ指標を分析できるようになる年末に近くなる可能性が高いと指摘。「業績がまだかなり好調で、企業はこの高金利環境でもうまくやっていく方法を見いだしているため、株式市場はこの金利高止まりを力強く乗り切れると考えている。投資家は利下げが実施されれば歓迎するだろうが、年内に利下げがなかったとしても、相場は上昇を続けることができる」と述べた。

　　ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズのジョン・カーシュナー氏は「新しいインフレ指標が発表されるたびに、その重要性は高まっており、金融当局がこの闘いに負け始めていないことを確認するために、市場は予想を裏切らない数字を必要としていた。インフレ率は当局が安心するにはまだ高過ぎるが、このまま進展が続けば年内に１回あるいは２回の利下げを想定するのはなお妥当かもしれない」と語った。

　　米国債相場は反発。ＰＣＥ価格指数を受けてインフレ懸念が緩和し、前日に年初来の最高を付けていた国債利回りは低下した。
国債 直近値 前営業日比(bp) 変化率
米30年債利回り 4.78% -3.7 -0.77%
米10年債利回り 4.66% -4.3 -0.91%
米２年債利回り 4.99% -0.6 -0.12%
米東部時間 16時41分

　
Treasury Yields in Rising Trend
10年債利回り
出所：ブルームバーグ

　　リチャード・バーンスタイン・アドバイザーズの債券担当ディレクター、マイケル・コントプロス氏は「安堵感から小幅に上昇した。インフレは根強く、早期の利下げがないことを投資家は認識する必要がある。実際、利上げを議論する時期ではないのかという質問をした方がいい」と述べた。

　　ニューヨーク原油相場は小幅続伸。現物市場が逼迫（ひっぱく）しつつある兆しや、中東情勢のリスクがくすぶっていることが意識され、週間ベースでも上昇した。

　　今週公表された米在庫統計では、原油の在庫が１月以来の水準に減少したことが示された。また需給の重要なバロメーターであるタイムスプレッドなどの指標では、供給抑制の状況が示唆されている。

　　一方、３月の米ＰＣＥ統計では価格指数が堅調なペースで上昇。これが原油の上値を抑えた。前日には１－３月（第１四半期）の米実質国内総生産（ＧＤＰ）速報値が景気減速を示した一方で、インフレ率は懸念を引き起こすほど高い水準に上昇し、利下げ観測が後退していた。

Oil Posts Weekly Gain | US crude futures yielded a 2% weekly gain
ＷＴＩ原油先物、週間騰落率
出所：ＮＹＭＥＸ



　　ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）のウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）先物６月限は前日比28セント（0.3％）高の１バレル＝83.85ドルで終了。週間では２％上昇。ロンドンＩＣＥの北海ブレント６月限はこの日、49セント（0.6％）高の89.50ドルで終えた。

　　金スポット相場は週間ベースで６週ぶりの下落となった。過去数カ月にわたって上げ基調が続いたため、利益確定の売りも出た。

　　金は２月半ばに付けた安値から、約17％上昇。米利下げ観測の後退にもかかわらず、高値更新が続き、２週間前には日中ベースで最高値を付けていた。金の力強いパフォーマンスの背景には、中央銀行による購入や中国など一部アジア市場での関心の高まりなどがあるとされている。

　　一方、この日発表された米国のインフレデータは高金利が当面は続くとの見方を補強する内容となった。

　　サクソバンクの商品戦略責任者オレ・ハンセン氏は金相場について「長らく待たれていた、比較的激しいながらも健全な調整に見舞われている」と述べた。

Gold Heads for First Weekly Loss in Six | Metal has rallied since mid-February
金スポット価格の週間騰落
出所：ブルームバーグ

　　金スポット価格はニューヨーク時間午後２時10分現在、前日比では0.3％高の１オンス＝2338.84ドル。週間では2.2％下落。ニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の金先物６月限はこの日、4.70ドル（0.2％）高の2347.20ドルで引けた。



原題：Yen Drops Beyond 157 Per Dollar as BOJ Keeps Key Rate Unchanged（抜粋）

‘AI Craze’ Powers Best Week in 2024 for Stocks: Markets Wrap

Bond Rout Eases as Traders Find Relief in Key Inflation Readings

Oil Posts Weekly Advance Amid Signs of a Tightening Market

Gold Heads for First Weekly Loss in Six as Traders Book Profits

の日発表された米国のインフレデータは高金利が当面は続くとの見方を補強する内容となった。

　　サクソバンクの商品戦略責任者オレ・ハンセン氏は金相場について「長らく待たれていた、比較的激しいながらも健全な調整に見舞われている」と述べた。

Gold Heads for First Weekly Loss in Six | Metal has rallied since mid-February
金スポット価格の週間騰落
出所：ブルームバーグ

　　金スポット価格はニューヨーク時間午後２時10分現在、前日比では0.3％高の１オンス＝2338.84ドル。週間では2.2％下落。ニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の金先物６月限はこの日、4.70ドル（0.2％）高の2347.20ドルで引けた。



原題：Yen Drops Beyond 157 Per Dollar as BOJ Keeps Key Rate Unchanged（抜粋）

‘AI Craze’ Powers Best Week in 2024 for Stocks: Markets Wrap

Bond Rout Eases as Traders Find Relief in Key Inflation Readings

Oil Posts Weekly Advance Amid Signs of a Tightening Market

Gold Heads for First Weekly Loss in Six as Traders Book Profits

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「ハイテク７強」のリードは続く、景気後退の不安出現まで－ＢｏｆＡ 2024年4月26日 22:59 JST

「ハイテク７強」のリードは続く、景気後退の不安出現まで－ＢｏｆＡ
Michael Msika
2024年4月26日 22:59 JST

Ｓ＆Ｐ500種全体の時価総額、大型株10銘柄の割合は過去最高の34％
利回りと信用スプレッドの上昇、リセッションの脅威につながる

米実質金利の上振れがリセッション（景気後退）懸念を引き起こすまでは、米株式市場で一握りの大型ハイテク株が全体の動きを左右する状況が続くとバンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）のストラテジストらは予測している。

　　マイケル・ハートネット氏率いるチームはＳ＆Ｐ500種株価指数全体の時価総額のうち、大型株10銘柄が占める割合が過去最高の34％に達したと指摘。ＭＳＣＩオールカントリー世界指数の時価総額でも、上位10銘柄の割合は23％とこれまでの最高を記録したという。

　　この取引集中は10年債の実質利回り（実質的な資金コストを反映するように調整された金利）が３％程度に上昇するまで、あるいは「利回り上昇が信用スプレッド上昇と相まってリセッションの脅威が出現するまで」続くだろうと、ストラテジストは予想。インフレ調整された債券利回りの上昇は、タイトな金融環境の目安とみなされ、株式市場でバブル破裂を引き起こすことが少なくない。

Nasdaq 100 Valuations and Real Yields | Rising real yields above 2.5% could spoil the party for big tech
米10年債実質利回り（右軸）、ナスダック100指数ＰＥＲ（左軸）
出所：ブルームバーグ

　　４月の株式市場が荒れたにもかかわらず、エヌビディアやアップル、アマゾン・ドット・コムを含む「マグニフィセント・セブン」のパフォーマンスは、それらを除いた市場全体のパフォーマンスに対し、年初来の大幅リードを維持してきた。

　　25日の引け後に発表されたマイクロソフトとアルファベットの決算が好調だったため、大型ハイテク株の上昇局面は継続する見通しだ。26日の市場で取引開始前の堅調を維持すれば、アルファベットは時価総額が２兆ドル（約314兆円）を超え、歴史的領域に達する。

　　好調な１－３月を経て、４月の株式市場にはボラティリティー（変動性）が戻ってきた。年内利下げの見通しが市場で巻き戻された一方で、中東の紛争が商品価格を押し上げ、インフレ懸念が再燃したことが背景にある。しかしながら経済の力強さがデータで示される中、10年債利回りが4.70％を上回りほぼ６カ月ぶり高水準となりながらも、株式相場は粘り強さを見せている。

　　今の市場は「ノーランディング（着地なし）」シナリオを描いていると、ＢｏｆＡのストラテジストは指摘する。つまり高い金利が長期化しながらも経済成長は力強さを維持するという見方だ。これはリスクへの追い風となり、特に景気循環株にはプラスだという。

　　しかしインフレ加速の可能性はリスク資産への向かい風になり、ボラティリティーを高め、キャッシュと金、商品の選好を促すだろうとリポートは指摘した。

原題：BofA’s Hartnett Says US Megacaps to Lead Stocks Until Rates Bite（抜粋）



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円が157円台後半、米指標発表後に下げ加速－介入警戒ラインも割る 2024年4月26日 23:37 JST 更新日時 2024年4月27日 4:25 JST

円が157円台後半、米指標発表後に下げ加速－介入警戒ラインも割る
船曳三郎、楽山麻理子、鈴木克依、森 茂生
2024年4月26日 23:37 JST 更新日時 2024年4月27日 4:25 JST

ニューヨーク時間帯に円は対ドルで157円70銭台に下落
日銀はハト派すら驚くサプライズ、サクソ・キャピタルのチャナナ氏

26日の外国為替市場で円相場は対ドルで約34年ぶりの１ドル＝157円台後半に下落した。日本銀行が金融政策の現状維持を決定したことを受けて円安が進行。植田和男総裁の定例会見にも目新しい内容はなかった上、米経済指標の発表を受けて円売りが一段と強まっている。市場では政府・日銀による円買い介入への警戒感が高まっている。

　　ニューヨーク時間帯に入り、円は対ドルで一時1.4％安の157円79銭まで下落。神田真人財務官の過去の発言から介入が意識される水準も割り込んだ。植田総裁の会見後に円は急速に買い戻され、154円99銭を付ける場面もあったが、一時的な反発で終わった。

　　サクソ・キャピタル・マーケッツの為替戦略責任者チャル・チャナナ氏は「日本銀行は、市場で最もハト派的な期待さえも驚かすハト派的サプライズが可能であることをまたも示した」と指摘。「円安を止めるための介入を待つ状態に逆戻りだ。しかし、協調した動きでない限り、タカ派的な政策メッセージの支援がなければ、いかなる介入も無駄だろう」と語った。

　　神田財務官の発言を分析したところによると、157円60銭が注目すべき水準だった。財務省は３月28日から４月25日までの介入実績を30日に公表する。ただ、26日に介入したかどうかのデータ発表は来月31日まで待たなければならない。

Yen Weakens Beyond Key 157 Per Dollar Mark | BOJ meeting pushing yen to fresh, 34-year lows
ドル円相場の推移
出所：ブルームバーグ

　　この日発表された米個人消費支出（ＰＣＥ）コア価格指数は市場予想に一致し、根強いインフレ圧力が米国の利下げを遅らせるとの懸念を和らげたが、それでも円は下げを拡大した。

　　また、４月の米ミシガン大学消費者マインド指数（確報値）は77.2と、前月の79.4から低下した。速報値は77.9。ブルームバーグがまとめたエコノミスト予想の中央値は77.9だった。１年先のインフレ期待は3.2％に上昇し、昨年11月以来の高水準となった。

　　日銀の政策発表後に円が安値更新へと動いたのは「正当化されるもの」であり、為替介入は「成功する見込みがない」と、ドイツ銀行の為替調査責任者ジョージ・サラベロス氏はリポートで指摘。

　　鈴木俊一財務相による口先介入がトーンダウンし、政策発表後の記者会見で植田総裁も円安の重大性を大きくは扱わなかったとの見解をサラベロス氏は示し、「日本が円相場傍観の政策を続けていることに、ようやく市場が気づいた」と論じた。

　　市場の動きが無秩序になれば介入は否定できないとしつつ、円が上昇を続けるには、「コロナ禍後に他の中央銀行が実施したような利上げサイクルに日銀が入ることが必要」だとサラベロス氏は述べた。

　　円は今年に入りドルに対して既に10％余り下落し、主要10通貨中で最悪のパフォーマンスとなっている。

　　円相場は「信じられないほどの弱さだ」とセントジェームズ・プレース・マネジメントのジャスティン・オヌエクウシ最高投資責任者（ＣＩＯ）は述べ、「これほど弱ければ、確かに懸念を引き起こすだろう。円の動きは行き過ぎだと思う。われわれは円が現水準から下がるのではなく、上がるとみる」と語った。

　　来週月曜（４月29日）と金曜（５月３日）が日本の祝日であることも相場の動きを誘発し、薄商いの中でボラティリティーが上昇するリスクがある。
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原題：Yen Drops Beyond 157 Per Dollar as BOJ Keeps Key Rate Unchanged、Japan Has Policy of ‘Benign Neglect’ on Yen, Says DB’s Saravelos（抜粋）


(記事中のチャートを更新します。更新前の記事は、円が急速に買い戻された水準を154円99銭に訂正済みです)

米国株、ダウ反発 マイクロソフトなどハイテク株高が支え 米国・欧州株概況 2024年4月27日 5:09

米国株、ダウ反発　マイクロソフトなどハイテク株高が支え
米国・欧州株概況
2024年4月27日 5:09

【NQNニューヨーク=稲場三奈】26日の米株式市場でダウ工業株30種平均は3日ぶりに反発し、前日比153ドル33セント高の3万8239ドル13セント（速報値）で終えた。前日に発表した四半期決算が市場予想を上回ったマイクロソフトとアルファベットに買いが入り、投資家心理を支えた。

　マイクロソフトの上昇率は一時3%を上回った。25日夕に発表した2024年1〜3月期決算はクラウドや人工知能（AI）関連事業が好調で増収増益となった。アナリストから目標株価の引き上げも相次いだ。好業績を評価した買いが集まり、ダウ平均を押し上げた。

ダウ平均の構成銘柄ではないが、アルファベットが一時12%高と大幅に上昇した。前日夕の決算発表に併せて初の配当を実施する方針を示し、好感された。ダウ平均ではアマゾン・ドット・コムやセールスフォースといった他のハイテク株にも買いが波及した。米長期金利が前日終値（4.70%）より低い水準で推移したのも、株式の相対的な割高感が薄れたとみた買いにつながった。

26日発表の3月の米個人消費支出（PCE）物価指数は前年同月比で2.7%の上昇だった。ダウ・ジョーンズ通信がまとめた市場予想（2.6%）を上回った。米連邦準備理事会（FRB）の利上げが後にずれるとの懸念は相場の重荷となった。ただ、前日発表の1〜3月期の米実質国内総生産（GDP）速報値がインフレ圧力を示したことから「強い内容になることは予想されていた」（CIBCキャピタル・マーケッツのアリ・ジャフェリー氏）との指摘もあり、売りは広がらなかった。

個別では、キャタピラーやゴールドマン・サックス、ダウも買われた。一方、IBMやジョンソン・エンド・ジョンソンは下落。決算が低調だったインテルは大幅安となった。

ハイテク株比率が高いナスダック総合株価指数は反発し、前日比316.140ポイント高の1万5927.900（速報値）で終えた。