７月２５日のNY市場の金価格は４営業日ぶりに小反発となった。NYコメックスの通常取引は前日比１．５０ドル高の１９６３．７０ドルで終了した。米連邦準備理事会（FRB）の政策決定を控え様子見ムードの中で、前日同様米長期金利やドル指数（DXY）の値動きに反応した取引に上下した。
このところユーロ圏の指標の悪化が目立っており、ユーロ売りが優勢となりドル指数（DXY）が強含みに推移しNY金の上値を抑えている。
２５日は、ドイツIfo経済研究所が発表した７月の独企業景況感指数が８７．３と３カ月連続で悪化し、市場予想（８８．０）以上に低下した。リセッションからの回復が容易ではないことを示唆している。現況指数は９１．３、期待指数は８３．５でいずれも前月から低下した。ドイツは、前日２４日にS&Pグローバルが発表した７月総合PMI速報値も好不況の分かれ目となる５０を１月以来初めて下回っていた。
Ifo指数の低下を受けNY時間外の欧州時間にユーロ売り・ドル買いが進んだタイミングでDXYは一時１０１．６４８と２週間ぶりの高値を付けたが、NY金は逆に１９５１．６０ドルと２週間ぶりの安値まで売り込まれた。ただし、終盤に向けユーロに買戻しの動きがみられ、DXYは前日比横ばいとなったが、NY金の方は終盤にプラス圏に浮上し、通常取引終了後の時間外で１９６７．１０ドルのこの日の高値を付けた。
米国関連の指標では、米調査会社コンファレンス・ボード（ＣＢ）が発表した７月の米消費者信頼感指数は１１７に上昇し、２０２１年７月以来２年ぶりの高水準となった。所得や労働の短期的な見通しを示す「期待指数」も前月の８０．０から８８．３に上昇した。
日本時間明日未明（午前３時）に発表される連邦公開市場委員会（FOMC）の政策決定に関心が集まるが、２会合ぶりとなる０．２５％の利上げはフルに織り込み済みとなっている。記者会見を通しパウエルFRB議長が追加利上げにどの程度意欲を示すかが焦点となる。
株式市場では、２５日までにダウ３０種平均が、６年５カ月ぶりとなる１２営業日連続の上昇となるなど、過熱ともいえる状況に至っている。今回で利上げサイクルは終了との見込みを織り込んだものともされ、パウエル議長がいまの市場の「緩み」を察知し、クギを刺すとの見方もある。ややタカ派的発言になっても想定内であり、NY金にとってどの程度の下げで収まるかが焦点となる。
足元で利上げ継続方針を巡り、FOMCメンバー間で意見の相違が伝えられており、今回は３週間後に公開される議事要旨の方に、より注目が集まる可能性がありそうだ。
