１月３０日のNY金は続伸した。翌日に政策決定を控える米連邦公開市場委員会（FOMC）が始まり、市場全般が方向感の出にくい環境の中で、この日は米長期金利が低下。金市場では金利低下に沿ったファンドのプログラム的な買いが入ったとみられる。
米債の買い手掛かりとなったのは、米財務省による国債発行額の減額見通しだった。需給の改善を好感し買いが入り、利回りは低下しゴールドのサポート要因となった。発表によると１～３月期の借入額見通しは７６００億ドル（約１１２兆円）で、前回２０２３年１０月下旬に公表した８１６０億ドルから減少した。現金残高の増加を見込んでいるとしている。４～６月期は２０２０億ドルとしている。詳細は本日、発表される。
また、週初に伝えられた親イラン組織によるヨルダン駐留の米軍に対するドローン攻撃にて米兵に死傷者が出た問題では、バイデン政権に対し軍事行動を求める圧力が高まっていると伝えられたことも、ゴールドのサポート要因となっている。NYコメックスの通常取引は前日比６．３０ドル高の２０５０．９０ドルで終了した。２月物から４月物へ限月交代があり、２カ月分の金利プレミアムが乗り、２０ドルほど価格が切り上がっている。
さて本日は、「予想を超えるインフレ低下の中でのＦＯＭＣ」が結論を出す。
今回のＦＯＭＣでは政策金利は現行の５．２５～５．５０％にて据え置かれることが織り込み済みとなっている。昨年末から年明け以降に発表された米国関連指標とくに消費に関連する指標の堅調さが目立ち、景気の軟着陸への期待感が広がり、３月利下げ観測は大きく後退している。 一方で、直近で発表されたインフレ指標も想定以上の沈静化傾向を示しており、３カ月あるいは６カ月平均で見た場合ではＦＲＢの目標の２％をほぼ達成、あるいは下回る状況にある。
そうした中で昨年７月以降続く５．２５～５．５０％の政策金利の水準はかなり高いのは事実で、効き始めると急激に景気を冷やすとの指摘もある。つまりＦＲＢとしては、いつでも利下げに着手できる状況にあり、後はタイミングの問題となっている。
それゆえ今回は声明文の内容に変更を加えるなどしてハト派転向を印象付けるとの指摘もある。
恐れるのは、早すぎる緩和がインフレを再燃させるのではということ。複数のＦＲＢ関係者は、利下げに転じた後に再び利上げを迫られる状況を最悪のパターンとして挙げている。
慎重すぎるゆえに緩和策が行き過ぎたり、逆に引き締め過ぎたりということが、過去繰り返されてきている。 日本時間明朝４時に声明文の発表、４時半からパウエル議長の記者会見が約１時間予定されている。
なお本日午後に国際的なゴールドの調査機関ワールド・ゴールド・カウンシルが発表したデータによると２３年通年の中央銀行による購入は、前年の１０８２トンに迫る１０３７トンになっていた。欧州を中心に金ETFが売られたが、その現物の売りを中央銀行の買いが吸収した形になっている。
さらにNYコメックスの先物取引によるファンドの買いが、年末の最高値更新につながったことを思わせる、データの裏付けが示されている。
ゴールドについては、複数年にわたる大きな相場を想定しているが、基軸通貨ドルを含む自由に刷れる通貨全般の価値の永続性に対する疑問が買いの底流にあり、それが相場の「うねり」になっている。 いろんな人が指摘している材料としての地政学リスクやＦＲＢの政策転換の動きは、その上に乗っている短期的要因という位置づけと捉えている。
Stay Gold !!
