失敗のゲーム

＜失敗のゲーム＞とは、チャールズ・エリス氏の著作名です。チャールズ・エリス氏は米国の有名な証券アナリストです。この本は一般投資家向けに書かれたもので、金融商品への投資の指針がまとめられています。以下は、その抜粋です。

投資顧問料や売買手数料その他のコストを支払うので、長い目で見て運用機関全体の75%の運用成績は、市場平均運用益を下回ると断言しています。だから、プロの資産運用は、＜敗者にならないことを目指すゲーム＞へ変質した。当然のことながら、個人投資家の成績はさらに悪いのです。

プロの投資家の＜勝者のゲーム＞と、アマチュアの投資家の＜敗者のゲーム＞の説明で、テニスプレイヤーを例示しています。

プロのテニスアマチュアは、長いエキサイティングなラリーの間、強力で正確なショットを放ち、どちらかが敵の手の届かない所へボールを打ち込んで勝利をつかむ。こうした一流プレイヤーは滅多にミスを犯さない。

一方、アマチュア・プレイヤーは敵をやっつけることなど滅多にできず、いつも墓穴を掘って終わることになる。この種のテニスの得点は、ほとんど相手のミスによるものである。試合に勝つのは、相手のミスが多いからだ。

もう少し早くこの本を読んでいたら、私の株式市場への見方も鋭くなっていたのだろうと、悔やまれます。私は将に＜敗者のゲーム＞をしていました。