先週末７月２６日のNY市場の金価格は反発した。先週末、FRBが注視する６月のインフレ指標が発表され、鈍化基調が続いていることを示した。９月の利下げ観測を後押しする内容と受け止められた。米長期金利が低下し、ドルが対ユーロを中心に下げ、NY金は買い優勢の流れとなった。通常取引は、前日比２７．５０ドル高の２３８１．００ドルで取引を終了した。
先週は株式市場でビッグテック銘柄の中のテスラとアルファベットが発表した決算が市場予想に届かなかったことをきっかけに、ナスダック総合が大きく下落。２０２２年以降で最悪のパフォーマンスに見舞われた。利益ねん出もありNY金のポジションも売られ、前日比で６２．２０ドル、２．６％安となっていた。
２６日もアジアの午前には一時２３５４．６０ドルと前日安値に接近したが、安値拾いの買いに反発していた。その後は売り買い交錯ながら２３７０ドル前半で推移し、NY時間に入り２３８０ドル台に水準を切り上げた。水準としては７月１１日の６月米消費者物価指数（CPI）発表前のレンジ上限に復帰したことになる。
注目の６月米個人消費支出（PCE）価格指数（デフレーター）は、食品とエネルギーを除いたコアＰＣＥデフレーターは前年比は２．６％上昇で、伸びは前月と同じだった。前月比は０．２％上昇。前月は０．１％上昇だった。市場予想は前月比０．１％上昇、前年比２．５％上昇だった。
前日発表の４～６月期の米実質国内総生産（GDP）速報値が前期比年率２．８％の伸びと１～３月期の１．４％から加速したこと。さらに、あわせて発表された４～６月期のコアPCEデフレーターが２．９％上昇で市場予想の２．７％を上回ったことから、６月分の上振れが前日から警戒されていた。
そうならなかったことで、９月利下げ観測を後押しすることに。ちなみにGDP統計では１～３月期コアPCEデフレーターは３．７％の上昇だった。
高金利政策長期化の中でも経済は堅調に推移し、かつインフレは終息方向ということで、株式市場は大きく反発。前日まで２営業日で計８１５．６３ポイント、４．６７％の急落に見舞われていたナスダック総合も１７６．１６．１．０３％反発し１万７３５７．８８で終了した。
株式市場はゴルディロックス（適温経済）の再来になるのではと期待し、金市場は９月の１回のみならず年内２回の利下げを織り込んでいる。
GDP速報値に現れた個人消費の強さ（前期比２．３％増）はサプライズと言えるもので、ソフトランディングという見方をサポートするもの。
巨大経済は、急には冷えず余熱を保ちつつ、ある時点で冷え込みが加速するのか、逆に再び過熱するのか。第３の道としてのゴルディロックスに至るのか。
今週の連邦公開市場委員会（FOMC）では、９月利下げの布石を打つ動きに出るとの見方が高まっている。
