明日のモニタリング銘柄（３．２５．０９）

明日、３月２５日のモニタリング銘柄です。（　）内は今日の安値。

【モニタリングＡ】　買いタイミング銘柄

１．２６０２日清オイリオ（４２８円）
２．４５４１日医工（２６０５円）
３．６９３７古河電池（７６７円）

【モニタリングＢ】　底値反転期待銘柄

１．６８５６堀場製作所（１６２３円）
２．３８４３フリービット（４８１Ｋ円）

以上です。

ほとんど高値圏です。また、押され過ぎもほとんどなくなりました。後はＡのような「不発弾」が少々落ちている程度。

理論付けは確かにうまいが

例のアメリカの官民共同ファンド構想ですが、確かに理屈好きのアメリカ人らしい発想が随所に盛り込まれております。

当初は、政府資金をケチっているのではとの疑念から、この概略構想が出た時に市場は売りに回りました。今回は買いに回っております。

政府資金をケチっていることには変わりありません。民間のファンドも、政府が半額出資して不良債権を買い取りますので、１４分の１から４分の１程度にリスクは確かに軽減されます。

しかし、先般のブログで書いたとおり、世界のＧＤＰの２倍程度にまで、膨らんだ金融資産を圧縮するためには後３０兆ドル程度は資産圧縮しなければなりません。

この通りにもし金融市場のバブル崩壊が行き着くとすると、３０兆ドルの１０分の１としても巨額です。

従って、この案は、これから信用収縮があったとしても、後数兆ドル程度に収まるという楽観論に基づいております。しかしながら、住宅価格の下落がもしこれから２０％あればすぐにその程度までは達してしまいます。

問題は、様々な金融商品が投資マネーと地下茎の如く連動しているグローバル経済の不可解さについての解明がどこまで進んだ上で、今回の理論付けがうまく機能すると見立てているのかということになります。

恐らく、参加するファンドの１つのピムコも、さすがにこれまでの分析力を持ってしても、そこまでの確信を得ていないのではないでしょうか？

前回の大恐慌時の株価の経過を昨年の１１月１５日のブログで見ておりますが、一度ボトムを付けた後、５ヶ月に亘り再上昇がありました。それを日経平均にあてはめると、この３月２７日には７９年前と同じだけもし戻せば、１０６０２円になるという試算をリンク先の岩崎氏はしております。

金額はともあれ、時期は不思議なほどに重なっております。

日経平均のＯＳＣも前場終了段階で７３％にも達しております。これは一昨年の２月２３日の７５％に次ぐ高い値です。つまりテクニカルには２年ぶりの大相場という訳です。

この大不況のさなかに全く実感はありません。

どうも、このあたりの符合が些か気になります。

持ち越しのＮＰＣと参天製薬は適当なところで処分し持ち株はなしです。

市場概況（３．２３．０９）

テクニカル用語の簡単解説 　赤字部は２４日朝の更新

後場も尻上がりに好調に推移した３月２３日（月）の市場概況です。

◆日経先物：８１８０円（＋３２０円）、ＯＳＣ６６％（＋４）３月９日の４０％から切り返し中。
◆日経平均：８２１６円（＋２７０円）、ＯＳＣ６８％（＋３％）３月１０日の４２％から切り返し中。
◆日経平均指数値倍率：１２２（－４）数字が減るほど上昇傾向を示します。
◆ＴＯＰＩＸ：７９１．５６（＋２６．８）　ＯＳＣ６２％（＋６％）３月１０日の４１％から切り返し中。
◆マザーズ指数：２９３．７（＋２．８９）、ＯＳＣ４９％（＋１％）３月１２日の４１％から切り返し中。
◆ヘラクレス指数：４６２．０９（＋７．０３）ＯＳＣ６６％（＋７％）３月９日の３４％から切り返し中。
◆国債先物：ひまわり証券での取扱いが廃止となったため、しばらく休載します。
◆ドル・円：９６．９２円（１円３銭の円安）ＯＳＣ５１％（同値）３月１９日の４４％から切り返し中。更新
◆日経先物イーブニングセッション：８２５０円（大証終値比＋７０円）
◆シカゴ日経先物：８４００円（円建て、大証終値比＋２２０円）更新
◆ＮＹダウ：７７７６ドル（＋４９８ドル）ＯＳＣ６２％（＋６％）３月２０日の５６％から２枚腰発揮中。更新

今晩の日本時間９時４５分からのガイトナー財務長官の記者会見での金融システム安定化策が発表されるとの期待感から、欧州市場、そしてダウ先物は大きくあげております。

但し、明日は日経の変化日です。そろそろＯＳＣも過熱感が漂い始めております。３月期末の配当取りの日までは何とか持つかも知れませんが、長くてもそこまでで、今回の高騰局面は一旦休止となるものと思います。

後場は引け際に２銘柄を買いました。６２５５ＮＰＣと４５３６参天製薬です。これだけ持ち越し。

-------２４日朝のコメント-------

ＮＹ市場、ダウは急上昇、原油は５４ドル台へと一時乗せ、債権利回りは若干の上昇となり、今のところ猫の状態は快方に向かっているかの様子。為替のドル・円も９７円に近づいており、酸素吸入も順調。

寝る前のダウは２８０ドル高ぐらいでしたので、このあたりが限界だと思っていたら、引けにかけてほぼ高値圏での終了でした。

この上げの要因は、２月の中古住宅販売が予想の４４５万件に対して４７２万件だったこと。しかし、４５％は差し押さえ物件とのこと。但し平均販売価格（２０．９７万ドル）、中心価格（１６．５４万ドル）ともに８ヶ月ぶりに上昇しております。このあたりが評価されたのだと思います。

注釈：この４７２万件という水準は１２月とほぼ同じ。その前の１１月は１月とほぼ同じ。件数自体はふらついているだけであり、まだあまり喜べる水準ではありません。

ガイトナー長官の不良資産買い取りプログラムの発言は、東京時間で繰り返した通りの内容だったようです。やはり不良資産の買い取り額に対してはまだまだ不透明感が残っております。しかし、今の市場はセンチメントが上向いており前向きに好感。

なお、フォードは政府支援不要とＣＥＯが発言しております。これでＧＭがつぶれば、フォードを核ににして米自動車産業が再生されるかも知れません。このフォードは、工場を担保に資金手当を早くからしていたことなどが功を奏しているようです。

やはり、経営者は先見の明がないと駄目ですね。これは現在の状況から将来の事態への「想像力」の問題です。

例えば、三菱ＵＦＪのモルガン・スタンレーへのあの時期の投資は、今回の金融恐慌と実体経済へのこれほどまでの影響を伴うものとは、多分経営者は思わなかったのでしょう。案の定、後から増資を余儀なくされております。