ringoのつぶやき

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★今後の株式市場を展望する(森田コラム)

2012年05月25日 20時45分18秒 | ケンミレコラム

蛇足さん 2012/05/25 12:11 のつぶやき



日経平均は日々下値を切り下げるという展開が今週は続きました。悪材料としては「ギリシャのユーロ脱退」と「日銀の金融緩和に対する失望感」「円高」がありました。逆に好材料としては「米国景気の安定」と「中国の景気対策」がありました。

問題はギリシャの動向です。ある大学教授がドイツに行ったときに、ドイツの有識者とギリシャ問題について話したそうです。大学教授はびっくりしたと言っていました。何がびっくりしたかと言いますと、ドイツ人達は「ギリシャはEUに入らせるべきではなかった」「ギリシャはEUから脱退させるべきだ」という、想像とは間逆の話だったからでした。

つまり、ドイツ人はギリシャ人に対して「感情的になっていて、現実を冷静に見る能力を失っている」ということです。これは、とても危ない兆候です。ギリシャ問題は既にギリシャ問題では無くなっているのですが、ドイツ人の有識者でも相変わらず「ギリシャ問題はギリシャ問題」としか捉えていないということです。

ギリシャ問題は既にギリシャ問題から「EU問題」にまで発展していっています。つまり、財政統合や税法の一体化という「欧州連邦」に発展するか、それともEUが崩壊するかのどちらかを選択しなければならないほどの危機が迫っているのです。

★欧州各国のギリシャに対する政策の方向性
23日の欧州連合非公式首脳会議で、ギリシャのユーロ離脱に関する対応策を欧州各国は検討・準備するという方向で認識が一致した模様です。さらに、ギリシャがユーロ圏を離脱した場合には、ギリシャの痛みを緩和する目的で最大500億ユーロ(5兆円)の資金援助を行う可能性についても指摘された模様です。

特にドイツは「ギリシャが合意した改革を履行しない場合は、支援の継続実施が難しくなる」と主張、ギリシャが約束を守らなければユーロ圏を出ていってもOKであるというスタンスを明確に示しました。

ギリシャ問題がEU問題に発展してきていることで、今最も注目されるのは「EUの共同債の発行」ができるかどうかです。多くのEU諸国はユーロ共同債の発行に賛成していると言われています。しかし、ドイツは強硬に反対しています。

ユーロ共同債とは、ドイツの信用力を使って「1%前後の低い金利の国債を発行」し、その資金を各国が使うということです。既にスペインなどは国債金利が6%に乗っており、この6%の調達コストが1%になるのであれば、ドイツ以外の国が賛成するのは当然のことです。

しかし、ドイツにとっては「ユーロ諸国は崩壊寸前の国」であり、それらの国にドイツの保証で安い金利で資金を供給することと同じですから、ドイツがOKというはずはありません。ユーロ共同債の発行は欧州統一の第一段階ですが、共同債だけを単独で発行し、財政については各国に任せるのであれば、赤字会社に経営参加をせずにお金を貸し付けるのと同じです。

ユーロ共同債を発行するのでは「各国の財政を統一して、管理できる体制」と「各国の国民から税金をとって、それを統一できる部署が管理する」必要があります。つまり、欧州連邦の財務省ができなければ、ドイツは怖くて共同債を発行することに合意することはあり得ないと言えます。

★各国の思惑
欧州は王国の国が多く、国それぞれが歴史を持っていますので、国それぞれが非常にわがままになっています。したがって、予算権や税金徴収権を放棄するということは考え辛いと思います。つまり、欧州連邦ができる可能性は非常に低いと言えます。ということは、EUもユーロも空中分解に向けて動いていることになります。

各国は自国の利益のためにいろいろなアクションを行うでしょうが、最終的には全て徒労に終わり、ユーロが崩壊することになると思いますが、それまでの間にいろいろな思惑が錯綜することになります。そして、株式市場はその「錯綜によって乱高下する」のではないかと思います。


DJ-S&P:中国の信託会社、不動産開発業者向け融資で資金繰り悪化

2012年05月25日 14時11分23秒 | 社会経済

上海(ダウ・ジョーンズ)米格付け会社スタンダード&プアーズ(S&P)は24日、中国の小規模信託会社は、不動
産開発業者向けの融資が原因で資金繰りに悪化の兆候が表れ始めている、と指摘した。

S&Pのアナリスト、フランク・ルー氏は電話会議で、複数の開発業者が4-6月期に返済期限を迎える債務を抱えて
いるものの、不動産販売の低迷はその債務返済が難しいことを意味している、と述べた。信託会社は総じて融資
先の選別に厳しくなりつつあるが、一部の信託会社は債務未回収が原因で資金繰りが悪化しているという。

さらに、一部の開発業者は既存債務の借り換えを目的に新たな融資を手配せざるを得なくなっており、これが不
動産市場のリスク拡大につながっている、と同氏は語った。

S&Pは過去のレポートで、開発業者は流動性状況の悪化、借り換えリスクの上昇、販売見通しの悪化に直面して
いる、と指摘していた。

住宅価格の過度の上昇を阻止するため、中国政府は2年前から住宅ローン金利の引き上げ、住宅購入規制の導入
、開発業者向け融資の制限などを実施している。
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DJ-ポーランド中銀議事録:経済活動の減速とインフレが利上げ要因

2012年05月25日 08時10分33秒 | 社会経済

ワルシャワ(ダウ・ジョーンズ)ポーランド国立銀行(中央銀行)が5月に開いた金融政策委員会(MPC)では、
経済活動の緩やかな減速とインフレを背景として、利上げに過半数の支持が集まった。同行が24日公表した議事
録で明らかになった。


0.25%の利上げは、「経済情勢の正常化」に加え、実質金利をプラスとすることが目的だった。だが議事録によ
ると、満場一致の投票結果ではなく、一部のMPC委員は政策金利を据え置き、経済の状況を引き続き見極めるよう
主張していた。


何人かの委員は、インフレ期待の上昇を食い止めるため、追加利上げが正当化される可能性もあるとの見方を示
した。


ポーランド中銀は5月、高止まりするインフレに対処するため、政策金利を0.25%引き上げて4.75%とした。イ
ンフレ率は過去数カ月にわたって4%前後で推移しており、同行が目標とする2.5%を大幅に上回っている。


全10人のMPC委員による政策判断後のコメントからは、少なくとも7月まで「様子見」の姿勢に戻ることが示唆さ
れた。中銀は7月に最新のインフレ見通しを発表する。
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5月24日(木)のつぶやき

2012年05月25日 03時35分31秒 | ユーロ危機
09:56 from web
へえ~2020年オリンピック、東京、マドリード、イスタンブール。スペインはそれどころじゃないでしょう。イスタンブールと一騎打ちですね^^

10:45 from web
外為ジャパンの豪円の金利300円もつきました、一晩で。単純に計算すると一ヶ月で3000円。一年で3万6千円・・・・とらたぬ・・・^^

11:21 from web
ホント、誰じゃ500枚売ったの。

14:19 from ついっぷる/twipple
輿石氏、今、毎日注目の的ですが「御輿」ってホント、山車をそのまま漢字にしたんですね~^^これって覚え易い

14:20 from ついっぷる/twipple
松、SONY,シャープ、恨みでもあるのか、叩き売られてますが、純資産の半分。

14:20 from ついっぷる/twipple
トヨタの時もそうだった

14:23 from ついっぷる/twipple
みずほの今度の担当者、久々に、まともな人なので、JREIT投信、5万円分だけ買ってあげました。口座に6万円あったから(外債の利子)持ち出しはしたくない。ケチなんです私^^半年で1万円は増えるとの読みです、ホントかなぁ・・・?あたしの「ringoファンド」と競争よ^^

14:28 from ついっぷる/twipple
日銀月報、「おだやかな景気回復」になんたらかんたらいいますが、うちのとこ、しっかり回復してます。土日になると「なんでこんなに人が多いの???」道が裏道まで渋滞で動かん

14:54 from ついっぷる/twipple
大型株、シャープが露払いになるかも?真っ先に叩き売られてきたから。先物週足、十字になりそう^^

14:57 from ついっぷる/twipple
日本橋、S高、ゼネコン祭り復活するといいな~。今の日本のドル箱でしょう?

15:12 from ついっぷる/twipple
250キロってうちから仙台まであるかしら?皆さん、我慢強い^^; RT @Reuters_co_jp: サンパウロで計250キロの記録的渋滞、鉄道のストライキで bit.ly/Ki98aZ pic.twitter.com/9XdjhRcH

23:04 from ついっぷる/twipple
う・・・ん森永さん、この丁度でお金もらっているの???深読みの反対の浅読み。ギリシャって一体何輸出しているの???ギリシャのドル箱は観光のみ RT @notearea: 「株価下落の本当の理由」経済アナリスト・森永卓郎さん bit.ly/KtggCf

23:07 from ついっぷる/twipple
続)だから、もしドラクマになったらハイパーインフレになるから困るのはギリシャ。ほとんどの製品を輸入に頼っているから。簡単に云えば、miniソビエト版。崩壊するとき300倍ものインフレになったそうです。日本も戦後、360倍ものインフレにさせられましたね米に。

23:09 from ついっぷる/twipple
ゴールドの価格ってその戦前の英国が牛耳ってたころは、1g=1円=1$だったそうです。ポンドに換算するとわからないけど、たぶん単位はポンドだったと想います、あもう寝なくっちゃ、こんな時間だわ^^

23:10 from ついっぷる/twipple
森永さんの話は、[話半分どころか、1割」と見ておいていいでしょう。^^武者さんのように逆張りコメントのほうが役立つんですけどね。

23:12 from ついっぷる/twipple
あ、それで、スイス銀行が、預金に課税すると言ってたのね>米系銀行がスイスを大量に買ってる。眠いので、こんどこそおやすみなさい^^;

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