バリュー投資は儲かるのか。
正直分からない。私は未来人ではない。ただ、言える事は高確率で年利5％以上は狙えると言う事。特に今、割安銘柄が放置されている時は、持っとくだけでこんなリターンは得られる。それも配当のみで。さらにこの5％は利益全体のほんの一部である。要するに、企業はかなり余力を残している。
例えばPER5倍の銘柄であれば5％の配当を出すのに年間利益の25％を配当金に回すだけで済む。企業は利益の75％をまだ保持している事になる。全ての利益をを配当に回した場合、最大で20％の配当利回りを発生させる事が可能である。残念ながらそんな資本政策をとっている企業は滅多に無いが、やろうと思えば可能だ。事実、米国企業の株主還元は100％を超える事が良くある（内部留保切崩して還元していると言う事）。
勿論、ビジネスが脆弱だと潰れる可能性が高い。赤字転落した場合はもう最悪である。利益配分どころの話ではなくなるからだ。だからこそ、しょぼいビジネス、リスクの伴うビジネスは、安くても買ってはいけない。同じく社長が無能な場合も同様だ。下手な資本政策で無謀な事業進出や意味の無い内部留保等をされ続けた場合、企業の寿命も長くはない。
こう言う企業を弾いて割安（PER10倍以下）＆堅調ビジネス（10年来安定的にROA5％以上、競合は脆弱、技術革新にのみ込まれない、法規制を受けない）＆良質な資本政策（株主の意向を汲み取る）を打っている銘柄を10社位束ねて持っておけば、金の生る木の出来上がりである。放っておけば金がたわわに実る。
結局、資本主義が潰れない限り、国が潰れない限り、企業が潰れない限り、企業が利益を出し続ける限り、株式投資は儲かります。どんなに高値で買ってもね、十分長い期間投資し続ければ儲かるんですよ。極端な話、PER100倍で買っても企業が無成長でも株価が1円になっても、利益が買った時と同じだけあれば100年後（or72年後＠複利）には損はなくなるんです。まぁ、未来永劫資本主義があるとは思えませんけどね。
The price of stock might stay at same level at present, even so,investors still can receive benefit from the profit returning from devastated recession. So called "look through profit" is important at this regard. If the financial policy in every company works right, the income gain would be much more significant than capital gain based on the due diligence.
For example,the company that the stock at five-fold on PER has potential to pay 20% as return from annual profit. The present financial market is pretty reasonable because investors impose heavy capital cost. Definitely the recent cost is expected much bigger in comparison with that in usual economic phenomenon.
Either way, whichever the stock price goes, the essential return for value investor remains on their hands. It means, virtually their money is protected from fluctuation of stock market. All what they need is to keep the stock until good timing comes. In this regard, it is more important how the company can survive for long time to come with high profit rate. The price is already low. The condition of business is getting better. Put money on stock and wait until time comes.
正直分からない。私は未来人ではない。ただ、言える事は高確率で年利5％以上は狙えると言う事。特に今、割安銘柄が放置されている時は、持っとくだけでこんなリターンは得られる。それも配当のみで。さらにこの5％は利益全体のほんの一部である。要するに、企業はかなり余力を残している。
例えばPER5倍の銘柄であれば5％の配当を出すのに年間利益の25％を配当金に回すだけで済む。企業は利益の75％をまだ保持している事になる。全ての利益をを配当に回した場合、最大で20％の配当利回りを発生させる事が可能である。残念ながらそんな資本政策をとっている企業は滅多に無いが、やろうと思えば可能だ。事実、米国企業の株主還元は100％を超える事が良くある（内部留保切崩して還元していると言う事）。
勿論、ビジネスが脆弱だと潰れる可能性が高い。赤字転落した場合はもう最悪である。利益配分どころの話ではなくなるからだ。だからこそ、しょぼいビジネス、リスクの伴うビジネスは、安くても買ってはいけない。同じく社長が無能な場合も同様だ。下手な資本政策で無謀な事業進出や意味の無い内部留保等をされ続けた場合、企業の寿命も長くはない。
こう言う企業を弾いて割安（PER10倍以下）＆堅調ビジネス（10年来安定的にROA5％以上、競合は脆弱、技術革新にのみ込まれない、法規制を受けない）＆良質な資本政策（株主の意向を汲み取る）を打っている銘柄を10社位束ねて持っておけば、金の生る木の出来上がりである。放っておけば金がたわわに実る。
結局、資本主義が潰れない限り、国が潰れない限り、企業が潰れない限り、企業が利益を出し続ける限り、株式投資は儲かります。どんなに高値で買ってもね、十分長い期間投資し続ければ儲かるんですよ。極端な話、PER100倍で買っても企業が無成長でも株価が1円になっても、利益が買った時と同じだけあれば100年後（or72年後＠複利）には損はなくなるんです。まぁ、未来永劫資本主義があるとは思えませんけどね。
The price of stock might stay at same level at present, even so,investors still can receive benefit from the profit returning from devastated recession. So called "look through profit" is important at this regard. If the financial policy in every company works right, the income gain would be much more significant than capital gain based on the due diligence.
For example,the company that the stock at five-fold on PER has potential to pay 20% as return from annual profit. The present financial market is pretty reasonable because investors impose heavy capital cost. Definitely the recent cost is expected much bigger in comparison with that in usual economic phenomenon.
Either way, whichever the stock price goes, the essential return for value investor remains on their hands. It means, virtually their money is protected from fluctuation of stock market. All what they need is to keep the stock until good timing comes. In this regard, it is more important how the company can survive for long time to come with high profit rate. The price is already low. The condition of business is getting better. Put money on stock and wait until time comes.
