今週は米国FOMCと日銀の政策決定会合に振り回された。
米国の200兆円の財政出動とこの後予定されているインフラ投資。
これで景気が回復して来るなら当然に金利は上昇する。
日本では日銀政策決定会合で毎年6兆円の買い付けを決めていた日銀のETFの買い。
及び日経平均型のETFの買い付けを行わず、TOPIX型のみとする方針が示された。
これを受けてユニクロやソフトバンクGなどの日経平均採用の値嵩株が売られた。
しかし、TOPIXは確りしているので日本株への影響は大きくはなさそうだ。
ただし、日本人はTOPIXより日経平均の認知度が高くこれを持ってバブル崩壊なんてマスコミが言い出すのではないか?
これは日経平均は円表示でありTOPIXはPOINT表示であるため、現金志向の強い日本人には解かりやすいんでしょうね。
来週はこれまでより日銀の買い付けが減少するであろう日経平均採用の値嵩株は見送られることはあるだろう。
その結果として株価が影響を受けることもあると思われる。
では、如何なるか?恐らく、これまで拡大していたNT倍率が縮小することで株価が修正されるはず。
一昨日までは15倍であったが19日の終値は14.8倍。年初は14倍弱であったので14倍程度まで収斂するかもしれない。
であるとすればTOPIXが2000で日経平均が28000円。あるいはTOPIXが2100で日経平均は29400円。というような形でTOPIX上昇・日経平均下落という反応となるかもしれない。
一時にそこまで行くかどうかは判らないけど裁定取引では日経平均型の売り残が増える一方、TOPIX型は買い残が増加するようになる。
このような反応があるとすれば、日経平均非採用の任天堂・日本電産・村田製作所・キーエンスなど時価総額が大きい値嵩株に目が行くことが考えられる。
なぜなら、時価総額型のTOPIXではこれらの銘柄のウエートが大きいと考えられるからだ
計算してないですがソニー売り・任天堂が買いの様なペアトレードが生まれるかもしれませんね。
来週はそんなこんなで波乱があるかもしれませんが、一時的なものだと考えています。
元気出して行こう!
↓NT倍率の推移です。
日経平均 | TOPIX | NT倍率 | |
2021/3/19 | 29,792.05 | 2,012.21 | 14.81 |
2001/2/26 | 28,966.01 | 1,864.49 | 15.54 |
2021/1/29 | 27,663.39 | 1,808.78 | 15.29 |
2020/12/30 | 27,444.17 | 1,804.68 | 15.21 |
2020/11/30 | 26,433.62 | 1,754.92 | 15.06 |
2020/10/30 | 22,977.13 | 1,579.33 | 14.55 |
2020/9/30 | 23,185.12 | 1,625.49 | 14.26 |
2020/8/31 | 23,139.76 | 1,618.18 | 14.30 |
2020/7/31 | 21,710.00 | 1,496.06 | 14.51 |
2020/6/30 | 22,288.14 | 1,558.77 | 14.30 |
2020/5/29 | 21,877.89 | 1,563.67 | 13.99 |
2020/4/30 | 20,193.69 | 1,464.03 | 13.79 |
2020/3/31 | 18,917.01 | 1,403.04 | 13.48 |
2020/2/28 | 21,142.96 | 1,510.87 | 13.99 |
2020/1/31 | 23,205.18 | 1,684.44 | 13.78 |
2019/12/30 | 23,656.62 | 1,721.36 | 13.74 |
2019/11/29 | 23,293.91 | 1,699.36 | 13.71 |
2019/10/31 | 22,927.04 | 1,667.01 | 13.75 |
2019/9/30 | 21,755.84 | 1,587.80 | 13.70 |
2019/8/30 | 20,704.37 | 1,511.86 | 13.69 |
2019/7/31 | 21,521.53 | 1,565.14 | 13.75 |
2019/6/28 | 21,275.92 | 1,551.14 | 13.72 |
2019/5/31 | 20,601.19 | 1,512.28 | 13.62 |
2019/4/26 | 22,258.73 | 1,617.93 | 13.76 |
2019/3/29 | 21,205.81 | 1,591.64 | 13.32 |
2019/2/28 | 21,385.16 | 1,607.66 | 13.30 |
2019/1/31 | 20,773.49 | 1,567.49 | 13.25 |
2018/12/28 | 20,014.77 | 1,494.09 | 13.40 |
2018/11/30 | 22,351.06 | 1,667.45 | 13.40 |
2018/10/31 | 21,920.46 | 1,646.12 | 13.32 |
↑karauri.net さんから引用